ارتفاع وانخفاض الدولار له تأثير حاسم على سوق العملات. لذلك ، جذبت الأساسيات المتعلقة بالدولار انتباه العديد من المتداولين. هذه المرة ، سوف نستخدم الدولار الأمريكي كنقطة بداية للحديث عن النقاط العمياء الموجودة في تحليل الأساسيات.
أول بقعة عمياء. يجب ألا يكون هناك اعتراض على القول بأن الدولار الأمريكي هو قلب سوق العملات بأكمله. ما هو قلب هذا الدولار؟ تشير التقديرات إلى أن الكثير من الناس لن يتمكنوا من الإجابة.
قلب الدولار هو أسواق المال الخمسة الرئيسية في الولايات المتحدة ، وهي سوق إعادة الشراء ، وسوق الأوراق التجارية ، وسوق شهادات الإيداع ، وسوق سندات الخزانة قصيرة الأجل ، وسوق اليورو دولار. إذا أراد الدولار التدفق إلى العالم ، فعليه الاعتماد على هذه الأسواق الخمسة. يتمتع الاحتياطي الفيدرالي بأوثق علاقة مع هذه الأسواق الخمسة ، ويتدفق المال من الاحتياطي الفيدرالي إلى هذه الأسواق الخمسة ، ثم يتدفق إلى العالم. يمكن القول أن أسواق العملات الخمس في الولايات المتحدة هي القنوات التي يتدفق من خلالها الدولار عبر العالم.
كثيرا ما نقول نقص الدولار. ما هو نقص الدولار؟ وهذا يعني أن العالم يعاني من نقص الدولارات. ما تحتاج إلى معرفته هو أن نقص الدولار يمكن أيضًا تقسيمه إلى نقص مزمن في الدولار ونقص حاد في الدولار. باختصار ، السبب الأول هو العلاقة بين العرض والطلب ، أي أن العرض يفوق الطلب. بالنسبة لهذا الأخير ، هناك احتمالات متعددة. أحد الاحتمالات هو أن هناك مشاكل في أسواق العملات الرئيسية الخمسة في الولايات المتحدة ، أي أن خط الأنابيب لتصدير الدولار الأمريكي مغلق.
مارس 2020 هو أفضل مثال. من مارس إلى أبريل ، طبع الاحتياطي الفيدرالي الكثير من الأموال ، ولكن لماذا لا يزال هناك نقص في الدولارات؟ إنه بسبب المشاكل في هذه الأسواق الخمسة. لذلك فهو قلب الدولار.
ما هي النقطة العمياء الثانية؟ العلاقة بين الدولارات الخارجية وسوق المال الأمريكي غير معروفة. على سبيل المثال ، يؤثر سعر الفائدة على الأوراق التجارية بشكل مباشر على سعر الدولار الأمريكي المعروض في لندن ، وهو معدل ليبور.
النقطة العمياء الثالثة هي عدم معرفة العلاقة بين الدولار الأمريكي في الخارج وسوق تداول العملات. على سبيل المثال ، تعتبر مقايضات العملات الأجنبية هي الأداة الرئيسية للتمويل قصير الأجل بالدولار الأمريكي ، فبدون مقايضات العملات الأجنبية ، كيف يمكن للبنوك وشركات إدارة الأصول الحصول على الدولار الأمريكي؟ من أين يمكنني الحصول على دولارات أمريكية؟ بالطبع يمكنك الذهاب إلى لندن لاقتراض المال ، والعثور على بنك أمريكي للاقتراض ، والعثور على بنك بريطاني للاقتراض ، هذه طريقة ، لكن التكلفة مرتفعة نسبيًا. بالنسبة لشركة في اليابان أو الصين ، فإن أقل تكلفة لاستخدام الرنمينبي أو الين الياباني كضمان لتبادل الدولار.
النقطة العمياء الرابعة هي عدم معرفة العلاقة بين سوق تداول العملات والأصول المقومة بالدولار في الخارج. لماذا نحتاج إلى سوق صرف عملات ضخم؟ كل دولة ، بما في ذلك ما يسمى بصناديق الثروة السيادية الرسمية ، تمتلك عشرات المليارات من الدولارات في شكل أصول ، وحجم العالم بأسره أكبر بعشرات التريليونات. مع وجود العديد من الأصول والخصوم المقومة بالدولار الأمريكي ، فإننا نعتمد بشكل أساسي على مقايضات العملات الأجنبية في سوق تداول العملات لتوفير تمويل قصير الأجل. بدون إقراض الصندوق هذا ، سيتم قطع تدفق الأموال ، ولن يتمكن الدولار الأمريكي والأصول والخصوم من الحفاظ عليه ، وسوف يموتون جميعًا.
لذلك ، لا يمكن الحصول على تمويل قصير الأجل بالدولار الأمريكي إلا من خلال مقايضات العملات الأجنبية. من أين يأتي التمويل في سوق مقايضة العملات الأجنبية؟ من أين أتت تلك الدولارات؟ اتصل بسوق Eurodollar عبر لندن ، ثم اتصل بأسواق العملات الرئيسية الخمسة في الولايات المتحدة من خلال سوق Eurodollar. المنطق في هذا معقد نسبيًا ، لكن إذا لم تفهمه ، فأنت لا تعرف السبب.
النقطة العمياء الخامسة هي عدم معرفة الإطار المنطقي بين السلاسل الخمسة من الاحتياطي الفيدرالي إلى سوق المال الأمريكي ، ثم سوق الدولار الأمريكي في الخارج ، ثم سوق الصرف الأجنبي ، ثم الأصول بالدولار الأمريكي. على سبيل المثال ، إذا فشلت استراتيجية أساس الدين القومي ، فإن أولئك الذين يعرفون كيفية القيام بذلك سيشعرون أن السماء تتساقط عندما يرون الأخبار ؛ لكن أولئك الذين لا يفهمون لن يكون لديهم أي رد فعل على الإطلاق. لماذا؟ خذ آذار (مارس) من هذا العام كمثال ، إذا فشلت هذه الاستراتيجية ، فستشمل تريليونات الدولارات في صناديق التحوط ، وسوف يتم استنفادها جميعًا وسيتم تحرير الرافعة المالية على نطاق واسع.
ما هي النتيجة النهائية لرفع المديونية؟ ونتيجة لذلك ، تم تجميد سوق إعادة الشراء في الولايات المتحدة ، واستنزاف الأموال الموجودة في سوق الأوراق التجارية ، ثم توسع التأثير ، على سبيل المثال ، لم تتمكن صناديق التقاعد اليابانية من الحصول على الدولار الأمريكي في اليابان. لأن بنك اليابان ، الذي زوده بالدولار الأمريكي ، ليس لديه طريقة لجمع الأموال في سوق المال الأمريكي ، وصناديق المعاشات التقاعدية الأمريكية استبدلت الين بالرينمينبي واستثمرت في سوق السندات الصيني.
لذلك لا أعلم أنه عندما يفشل صندوق تحوط معين ، فإنه سيؤثر على استثمار السندات الصيني ، لأنه إذا أراد إلغاء الديون ، فإنه بالتأكيد سيبيع نطاقًا كبيرًا من الأصول الصينية ، سواء كانت أسهمًا أو سندات ، وعليه الانسحاب .
تتضمن عملية الاسترداد تبادل العملات الأجنبية إلى الين ، ثم استبداله بالدولار ، لذلك سيؤدي بالتأكيد إلى تقلص الين ، وسيجف الين. أخيرًا ، حدث عجز عالمي آخر في الدولار.
هذا هو منطق التفكير الصحيح للتحليل الأساسي. بدلا من القفز مباشرة من السبب إلى النتيجة. على سبيل المثال ، من مارس إلى أبريل 2020 ، طبع الاحتياطي الفيدرالي النقود على نطاق واسع. بمجرد أن يرى الشخص العادي الأخبار ، انتهى الأمر ، وتمت طباعة 1.5 تريليون دولار أمريكي ، ويجب أن يكون الدولار الأمريكي ضعيفًا. نتائج ذلك؟ هل ضعف الدولار في مارس وأبريل؟ السقوط هو سقوط ، لكن هل يمكنك القول إنه ضعيف؟ مارس - أبريل هو أسوأ وقت يقوم فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة النقود ، لكن المؤشر الأمريكي قوي للغاية. يشرح؟
غالبًا ما يتحدث بعض من يسمون بالخبراء أو المعلمين عن الأساسيات ، مثل أساسيات الاقتصاد الياباني ، وأساسيات الاقتصاد الصيني ، وكيف يكون سعر الصرف لدينا ، أو ما إذا كان فائضًا تجاريًا أو عجزًا. فكيف هو سعر الصرف لدينا ، أو ميزان المدفوعات ، انظر إلى حساب رأس المال الصيني والحساب المالي ، لدينا جميعًا فوائض مزدوجة. كلهم طويلون ، لكنهم في نفس الوقت أشياء مزيفة وفارغة. لا توجد قيمة كبيرة للفهم الحقيقي لتداول الفوركس في الوقت الفعلي فور حدوثه.
لإعطاء مثال بسيط ، انخفضت قيمة الرنمينبي إلى 7.19 في 27 مايو 2020. كيف نفسر هذا الأمر؟ تعافت أساسيات الصين ، وفي ذلك الوقت ، كانت الصين قد استأنفت عملها بالفعل ، وكانت الأولى في العالم والأفضل في السيطرة على الوباء.
في الوقت نفسه ، يعتبر الفائض المزدوج وميزان المدفوعات طبيعيين. لماذا انخفضت قيمة اليوان الصيني إلى 7.13 يوم 27 مايو؟ هل يمكن لهذه النظرية الفارغة الكبيرة الخاطئة أن تفسرها؟ إنه عديم الفائدة إلى حد كبير وغير فعال إلى حد كبير لشرح الأسواق كما تحدث في الوقت الفعلي.
ما يجب فهمه حقًا هو ما الخطأ الذي حدث في آلية تداول الدولار الأمريكي حول العالم في ذلك الوقت ، وأين عالق؟ في الواقع ، يرتبط هذا الانخفاض في قيمة العملة في الصين بالين. لكن معظم الناس لا يفكرون في الذهاب إلى هنا ، فنحن لا نحتاج فقط إلى معرفة النتيجة ، ولكن أيضًا العملية برمتها. لأنه مع هذا النظام ، يمكنك التفكير بنفسك بدلاً من الاستماع إلى تحليل أعمى للآخرين.
في التحليل الأساسي ، أكثر المتغيرات هي العملية. قد يجد بعض الأشخاص صعوبة في الحصول على بعض البيانات ذات الصلة. أعتقد أنه بعيد المنال بعض الشيء ، دعنا نتعرف على عملية النقل أو المنطق أولاً. خلاف ذلك ، لن يكون من المفيد الحصول على البيانات.
إذا كنت تتبع الميزانيات العمومية لمختلف البلدان ، يمكنك أن ترى الكثير من الأشياء ، هل قرأتها؟ لا يمكن لموقع البيانات المجاني المعروف FRED عرض البيانات التي لا يمكنك التفكير فيها بدونها فحسب ، بل يمكنه أيضًا إنشاء أي مخطط مقارنة بيانات تريده. على سبيل المثال ، ADP والجداول غير الزراعية.في العام الماضي ، كانت النتائج الإحصائية ل ADP أعلى من نتائج جداول الرواتب غير الزراعية في معظم الحالات. هل يساعد هذا في تحليل جداول الرواتب غير الزراعية؟ اقرأها؟
مثال آخر هو أنه في ظل ذعر السوق الذي أظهرته VIX ، فإن اختيار السوق لمنتجات الملاذ الآمن ، فقط من حيث طبيعة التحوط ، كان للذهب أسوأ أداء هذا العام وكاد أن يتخلى عنه السوق ، على الرغم من أن الذهب قد فعل بالفعل ارتفع بشكل حاد هذا العام. لكن الارتفاع الحاد يجب أن يكون سببه التحوط؟ لا يمكن أن تكون أسباب أخرى؟ هذه الأشياء ، قم بعمل مخطط مقارنة ، في لمحة. البيانات الواضحة موجودة ، هل قرأتها؟ كم من الناس يقولون إن ارتفاع الذهب هذا العام يرجع إلى النفور من المخاطرة؟ فقط بسبب الوباء؟ هل الذهب هو المنتج الوحيد الآمن؟
لا يقوم التحليل الأساسي على الشعور ، ولا القفز مباشرة من سبب إلى نتيجة ، متجاهلاً العملية الوسيطة. يعتمد على التحليل المنطقي والاستدلال في ظل كمية كبيرة من البيانات. خاصة المنطق انتقل إلى العملية.
يجمع
