سوق المشتقات المالية هو سوق متنام ، وقد تم تطوير العديد من الأدوات المالية المبتكرة لتلبية متطلبات السوق. يوجد في السوق المالي عدد كبير من المتداولين ، ولهم أغراض مختلفة ، بعضها لتقدير الأصول الخاصة بهم والحفاظ عليها ، والبعض الآخر من أجل سلامة أعمالهم الخاصة ، والبعض الآخر يريدون الحصول على أموالهم الخاصة من سوق دائم التغير ... هؤلاء التجار هم من يعززون التطوير المستمر لسوق المشتقات المالية.
وبالمثل ، في سوق مشتقات العملات الأجنبية ، يوجد أيضًا متداولون ذوو أغراض مختلفة. ويمكن تقسيم دوافع تداولهم تقريبًا إلى ثلاثة أنواع: التحوط والمضاربة والمراجحة. دعنا نلقي نظرة فاحصة أدناه.
أبسط: hedger
تقوم العديد من الشركات أو الأفراد بإجراء معاملات الصرف الأجنبي ليس من أجل الربح ، ولكن فقط للتحوط من المخاطر الناجمة عن تقلبات السوق. يُطلق على التجار الذين يستخدمون التحوط لتجنب المخاطر اسم hedgers. وهم من بين أسواق مشتقات العملات الأجنبية. مشارك.
يشير التحوط إلى السلوك الذي يبيعه المتداول (أو يشتري) نفس الكمية من العقود الآجلة في سوق العقود الآجلة مثل التحوط أثناء شراء (أو بيع) بقعة. يتم دفعها أو استلامها في وقت معين في المستقبل ، من أجل تجنب الخسائر الناجمة عن تغيرات أسعار الصرف ، يتم الاحتفاظ بالمركز المعاكس في سوق مشتقات العملات الأجنبية لتحقيق الغرض من الحفاظ على القيمة.
في السوق ، قد يكون لدى مستثمري الأصول بالعملة الأجنبية ، والمستوردين والمصدرين ، والمؤسسات المالية التي لها معاملات صرف العملات الأجنبية طلبًا على التحوط من النقد الأجنبي. بصفتهم متحوطين ، لا يحتاجون إلى الحكم على اتجاه سعر الصرف أو توقعه ، فهم يريدون بشكل أساسي تجنب مخاطر تقلبات أسعار الصرف لضمان دخلهم الخاص ، وفرصة الربح.
لإعطاء مثال بسيط للتحوط من النقد الأجنبي ، تلقت الشركة المحلية "أ" أمرًا بقيمة 10 ملايين دولار أمريكي ، وقد يستغرق الأمر 3 أشهر من استلام الأمر حتى التسليم. يجب أن يكون الدخل المقدر للشركة "أ" في هذا الوقت 67.3 مليون يوان ، ولكن على افتراض أن الدولار الأمريكي ينخفض إلى 6.5 في 3 أشهر ، سينخفض دخل الشركة "أ" إلى 65 مليون يوان. ولتجنب هذه الخسارة ، يمكن للشركة "أ" الاتصال بالبنك وتوقيع عقد آجل بقيمة 10 ملايين دولار أمريكي (أي بيع عقد آجل بقيمة 10 ملايين دولار أمريكي ، يمكنك أيضًا اختيار مشتقات أخرى للعملات الأجنبية ، على سبيل المثال ، يمكن لبعض البلدان شراء العقود الآجلة للعملات الأجنبية) ، حتى إذا انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الرنمينبي بعد 3 أشهر ، الشركة من الممكن أيضًا دفع مبلغ 10 ملايين دولار أمريكي الذي تم الحصول عليه والحصول على المبلغ المقابل لليوان الصيني وفقًا لسعر الصرف الآجل المنصوص عليه في العقد.
يمكن تقسيم استراتيجيات التحوط لمشتقات العملات الأجنبية إلى ثلاثة أنواع ، وهي التحوط الطويل ، والتحوط القصير ، والتحوط المتقاطع. يشير التحوط الطويل إلى شراء مشتقات العملات الأجنبية لمنع الخسائر الناجمة عن ارتفاع أسعار الصرف ، وهو أمر شائع في المستوردين أو المؤسسات التي تحتاج إلى دفع النقد الأجنبي ؛ التحوط القصير هو منع انخفاض سعر الصرف عن طريق بيع مشتقات العملات الأجنبية. الخسائر شائعة في المصدرين أو المؤسسات التي ستتلقى النقد الأجنبي ؛ التحوط المتبادل يعني أنه في حالة عدم وجود مشتقات للعملات الأجنبية لعملة معينة ، يتحول التحوط إلى مشتقات العملات الأجنبية الأخرى التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالعملة من أجل طريقة التحوط للحفاظ عليها.
ومع ذلك ، نظرًا لأن الأصول في السوق الفوري وسوق مشتقات العملات الأجنبية قد لا تكون متطابقة تمامًا ، فإن التحوط ليس خاليًا من المخاطر بنسبة 100 ٪. أحد أسباب استمرار الدولة في تطوير أدوات مشتقة جديدة هو توفير المزيد من خيارات التحوط للشركات والأفراد.
الأكثر نشاطا: المضاربون
يشير المضاربون في مشتقات العملات الأجنبية إلى المتداولين الذين يستخدمون مشتقات العملات الأجنبية للحصول على فوائد من خلال الحكم على اتجاهات أسعار الصرف المستقبلية والتنبؤ بها من السوق المتقلبة. المستثمرون الأفراد (مستثمرو التجزئة) الذين نعرفهم عادة ، وكذلك البنوك الاستثمارية وشركات صناديق التحوط في السوق الدولية ، هم جميعًا مضاربون.
تداول العملات الأجنبية للمضاربين ليس للاحتياجات الفعلية للإيصالات والمدفوعات الدولية ، ولكن فقط لكسب دخل فرق السعر من ارتفاع وانخفاض سعر الصرف. فهم يشاركون بنشاط في مخاطر الصرف الأجنبي ، وتعتمد أرباحهم وخسائرهم على الحكم الدقيق للاتجاهات الجنسية.
كما أن وضع المضاربين في سوق الصرف الأجنبي مهم للغاية ، لأن العديد من التجار والبنوك والمؤسسات الدولية ، وما إلى ذلك ، غير مستعدين لتحمل المخاطر الناجمة عن تقلبات أسعار الصرف. وجود المضاربين يجعلهم لديهم إمكانية التحويل المخاطر: لأن هناك مضاربين في السوق يمكن أن يتم التحوط بسلاسة ، والمضاربون هم القوة الأكثر نشاطا في سوق الصرف الأجنبي ، مما يحسن السيولة في سوق الصرف الأجنبي.
ومع ذلك ، فإن للمضاربين جانبًا مخيفًا أيضًا ، حيث يمكن للمضاربة المفرطة أن تعطل بسهولة نظام السوق المالية ، بل إن بعض الأساتذة المشهورين جدًا في المضاربة بالعملات الأجنبية يُطلق عليهم "النسور" في السوق المالية ، وهذا في الحقيقة ليس عنوانًا جيدًا. هذا كله لأن المضاربين في العملات الأجنبية يجرؤون حتى على محاربة البنوك المركزية في مختلف البلدان. إنه لأمر مخيف حقًا تدمير عملة بلد ما وحتى التأثير على اقتصادها في فترة زمنية قصيرة.
بالنسبة لهؤلاء المضاربين ، فإن فوائد البيع على المكشوف لعملة بلد ما ضخمة ، وهم يختارون عمومًا الاقتصادات ذات الهياكل الاقتصادية المحلية الضعيفة ، ومعظمها دول ذات أنظمة سعر صرف ثابت. إذا نجح البيع على المكشوف ، فغالبًا ما تنخفض قيمة العملات ذات الصلة بشكل حاد ، كما ستشهد سوق رأس المال انخفاضًا حادًا. يتم الحفاظ على سعر الصرف الثابت ، ولن يتكبد المضاربون الكثير من الخسائر. يسعى رأس المال إلى الربح ، وهذه النسبة العالية من المخاطر والعائد تجعل المضاربين على استعداد لتحمل المخاطر.
تجعل خصائص الحجم الكبير والسيولة الكافية لسوق الصرف الأجنبي ، فضلاً عن الرافعة المالية العالية لمشتقات الصرف الأجنبي ، سوق الصرف الأجنبي أفضل مكان للمعاملات المضاربة. في هذا السوق ، لا يوجد صواب أو خطأ ، فقط الضعيف والقوي ، والرابح هو الملك.
الموازن: Arbitrageur
تشير المراجحة إلى طريقة تداول يمكن للمتداولين من خلالها الحصول على دخل عن طريق الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع عندما يكون هناك فرق في السعر بين بعض الأصول المالية في الأسواق ذات الصلة والأصناف والعقود وما إلى ذلك. الطريقة المثلى هي المراجحة الخالية من المخاطر. في سوق مشتقات العملات الأجنبية ، هناك العديد من فرص المراجحة.
بالنسبة للعملة نفسها ، يمكن للمراجحين إجراء المراجحة عبر الأسواق ، والمراجحة عبر الحدود ، وما إلى ذلك. تعد المراجحة عبر الأسواق سلوكًا شائعًا نسبيًا للمراجحة. أو أكثر من سوقين ، لذلك يتم تقسيمها أيضًا إلى المراجحة ثنائية الزاوية ومتعددة المراجحة الزاوية. أبسطها هو أن بعض صناديق التحوط تنفذ عمليات المراجحة بين الأسواق الداخلية والخارجية لعملة معينة. على سبيل المثال ، عندما يكون العقد غير القابل للتسليم في الخارج أعلى من تسوية ومبيعات الصرف الأجنبي المحلية الآجلة ، فيمكنهم بيع الدولار الأمريكي لشراء Arbitrage عن طريق استيراد الرنمينبي وبيع اليوان في الخارج لشراء الدولار الأمريكي. المراجحة عبر المدى هي الموازنة بين مشتقات العملات الأجنبية لنفس العملة وآجال الاستحقاق المختلفة. استمر في أخذ الرنمينبي في الأسواق الداخلية والخارجية كمثال. عندما يُتوقع أن يتقلب الرنمينبي ، من خلال العمليات في الأسواق الفورية والآجلة. ممكن. على وجه التحديد ، بافتراض أنه من المتوقع أن ترتفع قيمة الرنمينبي ، فإن مخزون الرنمينبي الخارجي في هونغ كونغ محدود ، وسعر الصرف الفوري يرتفع نسبيًا. ويمكن للمضاربين شراء الرنمينبي في السوق الفورية وبيعه في السوق الآجلة لتحقيق المراجحة .
يمكن أيضًا تشكيل المراجحة بين عملات مختلفة ، وهي عمومًا عملات مرتبطة ببعضها البعض ، ومن المتوقع أن تتحرك في نفس الاتجاه أو الاتجاه المعاكس في المستقبل ، لكن حجم التغيير مختلف. على سبيل المثال ، هناك علاقة إيجابية قوية بين اليورو والجنيه الإسترليني ، وعلاقة سلبية قوية بين اليورو والفرنك السويسري.يمكن للمراجعين شراء أو بيع مشتقات العملات الأجنبية لهاتين العملتين المرتبطتين وموازنتهم في نفس الوقت مواقف لتحقيق الغرض من المراجحة.
بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لاختلاف أسعار الفائدة في البلدان المختلفة ، فإن المراجحة عن طريق شراء العملات ذات الفائدة المرتفعة وبيع العملات منخفضة الفائدة أمر شائع أيضًا.
يسمح وجود المراجحة بتوازن أسعار الأصول في الأسواق المختلفة ، في أوقات مختلفة ، وبين الأصناف المختلفة ، كما أنه يجعل تسعير الأصول المالية أكثر فعالية والسوق أكثر شفافية.
ملخص
يشكل جميع أنواع المتداولين معًا سوقًا للنقد الأجنبي يتمتع بسيولة عالية وأسعار شفافة ، كما أن وجود المشتقات المختلفة في سوق الصرف الأجنبي يلبي أيضًا الاحتياجات المختلفة للمتداولين. يمكن للباحثين عن المخاطر الاستفادة منه ، ويمكن للأشخاص الذين يكرهون المخاطرة نقل المخاطر الخاصة بهم ، ويحصل الجميع على ما يحتاجون إليه ، ويمكن لسوق الصرف الأجنبي أن يعمل بشكل سليم وسلس.
يجمع
