Chapter 10 250326-宏观新闻
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宏观新闻
1、国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》的通知。其中提到，开展汽车流通消费改革试点，因地制宜发展汽车赛事、房车露营等消费新场景，扩大汽车后市场消费。其中还提到，推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用，打造一批“人工智能+消费”场景。
2、昨日外交部例行记者会上，有记者提问称，美国已将十几家中国实体企业列入美国商务部的出口限制名单，其中包括中国浪潮集团的六家子公司。发言人郭嘉昆表示，中方敦促美方停止泛化国家安全概念，停止将经贸科技问题政治化、工具化、武器化，停止滥用各类制裁清单，无理打压中国企业。中方将采取必要措施，坚定维护中国企业的合法权益。
3、美东时间3月25日，美商务部宣布将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，商务部、外交部均表态称，中方将采取必要措施，坚定维护中国企业的合法权益。
4、中国人民银行召开2025年内审工作会议。会议要求，围绕金融领域深化改革、中央巡视整改落实、机构改革工作部署、所属单位规范管理等重点任务加强审计监督，充分发挥审计在促进改革、推动整改、防范风险、规范履职方面的积极作用。
行业新闻
1、广汽集团发布声明称，关注到网络上有关于“华望汽车（GH项目）将收购恒大汽车南沙工厂”的不实传言。广汽集团就此澄清如下：广汽集团及旗下华望汽车（GH项目）从未与恒大汽车或其他主体就南沙工厂收购事宜进行过任何形式的接洽。
2、《中国网络视听发展研究报告（2025）》发布，截至2024年12月，我国短视频用户规模为10.40亿人，使用率达93.8%，连续6年保持网络视听应用细分领域第一。截至2024年12月，短视频应用人均单日使用时长达156分钟，居所有互联网应用首位，同比增长3.1%。
3、《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）》发布，其中提出，到2027年，本市智算云产业规模力争突破2000亿元；智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%。
4、台积电正加快其在中国台湾地区的先进封装产能扩张，其AP8工厂和AP7工厂均已提前设备安装时间表。预计今年SoIC产量翻番至1万片，并且在2026年再翻一番。
5、上海金融监管局发布关于深化融资畅通工程，服务民营经济高质量发展的通知。通知提出，力争2025年全市普惠型小微企业贷款增速高于各项贷款平均增速，余额突破1.5万亿元。
6、全联汽车经销商商会和17家省市商协会共同发布“银行金融机构支持汽车经销行业高质量发展倡议书”。倡议内容包括：精准对接企业需求，避免停贷、抽贷，提高不良贷款容忍度，优化抵押政策，提供灵活展期与续贷服务，缓解汽车经销企业融资难题等。
7、成都市人工智能产业链工作专班办公室发布《2025年成都市人工智能产业链发展工作要点》。《工作要点》明确，力争2025年成都人工智能核心产业规模达到1300亿元、增速超过30%，加速打造全国人工智能与机器人产业发展高地。
8、在汕头湾海底68米深处，伴随着直径14.57米的“永平号”盾构机刀盘破岩而出，世界首条时速350公里单洞双线高铁隧道——汕头湾海底隧道成功贯通，标志着连接汕头与汕尾的“黄金通道”取得突破性进展，创造了国内外海底隧道建设多项纪录。
公司新闻
1、电科芯片公告，子公司被美国商务部列入实体清单。
2、商汤集团发布截至2024年12月31日止年度业绩，2024年亏损净额为43亿元收窄33.7%，生成式AI收入突破24亿元。
3、玉龙股份公告，拟终止上市，股票今起停牌。
4、济民健康公告，副总裁涉嫌伪造印章被立案侦查。
5、新奥股份公告，拟私有化新奥能源，股票复牌。
6、中国人寿发布年报，2024年归母净利润达1069.35亿元，同比大幅增长108.9%。总投资收益3082.51亿元，同口径同比大幅增长150%，总投资收益率5.50%，创近年新高。
7、中国太保发布年报，2024年净利润同比增长64.9%，拟10派10.8元。
8、中国银行发布年报，2024年末集团总资产突破35万亿，营收、利润双增长。
9、纳思达公告，拟出售美国利盟国际100%股权，交易对价预计将大幅低于联合投资体13.85亿美元的历史净投资金额。
10、雅运股份在互动平台表示，受让浙江容腾基金份额，间接持有宇树科技0.0110％股权。
11、迅捷兴公告，筹划购买嘉之宏100%股权，股票今起停牌。
12、中信证券公告，2024年净利润同比增长10.06%，拟10派2.8元。
13、纳芯微公告，拟筹划发行H股股票并在香港联交所上市。
14、通用股份公告，筹划控制权变更事项，股票停牌。
15、青岛银行发布估值提升计划公告，鼓励股东增持该行股份。
16、小商品城发布年报，2024年净利润30.74亿元，同比增长14.85%。
17、天齐锂业公告，2024年净亏损79.05亿元，同比盈转亏。
18、*ST汉马公告，申请撤销公司股票退市风险警示及其他风险警示。
19、中国铝业发布年报，2024年净利润同比增长85%，拟10派1.35元。
环球市场
1、美总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税。特朗普还称，美国将会对木材和药物收取关税。
2、美股三大指数集体收跌，纳指跌2.04%，创3月11日以来最大单日跌幅；标普500指数跌1.12%，道指跌0.31%。美股费城银行指数收跌0.8%，结束此前连续八个交易日上涨的趋势。大型科技股普跌，特斯拉、英伟达跌超5%。纳斯达克金龙中国指数涨0.72%。欧洲主要股指多数收跌，德国DAX30指数跌1.16%。
3、国际原油期货结算价收涨约1%。WTI原油5月涨0.94%，布伦特原油5月涨1.04%。
4、COMEX黄金期货跌0.02%，COMEX白银期货跌0.09%。
投资机会参考
1、全球首款！我国科学家研制出电池供电的可穿戴脑机接口设备
据媒体报道，从中国科学院自动化研究所获悉，该所脑网络组与脑机接口北京市重点实验室近日成功研发出全球首款电池供电的可穿戴阈上重复经颅磁刺激设备（rTMS），相关成果已发表在国际学术期刊《自然·通讯》上。
根据预测，2023年全球市场规模达19.8亿美元，预计2028年将突破60亿美元，五年复合年增长率25.22%。中信建投证券指出，脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破，近年来国内外在运动恢复、语言沟通、听力重建等医疗领域的研究不断出现里程碑式成果。在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用。
2、快手可灵AI开始赚钱了，AI服务用户已超500万
在各个互联网大厂还在探索AI的商业化场景时，快手可灵AI已经开始赚钱了。3月25日，快手发布2024年Q4及全年业绩显示，全年总营收同比增长11.8%至1269亿元，全年经调整净利润同比增长72.5%达177亿元。其中，可灵AI自商业化以来到今年2月累计营业收入超1亿元。快手CEO程一笑曾透露，可灵AI服务用户已超500万，商业化单月流水超千万，2025年预计会大幅增长。
目前国内AI视频模型应用的网页版访问量增长较快、优势显著。其快速发展与应用赋能广告营销、影视、游戏等传媒板块，加快实现行业降本增效及内容资产价值重估。中信证券认为，文生视频行业发展自Sora发布后明显加速，新一代视频生成模型的架构范式已经形成，新架构模型性能提升显著，模型产品百花齐放料将为赋能应用场景提供丰富可能，看好与生产场景相结合的视频创意工具行业受益于文生视频模型性能提升。
3、人形机器人+低空经济持续火热，该类产品市场需求水涨船高
据报道，高性能钕铁硼永磁材料是机器人伺服电机的核心材料。随着人形机器人、低空经济等新兴产业的持续火热，稀土磁材市场的需求也水涨船高。
AI大模型的赋能，将促进自动驾驶、人形机器人、消费电子、低空经济等相关产业的提升，也将扩大对稀土永磁产品的需求。中泰证券指出，人形机器人打开远期成长空间。2022年Tesla发布第一代Optimus，近几年不断迭代，2025年将开始进入量产阶段，预计25年生产数千台人形机器人，2026年计划将产量提高10倍，即5-10万台，同期国内厂商也持续加码对人形机器人的投入。按照一台人形机器人单位用量2-4kg钕铁硼，假设远期达到1亿台，对磁材需求量将达到20-40万吨，相当于再造一个稀土永磁市场，远期空间广阔。
4、该重要的化工原料资源紧缺，原材料长期涨价叠加运费存在上涨预期
据百川盈孚，2025年3月25日，溴素市场均价为28000元/吨，较上一交易日大幅上涨3000元/吨，涨幅12.0%，较2024年同期上涨约9000元/吨。
溴素是重要的化工原料，在阻燃剂、制冷剂、医药、农药、染料及石油钻井等领域均有应用。溴系阻燃剂是溴素用量最大的产业，使用量占国内溴素总用量的六成以上。我国溴素资源十分短缺，主要分布在山东省莱州湾的地下卤水中。德邦证券分析指出，近期马士基、赫伯罗特、达飞、MSC已接连宣布4月的运价调整计划，同时考虑到溴素属于危化品，对运输和储存规范较高，或进一步增加供应链成本。原材料长期涨价叠加运费存在上涨预期，在溴资源紧缺且我国高度依赖进口的背景下，溴素涨价支撑力度或可持续。
