دعونا نلقي نظرة أولاً: العلاقة بين أسعار الذهب وديون الحكومة الأمريكية / الناتج المحلي الإجمالي.
بدون أي طرق خاصة لتحليل البيانات ، يمكننا أن نرى أن تاريخ الثلاثين عامًا الماضية يظهر أن صعود وهبوط أسعار الذهب لهما علاقة قوية بديون الحكومة الفيدرالية الأمريكية / الناتج المحلي الإجمالي.
باستخدام الانحدار الخطي لتحليل البيانات الشهرية لأسعار الذهب وبيانات سندات الخزانة الأمريكية / الناتج المحلي الإجمالي منذ عام 1993 ، وجد أن مربع R للاثنين يصل إلى 89٪. وفي استثمارات معينة ، يعني هذا الارتباط المرتفع للغاية أن النموذج الخطي يمكنه يمكن استخدامها مباشرة.
لماذا ؟ لماذا يرتبط ديون الولايات المتحدة ارتباطًا وثيقًا بسعر الذهب؟
لقد أجريت التحليل التالي:
عندما يكون دين الحكومة الأمريكية / الناتج المحلي الإجمالي منخفضًا ، فهذا يعني أن عبء ديون الحكومة خفيف جدًا ، ويمكن للحكومة أن تدفع معدلات فائدة أعلى للديون بالدولار. وبعبارة أخرى ، هذا يعني عوائد أعلى على سندات الخزانة. في ظل فرضية أنه يمكن أن يكون خاضعة للرقابة ، فإن العائد المرتفع على السندات الحكومية يعني ارتفاع معدل الفائدة الحقيقي للدولار الأمريكي ، وهو ما يعني غالبًا انخفاض سعر الذهب.
بالمقابل ، عندما تكون نسبة الدين الحكومي / الناتج المحلي الإجمالي أعلى ، خاصة بعد أن تتجاوز 90٪ (وفقًا لأبحاث راينهارت وروجوف في 41 دولة من 1790 إلى 2009 ، عندما يتجاوز الدين الحكومي / الناتج المحلي الإجمالي لدولة ما 90٪ ، سيكون لذلك تأثير كبير. على الاقتصاد. تأثير سلبي) ، لن تكون الحكومة الأمريكية قادرة أو مستعدة لدفع معدلات فائدة أعلى للديون. في هذه الحالة ، سيختار الاحتياطي الفيدرالي بالتأكيد مساعدة حكومة الولايات المتحدة على خفض عائد الدين القومي ، مما يعني انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية للدولار .. طبعا هذا يعني ارتفاع سعر الذهب ..
الدين الحكومي / الناتج المحلي الإجمالي ← عائد السندات الحكومية ← سعر الفائدة الحقيقي ← سعر الذهب هو مثل هذا المنطق.
ومع ذلك ، أود اليوم أن أحلل هذه القضية من منظور أكثر مباشرة وأساسية.
منذ آلاف السنين ، ما هو الذهب؟
الذهب هو المال الحقيقي ، وهو السلاح الأكثر فاعلية الذي يمتلكه الناس ضد التضخم الذي أوجدته الحكومة منذ 3000 عام.
في الواقع ، في ظل نظام بريتون وودز منذ أكثر من 50 عامًا ، كان الناس لا يزالون يعتبرون الذهب هو النقود النهائية ، وكانت الدولارات الأخرى والجنيهات والين والمارك وحتى الروبل السوفييتي تخضع جميعها لمعيار الذهب ، الممثل الذهبي فقط.
1 دولار = 0.888671 جرام ذهب ؛ 1 جنيه = 2.488276 جرام ذهب ؛ 1 مارك = 0.222168 جرام ذهب ؛ 1 روبل = 0.222168 جرام ذهب ؛ 1 ين = 2.46852 ملليجرام ذهب ؛ ...
بغض النظر عن العملة ، يمكن استبدالها بالدولار الأمريكي ، ثم نقلها إلى وزارة الخزانة الأمريكية واستبدالها بالذهب الحقيقي.
لسوء الحظ ، في 15 أغسطس 1971 ، أعلن الرئيس الأمريكي نيكسون إغلاق نافذة صرف الذهب في وزارة الخزانة الأمريكية ، في مواجهة تقصير العالم. ومنذ ذلك الحين ، دخلت البشرية عصر عملة الائتمان ككل ، وهي 50 سنة فقط حتى الآن.
في يناير 1976 ، وقعت حكومات الدول الغربية الكبرى بشكل جماعي على "اتفاقية جامايكا" وتوصلت إلى توافق في الآراء بشأن عدم تسييل الذهب. من الناحية المنطقية ، الذهب عديم الفائدة - ولكن في الواقع ، من ذلك الوقت حتى الآن ، ومع ذلك ، فإن البنوك المركزية من الدول الغربية الكبرى وبعد ذلك العديد من الدول النامية واصلت شراء وحيازة كميات كبيرة من الذهب.
من الواضح أن البنوك المركزية تعرف بالضبط ما هي الأوراق النقدية التي تطبعها.
على الرغم من أنه لم يعد من الممكن استبداله بالذهب ، إلا أن الدولار الأمريكي لا يزال عملة عالمية مناسبة ، والذهب ، كعملة لم تنخفض قيمتها أبدًا منذ 3000 عام ، سيكون دائمًا منافسًا ومتمردًا محتملاً للدولار الأمريكي ، وكذلك منافس حقيقي للدولار الأمريكي.
في هذه الحالة يمكننا أن نقول ببساطة:
إذا كان هناك المزيد من الدولارات ، سيرتفع سعر الذهب ؛ إذا كان هناك عدد أقل من الدولارات ، فسوف ينخفض سعر الذهب.
كثير من الناس لا يدركون أنه إذا كان المال الواسع هو الدولار الحالي - فإن جوهر سندات الخزانة الأمريكية هو الدولار المستقبلي.
على عكس القطاع الخاص ، يمكن لوزارة الخزانة الأمريكية ، بالتنسيق مع الاحتياطي الفيدرالي ، إنشاء عملة بالدولار بسهولة إذا لزم الأمر.
عندما يكون الرصيد الضريبي الأمريكي غير كافٍ ، تصدر وزارة الخزانة مبلغًا من الدولارات المستقبلية - هذا هو سندات الخزانة الأمريكية. تتداول وزارة الخزانة بعد ذلك بالدولار المستقبلي مقابل الدولار الحالي للوفاء بالتزامات الإنفاق المختلفة.
عندما يحين الموعد المتفق عليه للدولار الأمريكي في المستقبل (سندات الخزانة) ، ستعيد وزارة المالية الدولار الأمريكي الحالي ، ولكن في المزيد من الحالات ، سيتم تحويله إلى دولار أمريكي آخر في المستقبل (الإصدار المتجدد لسندات الخزانة).
لذلك ، لا يمكن استخدام الدين الخاص لفهم الدين القومي للولايات المتحدة.
بعد التخلي عن معيار الذهب ، يعد الدين القومي والدولار الأمريكي من الخصوم على القطاع السيادي للولايات المتحدة.
على وجه التحديد ، تقترض الحكومة الأمريكية الدولارات الحالية من الاقتصاد وتستبدلها بشيء يسمى "سندات الخزانة" ، وهو "دولار" خاص يربح فائدة. سندات الخزانة الأمريكية سائلة وقابلة للتداول في الاقتصاد. الجنس ، مثل المعتاد الدولارات التي تقترض منها.
لن يتم سداد "اقتراض (الدين القومي)" للحكومة الأمريكية أبدًا ، فالدين القومي البالغ 1000 دولار هو نفس مبلغ 1000 دولار ، أو حتى أفضل منه ، لأنه يربح فائدة. والأهم من ذلك ، أنه سيتم استخدامه أيضًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي كأصل أساسي (ضمان) لإصدار الدولار الحالي.في هذا الوقت ، سيصبح الدولار المستقبلي على الفور هو الدولار الحالي.
بمجرد النظر إلى ديون الحكومة الفيدرالية للولايات المتحدة ، فإن الزيادة في المبلغ تعني أن المزيد من الدولارات الأمريكية ستصبح دولارات أمريكية حقيقية في المستقبل ، مما يعني أن عدد الدولارات الأمريكية نفسها سيزداد وينخفض ، وقيمة الذهب ، الذي يعتبر منافسًا للدولار الأمريكي ، سيرتفع تلقائيًا.
في المقابل ، يمثل الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة (أو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بالدولار الأمريكي) المبلغ الفعلي للدولارات اللازمة للمعاملات في السلع والخدمات ، وإذا زادت نسبة الدين القومي الأمريكي / الناتج المحلي الإجمالي ، فإن مبلغ الدولارات يتجاوز الحاجة الفعلية الحالية للاقتصاد ؛ إذا انخفضت النسبة ، فهذا يعني أن هناك نقصًا في الدولار الأمريكي ، وبالطبع يجب أن ينخفض سعر الذهب.
نتيجة لذلك ، يتم تكوين علاقة قوية بين سندات الخزانة الأمريكية الذهبية / الناتج المحلي الإجمالي.
يعرف الكثير من الناس أنه في المراحل الأربع لساعة الاستثمار في ميريل لينش: الانتعاش - الانهاك - التضخم المصحوب بالركود - الركود ، شراء الذهب في نهاية الركود التضخمي أو الركود المبكر عادة ما يكون له أداء أفضل ، ما هو سبب ذلك؟ الجواب ليس معقدا.
في فترة الركود الاقتصادي ، من أجل إنقاذ الاقتصاد الراكد ، ستدخل الحكومة بشكل عام سياسات تحفيز واسعة النطاق. في ظل نظام العملة الائتمانية ، تتحقق معظم سياسات التحفيز من خلال الاقتراض ، ويتوقف نمو الناتج المحلي الإجمالي ويتزايد الدين الحكومي. هذا يعني أن الدين الحكومي / الناتج المحلي الإجمالي سيرتفعان بسرعة ، مما سيؤدي إلى ارتفاع في الذهب.
علاقة الارتباط هذه ، عندما يكون الدين الحكومي / الناتج المحلي الإجمالي في حالة حميدة أقل من 60 ٪ (قبل عام 2003) ، حتى لو سقط الاقتصاد في ركود قصير الأجل ، يمكن الحفاظ على نسبة الدين أو تخفيضها من خلال النمو الاقتصادي لاحقًا. لذلك فإن العلاقة بين الذهب والديون ليست واضحة.
بعد عام 2004 ، استمر الدين الأمريكي / الناتج المحلي الإجمالي في الارتفاع إلى حالة لا يمكن تحملها. وسيؤدي ظهور كل جولة من الركود إلى إصدار مفرط للديون الوطنية ، الأمر الذي سيؤدي بدوره إلى ارتفاع حاد في الدين / الناتج المحلي الإجمالي وزيادة في عدد "الدولار المستقبلي" ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب.
لاحظ التغيرات في أسعار الذهب خلال الجولات السبع من الركود الاقتصادي (المنطقة الرمادية في الشكل أدناه) منذ دخول الولايات المتحدة عصر العملة الائتمانية.
ركود 1973.11-1975.03: انخفض الدين / الناتج المحلي الإجمالي ، وارتفعت أسعار الذهب ، ثم استقرت بشكل أساسي ، وانتهى الركود وانخفض بشكل حاد ؛
1980.01-1980.07 الركود الاقتصادي: استقر الدين / الناتج المحلي الإجمالي ، وارتفعت أسعار الذهب ، ثم استقرت بشكل أساسي ، وانتهى الركود وانخفض بشكل حاد ؛
1981.07-1982.11 الركود الاقتصادي: ارتفع الدين / الناتج المحلي الإجمالي ، وانخفضت أسعار الذهب إلى القاع ثم ارتفعت بشدة ، وانتهى الركود وانخفض بشكل حاد ؛
الركود الاقتصادي في الفترة 1990.07-1991.03: ارتفع الدين / الناتج المحلي الإجمالي ، واستمرت أسعار الذهب في الانخفاض بعد ارتفاع طفيف ، وانتهى الركود وانخفض ؛
2001.03-2001.11 الركود الاقتصادي: استقر الدين / الناتج المحلي الإجمالي ، وارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف ، واستمرت في الارتفاع بعد انتهاء الركود ؛
الركود الاقتصادي في 2007.12-2009.06: ارتفع الدين / الناتج المحلي الإجمالي ، وارتفع سعر الذهب أيضًا بشكل حاد ثم انخفض ، ثم ارتفع مرة أخرى ، واستمر سعر الذهب في الارتفاع بعد انتهاء الركود ؛
الركود الاقتصادي في 2020.02-2020.04: ارتفع الدين / الناتج المحلي الإجمالي ، وارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد ، واستمرت أسعار الذهب في الارتفاع بعد انتهاء الركود.
من الواضح أن حوالي 60٪ من دين الحكومة الفيدرالية / الناتج المحلي الإجمالي يمثل عقبة ، فبعد تجاوز هذه العقبة ، بعد الأزمة المالية في عام 2008 وتفشي الأزمة الوبائية في عام 2020 ، ارتفع سعر الذهب بشكل حاد على طول الطريق.
يجمع
