هناك طريقتان للتحليل في سوق الصرف الأجنبي ، أحدهما التحليل الأساسي والآخر هو التحليل الفني. ستمنحك هذه المقالة مقدمة مفصلة للتحليل الأساسي.
التحليل الأساسي هو تحليل نموذجي للسوق ، ويستند بشكل عام إلى دراسة حالة وتغيرات العوامل الأساسية الكلية وتأثيرها على اتجاهات أسعار الصرف ، ثم يستخلص استنتاجات حول علاقة العرض والطلب بين العملات ، ويحكم على سعر الصرف الاتجاهات القائمة على طريقة التحليل هذه. على سبيل المثال ، تعد بيانات العمالة غير الزراعية للولايات المتحدة إحدى البيانات الاقتصادية التي يوليها سوق الصرف الأجنبي اهتمامًا وثيقًا كل شهر. بمجرد إصدار البيانات ، قد تصبح نقطة تحول في اتجاه الصرف الأجنبي السوق ، وحتى جلب تقلبات عنيفة إلى سوق الصرف الأجنبي.
يعد تحليل اتجاه التنمية المستقبلية طويلة الأجل لسعر الصرف من الأساسيات أكثر موثوقية وله تطورات. لكن العيب هو أنه غير قادر على توفير نقطة البداية لارتفاع سعر الصرف وهبوطه ووقت التغيير. بالإضافة إلى ذلك ، في بعض الأحيان لا تتبع أسعار الصرف بدقة التغيرات في الأساسيات. لذلك ، يجب دمج تحليل الأساسيات مع عوامل مثل الجوانب الفنية وعلم نفس السوق.
أولا الموقف التحليلي
نظرًا لأن التغيرات في سعر الصرف هي نتيجة التغيرات في الظروف الاقتصادية العامة بين البلدين ، عند تحليل سوق الصرف الأجنبي ، يجب على المستثمرين تحليل الوضع السياسي والاقتصادي للبلد ككل ، أي بشكل عام ، والتخلي عن تحليل ظروف الاقتصاد الجزئي.
2. تحليل البيانات الاقتصادية
التحليل الأساسي للمستثمرين لاتجاهات العملات الأجنبية هو تحليل سلسلة من البيانات الاقتصادية الوطنية. الدول المختلفة لديها بيانات اقتصادية مختلفة مرتبطة بالتغيرات في أسعار صرف العملات الأجنبية. من الضروري إتقان أسماء البيانات الخاصة بأساسيات كل دولة وتأثير التغييرات في هذه البيانات على أسعار الصرف. يواجه المستثمرون الكثير من البيانات ، ولا تتطلب جميعها تحليلًا ، ويجب أن يتعلم المستثمرون العثور على النقاط الساخنة في السوق من الأخبار والبيانات المتفرقة بناءً على الوضع السياسي والاقتصادي العالمي الحالي. عند تحليل الأساسيات ، يكفي تحليل النقاط الساخنة في هذه الأسواق بشكل أساسي. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين ملاحظة أن النقاط الساخنة في السوق ليست ثابتة ، فمع تغير البيئة السياسية والاقتصادية ، ستتغير النقاط الساخنة أيضًا.
3. العوامل الهامة المطلوبة للتحليل الأساسي
1. العوامل الاقتصادية
(1) ظروف الاقتصاد الكلي: من وجهة نظر أساسية وطويلة الأجل ، يتحدد اتجاه وتغير سعر الصرف من خلال مستوى التنمية الاقتصادية للبلد والازدهار الاقتصادي ، وهو أيضًا العامل الأكثر أهمية والمباشر الذي يؤثر على سعر الصرف. . يتأثر سوق الصرف الأجنبي بشكل مباشر بالوضع الاقتصادي وسيؤدي حتما إلى تقلبات دورية. من بينها ، يتم النظر بشكل أساسي في مستوى النمو الاقتصادي ، وميزان المدفوعات ، ومستوى التضخم ، ومستوى أسعار الفائدة.
(2) مستوى سعر الفائدة: من بين العديد من العوامل التي تؤثر على اتجاه سعر الصرف ، يعتبر سعر الفائدة عاملاً حساسًا نسبيًا. عندما يتم رفع سعر الفائدة ، وتشديد الائتمان ، وانخفاض القروض ، وانخفاض الاستثمار والاستهلاك ، وانخفاض أسعار السلع. إلى حد ما ، يتم تقييد الواردات ، وتعزيز الصادرات ، وخفض الطلب على النقد الأجنبي ، وزيادة المعروض من العملات الأجنبية. عندما يرتفع سعر الفائدة الوطنية ، وسوف يجذب تدفقات رأس المال الدولية ، وبالتالي زيادة الطلب على العملة المحلية وتزويد النقد الأجنبي ، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر صرف العملة المحلية وانخفاض سعر صرف العملات الأجنبية ؛ عندما تكون الفائدة ينخفض سعر الفائدة ، ويتوسع الائتمان ، ويزداد عرض النقود ، ويتم تحفيز الاستثمار والاستهلاك ، كما أن تعزيز ارتفاع الأسعار لا يفضي إلى الصادرات ويؤدي إلى الواردات. في هذه الحالة ، سيزداد الطلب على العملات الأجنبية ، مما يؤدي إلى زيادة سعر الصرف الأجنبي وانخفاض سعر صرف العملة المحلية. وفي نفس الوقت ، عند خفض سعر الفائدة ، قد يؤدي ذلك إلى تدفق رأس المال الدولي إلى الخارج ، وزيادة الطلب على النقد الأجنبي ، وتقليل الفائض في ميزان المدفوعات ، وتعزيز ارتفاع سعر الصرف الأجنبي. ، انخفض سعر صرف العملة المحلية.
(3) التضخم مستوى معدل التضخم هو الأساس للتأثير على تغيرات أسعار الصرف. إذا أصدر بلد ما الكثير من العملات ، فإن كمية العملة المتداولة تتجاوز الطلب الفعلي في عملية تداول السلع ، مما يؤدي إلى التضخم. يقلل التضخم من القوة الشرائية المحلية لعملة البلد ويؤدي إلى انخفاض قيمة العملة داخليًا.عندما تظل الظروف الأخرى دون تغيير ، سيؤدي الانخفاض الداخلي للعملة حتماً إلى انخفاض القيمة الخارجية. نظرًا لأن سعر الصرف هو مقارنة قيم العملات في البلدين ، فإن الدولة التي تصدر عددًا كبيرًا جدًا من العملات ستقلل من القيمة التي تمثلها وحدة العملة الخاصة بها. لذلك ، عندما يتم تحويل عملة البلد إلى عملة أجنبية ، فهي ضروري لدفع أكثر من العملة الأصلية للبلد. ستؤدي التغييرات في معدل التضخم إلى تغيير طلب الناس على معاملات العملة وتوقعات عوائد السندات وقيم العملات الأجنبية. يؤدي التضخم إلى ارتفاع الأسعار المحلية ، وعندما يظل سعر الصرف دون تغيير ، تخسر الصادرات المال وتعود فوائد الواردات. في سوق الصرف الأجنبي ، يزداد الطلب على العملات الأجنبية ويقل الطلب على العملة المحلية ، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر الصرف الأجنبي وانخفاض قيمة العملة المحلية. على العكس من ذلك ، إذا انخفض معدل التضخم في بلد ما ، فإن سعر الصرف الأجنبي سينخفض بشكل عام.
2. العوامل السياسية
العوامل السياسية مثل الوضع السياسي الدولي ، والأحداث السياسية ، والعلاقات بين الدول ، وتغير القادة السياسيين المهمين ، والحروب بين الدول ، ونزاعات العمل أو حتى الإضرابات في بعض البلدان ، وما إلى ذلك ، سيكون لها تأثير كبير على سعر الصرف في الدولة. تأثير مفاجئ. هذا أيضًا جانب مهم يجب مراعاته في الأساسيات.
3. عوامل السوق
قد يكون لحركة المستثمرين ونية كبار المستثمرين والتلاعب بهم تأثير أكبر على أسعار الأسهم. في سوق الصرف الأجنبي ، سواء قام الناس بشراء أو بيع عملة معينة له علاقة كبيرة بآراء المتداولين حول الوضع المستقبلي. عندما يتوقع المتداولون أن سعر صرف عملة معينة قد ينخفض في المستقبل ، فإنهم يبيعون هذه العملة بكميات كبيرة من أجل تجنب الخسائر أو الحصول على مزايا إضافية ؛ لشراء هذه العملة. حتى أن بعض خبراء الصرف الأجنبي في العالم يعتقدون أن نفسية توقع متداولي الصرف الأجنبي لعملة معينة هي الآن العامل الأكثر أهمية في تحديد تغيرات أسعار الصرف في سوق العملات هذا ، لأنه في ظل سيطرة نفسية الترقب هذه ، ستكون الأموال المستحثة في لحظة. حركة واسعة النطاق.
4. العوامل الحكومية
سيكون لتقلبات أسعار الصرف تأثير مهم على اقتصاد الدولة ، ففي الوقت الحالي ، تتدخل الحكومات (البنوك المركزية) من مختلف البلدان في كثير من الأحيان في سوق الصرف الأجنبي من أجل استقرار سوق الصرف الأجنبي والحفاظ على التنمية الصحية للاقتصاد. هناك أربعة طرق رئيسية للتدخل:
1. شراء أو بيع العملات الأجنبية في سوق الصرف الأجنبي.
2. تعديل السياسة النقدية المحلية والسياسة المالية.
3. الإدلاء بتصريحات عامة على نطاق دولي للتأثير على نفسية السوق.
4. التعاون مع الدول الأخرى للتدخل بشكل مباشر أو التدخل بشكل غير مباشر من خلال تنسيق السياسات.
هذا النوع من التدخل يكون أحيانًا كبيرًا جدًا من حيث الحجم والزخم ، وغالبًا ما يكون من الممكن استثمار مليارات الدولارات في السوق في غضون أيام قليلة. بالطبع ، مقارنة بسوق الصرف الأجنبي الحالي بحجم صفقة يزيد عن 1.2 تريليون ، هذا مجرد انخفاض في المجموعة ، ولكن إلى حد ما ، يمكن أن يؤثر التدخل الحكومي ، وخاصة التدخل الدولي المشترك ، على التوقعات النفسية للسوق بأكمله ، وبالتالي عكس اتجاه سعر الصرف. لذلك ، على الرغم من أنه لا يمكن تغيير الاتجاه طويل الأجل لسعر الصرف بشكل جذري ، إلا أنه في كثير من الحالات يكون له تأثير كبير على التقلبات قصيرة الأجل لسعر الصرف.
بالإضافة إلى هذه العوامل الرئيسية ، هناك أيضًا عوامل عسكرية وحالات طوارئ وما إلى ذلك من شأنها أن تؤثر على تغيرات أسعار الصرف.
رابعًا: النظرية الأساسية لتحليل النقد الأجنبي الأساسي
1. تعادل القوة الشرائية
نظرية تعادل القوة الشرائية هي نظرية حول تحديد سعر الصرف ، وهي واحدة من أكثر النظريات تأثيرًا في نظرية سعر الصرف اليوم. تنص النظرية على أن الناس يطلبون العملات الأجنبية لأنهم يستطيعون استخدامها لشراء السلع والخدمات الأجنبية ، ويحتاج الأجانب إلى عملتهم الخاصة لأنهم يستطيعون استخدامها لشراء السلع والخدمات المحلية. لذلك ، فإن تبادل العملة المحلية بالعملة الأجنبية يعادل تبادل القوة الشرائية المحلية والأجنبية. لذلك ، يتم تحديد سعر العملة الأجنبية المعبر عنه بالعملة المحلية ، أي سعر الصرف ، من خلال نسبة القوة الشرائية للعملتين. نظرًا لأن القوة الشرائية هي في الواقع المعاملة بالمثل لمستوى السعر العام ، يمكن التعبير عن سعر صرف العملة بين البلدين من خلال نسبة مستويات الأسعار في البلدين.
2. نظرية تعادل سعر الفائدة (تكافؤ السعر)
نظرية تحديد سعر الصرف الآجل التي اقترحها كينز واينزيجر. وهم يعتقدون أن سعر الصرف المتوازن يتشكل من خلال معاملات الصرف الأجنبي الناتجة عن البيع الدولي والمراجحة. في حالة وجود اختلاف في أسعار الفائدة بين البلدين ، ستتدفق الأموال من الدولة ذات معدلات الفائدة المنخفضة إلى الدولة ذات معدلات الفائدة المرتفعة لتحقيق الربح. ومع ذلك ، عندما يقارن المراجحون عائدات الأصول المالية ، فإنهم لا يأخذون فقط في الاعتبار العوائد المقدمة من أسعار الفائدة للأصول ، ولكن أيضًا يأخذون في الاعتبار التغيرات في عوائد الأصول بسبب تغيرات أسعار الصرف ، أي الصرف الأجنبي. مخاطرة. غالبًا ما تجمع المراجحة بين عمليات المراجحة والمبادلة لتجنب مخاطر سعر الصرف وضمان عدم وجود مخاطر الخسارة.
3. نظرية ميزان المدفوعات
تعد نظرية تعديل ميزان المدفوعات أحد المكونات الرئيسية للنظرية المالية الدولية ، وهي الأساس النظري لحكومات الدول المختلفة لتحليل أسباب عدم التوازن في ميزان المدفوعات وتعديل السياسات في الوقت المناسب للحفاظ على ميزان المدفوعات. عزز التطور المستمر لاقتصادات العالم من تطوير نظرية تعديل ميزان المدفوعات. تنص النظرية على أن سعر الصرف الأجنبي يجب أن يكون في مستوى توازنه ، أي سعر الصرف الذي ينتج رصيد حساب جاري مستقر.
4. نموذج سوق الأصول
أدى التوسع السريع في تجارة الأصول المالية (الأسهم والسندات) إلى جعل المحللين والمتداولين ينظرون إلى العملات من منظور جديد. لم تعد المتغيرات الاقتصادية مثل معدل النمو والتضخم والإنتاجية هي المحركات الوحيدة لتحركات العملة. إن حصة معاملات الصرف الأجنبي الناشئة عن معاملات الأصول المالية عبر الحدود تقزم بالفعل حصة معاملات العملات الناتجة عن التجارة في السلع والخدمات.
ينظر نموذج سوق الأصول إلى المال كأسعار أصول يتم تداولها في أسواق مالية فعالة. نتيجة لذلك ، تظهر العملات بشكل متزايد ارتباطها الوثيق بأسواق الأصول ، وخاصة الأسهم.
يجمع
