يتم تحديد دخل الاستثمار بشكل أساسي من خلال ثلاثة عوامل: الاحتمالية (وتسمى أيضًا معدل الفوز) ، والاحتمالات والتكرار. معدل الاحتمال أو الربح يعني مدى ثقتنا عندما نقوم بالاستثمار. تعني الاحتمالات أنه عندما نقوم بالاستثمارات ، فإننا نرى مقدار ما يمكننا كسبه إذا كنا على حق. التردد هو عدد الرهانات التي نقوم باستثمارها.
1. الاحتمالات والاحتمالات غير متوافقة
ما نحتاج إلى إدراكه هو أن الاستثمارات ذات الاحتمالية العالية غالبًا ما يكون لها احتمالات منخفضة. غالبًا ما يكون للاستثمارات ذات الاحتمالات العالية احتمالات منخفضة. أهم جزء من عائد الاستثمار هو الاحتمال (أو معدل الربح). يعني الحفاظ على احتمالية عالية لفترة طويلة أنه في لعبة الاستثمار ، ستربح مرات أكثر مما ستخسره. من وجهة نظر الطبيعة البشرية ، إذا ربح في لعبة مرات أكثر مما خسر ، يمكنه فقط الاستمرار في اللعب.
بافيت ومونجر ، يقومون أيضًا باستثمارات عالية الاحتمال. لذلك قال بافيت مبدأ اللكم ، إذا قمت بضرب 20 مرة فقط في حياتك ، فيجب عليك تحليل كل لكمة بالتفصيل. وراء هذا أيضًا التفكير في الاحتمالية ، ويأمل بافيت أن يكون احتمال كل لقطة مرتفعًا نسبيًا.
الاحتمالات بمعنى ما هو "ربح صغير كبير".
إذا قرأتها بشكل خاطئ ، فإن نسبة الخسارة ليست كبيرة ؛ لكن إذا قرأتها بشكل صحيح ، سيكون الربح مرتفعًا جدًا. هذا يختلف عن استثمارنا التقليدي ، الذي يعتقد أن الشركة لديها "عشرة أضعاف الإمكانات". في معظم الحالات ، تتم مطابقة المخاطر والفوائد. إذا كانت لدى الشركة عشرة أضعاف إمكاناتها في فترة زمنية قصيرة ، فغالبًا ما تنطوي على مخاطر سلبية كبيرة نسبيًا.
من بين أساتذة الاستثمار ، يولي سوروس أهمية كبيرة للاحتمالات. ما يريده هو فرصة كبيرة ، وما يقدره ليس عدد الانتصارات ، بل وزن الانتصارات. يعد كسب المال من خلال الاحتمالات العالية طويلة الأجل أكثر صعوبة من الاحتمال الكبير. إذا سعى معظم الناس العاديين إلى الصعاب ، فسيصبحون مشتري يانصيب.
2. التردد هو الرافعة المالية
التردد محايد ، على المدى الطويل ، يكون للتردد تأثير نفوذ ، والذي سيزيد من مكاسبك.
على سبيل المثال ، في الاستثمار ، أفضل مزيج هو التردد العالي + معدل الفوز المرتفع. في كل مرة تراهن ، يمكن أن يكون لديك معدل ربح 70٪ ، وإذا واصلت لعب هذه اللعبة ، فإن أرباحك ستكون عالية جدًا.
أسوأ استثمار هو التردد العالي + معدل الربح المنخفض. نظرًا لأن التردد هو رافعة ، محايد تمامًا ، إذا كنت تلعب لعبة خاسرة ، فإن التردد العالي سيؤدي إلى تسريع المعدل الذي يخسر فيه المرء حصته.
على سبيل المثال ، في الكازينو ، إذا استمر الشخص في لعب ماكينات القمار ، فكلما كان يلعب بشكل أسرع ، كلما كان الوقت الذي يستغرقه يفقد كل رأس ماله أقصر. في التداول ، إذا كانت لعبة ذات احتمالية منخفضة ، فكلما زاد تداولك ، ستفقد رأس مالك بشكل أسرع.
على سبيل المثال ، تعتبر العقود الآجلة أكثر قسوة من سوق الأسهم. نظرًا لأن العقود الآجلة هي "لعبة ذات مجموع سلبي" ، بعد خصم رسوم المناولة ، فإن متوسط معدل عائد كل شخص هو خسارة. علاوة على ذلك ، فإن سوق العقود الآجلة هو T + 0 ، ويمكن إجراء العديد من المعاملات كل يوم ، مما يزيد من سرعة الخسائر ، إذا لم يكن لديك ميزة تنافسية في هذا المجال.
لذلك ، من الأفضل بالنسبة لنا زيادة التردد في المجال حيث لدينا "ميزة تنافسية" ؛ في المجال بدون "ميزة تنافسية" ، تقليل التردد أو حتى الاستسلام.
فيما يتعلق بالاحتمالات + التردد ، يصبح الأمر أكثر تعقيدًا. في الواقع ، من النادر أن تجد فرصًا استثمارية ذات احتمالات عالية ، ومعظم مديري الصناديق الذين يهدفون إلى احتمالات عالية لن يكون لديهم معدل تكرار مرتفع. لا توجد العديد من الفرص التي تكون فيها نسبة المخاطرة إلى المكافأة جيدة.
سوروس مثل التمساح ، ينتظر معظم الوقت حتى تظهر هذه الفرصة ذات الاحتمالات العالية. في الوقت نفسه ، من أجل إيجاد فرص ذات احتمالات عالية ، فأنت بحاجة إلى مجال رؤية واسع جدًا. جوهر فرص الاستثمار ذات الاحتمالات العالية ليس الحكم ، ولكن كيفية إيجاد هذه الفرصة.
3. تعلم أن تكون صديقًا لـ "التردد"
الوقت جزء من التردد ، والفائدة المركبة هي السماح باستمرار للتردد ببناء خندقك تحت احتمالية عالية.
في كل مرة تقوم فيها بالمزيد من التراكم ، ستكبر كرة الثلج وأكبر. التردد هو أيضًا نوع من النفوذ ، يجب أن نكون أصدقاء مع النفوذ. إن وظيفة الرافعة المالية هي التضخيم ، الجيد والسيئ.
بالنسبة لأولئك الذين يسعون وراء الاحتمالات ، فإنهم يحتاجون إلى عدة قدرات. الجزء الأساسي هو فهم وحساب الاحتمال. في كثير من الحالات ، يجعلنا ضعف الطبيعة البشرية نفقد القدرة على التفكير الاحتمالي.
بالإضافة إلى التفكير الاحتمالي ، تحتاج أيضًا إلى "ميزة تنافسية" في هذه اللعبة. الميزة التنافسية تعني أنه يمكنك القيام بذلك بشكل أفضل من الآخرين.
من ناحية أخرى ، تتمثل "الميزة التنافسية" لبوفيت في الاستثمار في إيمانه الراسخ باستثمار القيمة ، على الرغم من أن الاستثمار في القيمة يعاني أيضًا من سنوات من الفشل. من ناحية أخرى ، فإن نموذج عمله لديه جانب مسؤولية ثابت ، مما يؤدي إلى الاستحواذ على أصول جيدة.
بالنسبة لأولئك الذين يسعون وراء الصعاب ، قد تكون رؤية الاستثمار أكثر أهمية. الفرص ذات الاحتمالات العالية والمخاطر المنخفضة ليست بالقدر الذي يبدو لنا. في بداية كل عام ، يشعر الجميع أن السوق لديه العديد من الفرص لمضاعفة. ولكن بعد عام ، وجدت أن معدل العائد من 20 إلى 30٪ يعد في الواقع مرتفعًا للغاية. هذا يعني أن تلك الفرص التي يبدو للوهلة الأولى أنها تتمتع بمساحة كبيرة تتوافق أيضًا مع نفس المخاطر. تصبح الرؤية مهمة ، سواء كان بإمكانك رؤية هذه الفرصة.
في النهاية ، الفائدة المطلقة طويلة الأجل هي أن لدينا احتمالية كبيرة للفوز في الاستثمار ، أو إيجاد فرص ذات احتمالات عالية وتكلفة منخفضة. يجب أن نتعلم أن نكون أصدقاء بشكل متكرر ، بحيث كلما طالت مدة لعبنا في هذه اللعبة ، زاد الدخل.
يجمع
