تأكد من إلقاء نظرة طويلة المدى عندما ترى احتمالات الفوز لصالحك. سيتم تعويض الخسائر الناجمة عن سوء الحظ على المدى القصير لأن الاتجاه طويل الأجل في صالحك.
- بيل جروس
في الاستثمار في السندات ، كان هناك ملك واحد فقط لفترة طويلة.
أدار أكبر صندوق سندات في العالم وشجع تطوير أكبر شركة لإدارة أصول السندات في العالم. إنه مثل الجبل ، يقف فوق كل مستثمري السندات. ذات مرة ، أثرت كل كلمة قالها عن الأحكام الاقتصادية على تقلبات السوق.
وهو كبير مسؤولي الاستثمار السابق في شركة بيمكو - بيل جروس ، المعروف باسم "ملك السندات".
يتمتع المقامرين الصغار بحكمة عظيمة
ولد جروس في عائلة ميسورة الحال في وسط الولايات المتحدة ، وعلى الرغم من أنه انطوائي ومعروف باسم الحارس الوحيد ، إلا أنه يتمتع بقلب قوي للغاية. في الكلية ، تحت إقناع الأصدقاء ، قام برهان وركض من سان فرانسيسكو إلى الكرمل ، كاليفورنيا. من أجل الفوز بالرهان ، على الرغم من تمزق إحدى كليتيه في الأميال الخمسة الأخيرة ، استمر في الجري. في غضون ستة أيام ، ركض 125 ميلاً (حوالي 200 كيلومتر) ، وتم اعتقاله فورًا بعد الركض. إلى المستشفى .
هذه الرغبة القوية في الفوز جعلته يركز على كل ما فعله. وصف صديق وكاتب مالي في MSN Money ، تيموثي ميدلتون ، التقنيات التي حازت على التاج الإجمالي تشترك جميعها في شيء واحد: الطلب الذاتي الصارم والمركّز.
في عام تخرجه ، غيّر حادث سيارة مصير جروس. عندما تم إدخاله إلى المستشفى ، قرأ كتاب "تغلب على الموزع" (تغلب على الموزع) من تأليف إدوارد أو ثورب ، الأستاذ في جامعة كاليفورنيا ، والذي علم الناس الفوز بلعبة البوكر من خلال عد البطاقات. بعد خروجه من المستشفى ، أخذ مائتي دولار إلى الكازينو لتجربة يده.
من أجل توفير أموال المقامرة قدر الإمكان ، عاش في مطعم هندي تكلفته ستة دولارات فقط في اليوم ، وكان يذهب كل يوم إلى كازينو فور كوينز (Four Queens) في قطاع لاس فيغاس للعثور على طعام مجاني.
في البداية ، غالبًا ما كان جروس يواجه صعوبة في التركيز ؛ أحيانًا الحظ السيئ ، دون فوز لساعات ، أو حتى يوم أو يومين ، يجعله محبطًا للغاية للعودة إلى الطاولة. في بعض الأحيان ، غالبًا ما يلعب بعض توزيعات الورق هنا ، ثم يتغير إلى طاولة أخرى ، أو يراقب من حوله ، أي تاجر من المرجح أن يجلب الحظ السعيد.
اكتشف لاحقًا أنه عند تغيير طاولة الألعاب طوال الوقت ، من المستحيل تذكر البطاقات التي لعبها التاجر ، ومن المستحيل التنبؤ بالبطاقات التي لا تزال في صندوق البطاقات. كما أن التوقف المؤقت يقطع إيقاع وتركيز القمار.
لذلك ، قرر جروس القتال لفترة طويلة ، والبقاء على طاولة القمار لمدة ستة عشر ساعة في اليوم ، والمقامرة لمدة أربعة أشهر. في غضون ذلك ، حتى لو خسر رهانًا كبيرًا ، فإنه لم يستقيل أبدًا ، وظل في اللعبة ، وراهن بدولارين. وبهذه الطريقة ، تضاعف المبلغ الأصلي البالغ مائتي دولار خمسين ضعفًا ليصبح عشرة آلاف دولار.
"أعلم من طاولة المقامرة أنه عندما ترى فرصة للفوز لصالحك ، يجب أن تأخذ وجهة نظر طويلة المدى. سيتم تعويض الخسائر الناجمة عن سوء الحظ قصير المدى لأن الاتجاه طويل الأجل في صالح. "جروس وو أدركت أنه حتى لو ارتكبت خطأ ، طالما أن عدد المرات التي تكون فيها على حق أكبر من المتوسط ، يمكنك التغلب على التاجر.
تاجر السندات رقم 1
"الرؤية طويلة المدى" التي طورها Gross من طاولة البوكر هي أيضًا المحور الرئيسي لاستراتيجيته الاستثمارية اللاحقة: استخدام وجهة نظر طويلة المدى لهزيمة الجشع والخوف في الطبيعة البشرية.
من خلال إطار تفكير طويل المدى ، في سن 28 ، وجد وظيفته الأولى: محلل سندات لشركة Pacific Insurance Company.
في ذلك الوقت ، كان يُنظر إلى الاستثمار في السندات على أنه أداة استثمارية "للأيتام والأرامل الذين يتلقون الفائدة" ، وهو أمر غير ملحوظ. لأن معدل التضخم في الولايات المتحدة بلغ في المتوسط 0.65٪ فقط سنويًا لأكثر من مائة عام قبل ذلك ، ولم تتقلب أسعار السندات أبدًا. يحتاج المستثمرون الذين يشترون السندات فقط إلى قطع القسائم بانتظام ، وإرسالها مرة أخرى إلى الشركة التي أصدرت السندات ، وتحصيل الفائدة ، واستعادة رأس المال عند استحقاقه.
ومع ذلك ، فقد تغيرت الأمور. في الستينيات ، بدأ التضخم في الارتفاع تدريجياً من 1٪ إلى 6٪ في عام 1970. لقد ارتفعت الأسعار ، ولم تعد الفائدة على السندات قادرة على تغطية الاحتياجات المعيشية للأيتام والأرامل ، ولم تعد السندات تحافظ على قيمتها ، وانخفضت الأسعار بشكل حاد ، أو حتى انخفضت إلى النصف!
لقد ظهر "الوضع الحالي" ، لكن "الأبطال" مطلوبون لخلق الوضع الحالي. Gross ، أول شخص يتداول في السندات ، ويعيد كتابة التاريخ.
سوق منخفض المنافسة ، يواجه المغامرين الشباب ، وتغيرات في البيئة العامة ، لذلك ولد ملك السندات.
علق الاقتصادي وعضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق بيتر بيرنشتاين: "كانت مساهمته الأكبر في عالم الاستثمار هي رؤية إمكانية تداول السندات ، وليس الاحتفاظ بها فقط". قبل عامين) ظهرت نظرية الأشكال الجديدة لتداول السندات للتو ، لكن جروس بدأ استراتيجية استثمار نشطة ... يمكن أن يطلق عليه طليعة إدارة الدخل الثابت النشطة ".
اغتنم الفرصة لعدم الاسترخاء
بمجرد تحديد اتجاه طويل الأجل ، ينتظر Gross فرصة عمل رهانات كبيرة. في سبتمبر 1981 ، نجح في الاستيلاء على الثيران في سوق السندات على مدى العقدين التاليين وخاض معركة جميلة.
في ذلك الوقت ، كان التضخم الحاد ناتجًا عن أزمة النفط ، ورفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بأكثر من 15٪. ورأى إجمالي أن احتمال خفض أسعار الفائدة في "السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة" أعلى بكثير من احتمال رفع أسعار الفائدة ، بدأ في زيادة السندات طويلة الأجل تدريجياً.بعد النموذج احسب المخاطر وتأكد من أن احتمال خفض سعر الفائدة هو الأعلى ، وأن المخطط قد اكتمل. بعد شهرين ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل في خفض أسعار الفائدة. كانت المعارك التالية ، مثل الأزمة المالية الروسية في عام 1997 ، وفقاعة تكنولوجيا الأسهم الأمريكية في عام 2000 ، هي نفسها.
يؤتي الترتيب المبكر ثماره مقابل الإجمالي في كل مرة.
أدى أداء الضرب على السوق لفترة طويلة إلى اتخاذ أكبر مجموعة تأمين في ألمانيا مجموعة أليانز (مجموعة أليانز) شراء Pimco في عام 2000 والاحتفاظ بـ Gross بسعر "الأصفاد الذهبية" البالغ 200 مليون دولار أمريكي لمدة خمس سنوات ، مما يجعله الأعلى. مدير صندوق السندات المدفوع في ذلك الوقت.
فلسفة الاستثمار الإجمالي
يُعرف الإجمالي برغبته في تغيير الاتجاه مع تغير السوق. ويتابع المستثمرون المحترفون والجمهور المستثمر في جميع أنحاء العالم آراءه في سوق السندات.
يعتقد جروس أن الخطوة الأولى للنجاح هي تكوين تحليله طويل المدى ، ومواكبة الاقتصاد العالمي ، والتعرف على بيئة أسعار الفائدة ، والسياسة والاقتصاد ، وتتبع اتجاهات الصناعة. ويوصي بقراءة مجموعة واسعة من الكتب ، بحجة أنه يجب على المستثمرين ترسيخ أنفسهم في التاريخ المالي الحديث ، والتعرف على أنماط السلوك البشري التي تم توثيقها والحقائق التي قاموا بتوثيقها.
الخطوة الثانية هي قياس درجة تحمل المخاطر ، حيث يجب أن تأخذ في الاعتبار اعتمادك على عمرك ودخلك على الاستثمار في الأوراق المالية ، وضبط النسبة المئوية للجزء المرن من محفظة الأوراق المالية المحتفظ بها. على سبيل المثال ، قم بإعداد بعض الاحتياطيات ، أي الأموال التي تحتاجها لتجنب المخاطر تمامًا ، ووضعها في حساب آخر ؛ وفي نفس الوقت ، احتفظ بـ 30٪ من محفظة الأوراق المالية ذات حجم التداول الكبير والمخاطر العالية في حساب الأوراق المالية.
الخطوة الثالثة هي استراتيجية العائد الإجمالي. ومع ذلك ، يجب على المرء أن يقنع نفسه بأن أي شيء يمتلكه المرء في أي لحظة يمكن بيعه لأن هناك أشياء أخرى تقدم قيمة نسبية أفضل. المعنى الضمني هو أن قرار بيع ورقة مالية يعتمد ضمنيًا على قرار شراء شيء أفضل.
الخاتمة
سوق الاستثمار مثل أكبر منجم ذهب في العالم ، منجم الذهب هذا مفتوح كل يوم ، ويمكن للجميع دخول السوق لمعرفة ما يحدث. ومع ذلك ، عندما يدق الجرس في نهاية اليوم ، هناك دائمًا شخص ينتقل من فقير إلى أمير ، أو من أمير إلى فقير. المفتاح هو فقط: من يستطيع هزيمة نفسه.
جروس هو الشخص الذي هزم نفسه وتحول من مقامر صغير إلى ملك استثمار.
يجمع
