فصل 1 Carry Trade คืออะไร?
Carry Trade คือ การลงทุนโดยการกู้เงินจากสกุลเงินประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า แล้วเคลื่อนย้ายเงินจำนวนที่กู้มาไปลงทุนในอีกประเทศที่ให้ดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนสูงกว่า ทำให้มีโอกาสทำกำไรมากขึ้นจากผลตอบแทนของตลาดที่สูงกว่า และได้เปรียบในด้านต้นทุนทางการเงินจากดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าของเงินกู้ อีกทั้งยังมีโอกาสทำกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
อธิบายแบบง่ายๆ Carry Trade คือ การลงทุนที่ใช้โอกาสจากต้นทุนดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าไปลงทุนในตลาดที่ให้ผบตอบแทนง่ายกว่า รวมถึงยังมีโอกาสทำกำไรเพิ่มเติมเป็นโบนัสจากอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อย้ายเงินลงทุนกลับ ในปัจจุบันหลักทรัพย์ที่ได้รับความนิยมในการ Carry Trade ของนักลงทุนสถาบัน คือ ตราสารหนี้อย่างพันธบัตรและกุ้นในตลาดหุ้น
ตัวอย่างเช่น กองทุน CarryUSD ทำ Carry Trade ด้วยการกู้เงินดอลลาร์จากสหรัฐอเมริกาด้วยอัตราดอกเบี้ย 2% และเคลื่อนย้ายเงินจำนวนดังกล่าวมาลงทุนในประเทศไทย ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 5%
จากตัวอย่าง ถึงแม้ว่ากองทุน CarryUSD ลงทุนในสินทรัพย์ที่ความเสี่ยงต่ำสุดที่ให้ผลตอบแทนกับอัตราดอกเบี้ย การลงทุนก้วยวิธี Carry Trade ของกองทุนก็ยังสามารถสร้างผลตอบแทนได้ถึง 3% อยู่ดีจากส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยเงินกู้และดอกเบี้ยที่ได้จากการลงทุน (5% - 2% = ส่านต่าง 3%)
การที่ประเทศมีเม็ดเงินจากการ Carry Trade เข้าไปลงทุน จะทำให้ปริมาณความต้องการสกุลเงินของประเทศนั้นสูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนต้องแลกเงิน (ที่กู้มา) เป็นเงินของประเทศที่จะเข้าไปลงทุน ซึ่งการ Carry Trade มักจะมีมูลค่าที่สูงในระดับพันล้านหรือหมื่นล้าน ทำให้ปริมาณความต้องการเงินเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนซึ่งเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้เงินแข็งค่า
ในทางกลับกันการย้ายเงินกลัยประเทศของนักลงทุนหลังจากนักลงทุนทำกำไรได้ตามต้องการแล้ว ก็สามารถเป็นจำนวนมากกลับไปเป็นสกุลเงินที่กู้มา (จากตัวอย่างเมื่อตอนแรกสุด คือ เปลี่ยนกลับจากเงินบาทไปเป็นดอลลาร์สหรัฐ)
อะไรส่งผลกับ Carry Trade บ้าง
ถึงแม้ว่า Carry Trade คือ การกู้เงินจากสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าแล้วไปลงทุนในประเทศที่
أبلغ
