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宏观新闻

1、4月11日上午，国家主席习近平在北京钓鱼台国宾馆会见来华访问的西班牙首相桑切斯。习近平指出，今年是中国和西班牙建立全面战略伙伴关系20周年，中方愿同西班牙打造更有战略定力、更富发展活力的全面战略伙伴关系，为两国人民增进福祉，为中欧关系增添动力，也为促进世界和平、稳定、发展作出更大贡献。

2、据台湾“中时新闻网”4月12日报道，美国海关与边境保护局（CBP）11日悄然发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。

3、商务部新闻发言人就美方豁免部分产品的“对等关税”答记者问时表示，中方正在对有关影响进行评估。这是继美方4月10日暂缓对部分贸易伙伴征收高额“对等关税”以来，对相关政策做出的第二次调整。应该说，这是美方修正单边“对等关税”错误做法的一小步。

4、国务院关税税则委员会4月11日发布公告称，自2025年4月12日起，对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%提高至125%。

5、前几天，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈。新闻稿中提到，双方要立即开展电动汽车价格承诺谈判。据玉渊谭天4月13日消息，中欧双方团队已经开始接触。

6、4月13日，中国人民银行公布3月金融数据。2025年3月末，广义货币（M2）余额326.06万亿元，同比增长7.0%，与上月持平。狭义货币（M1）余额113.49万亿元，同比增长1.6%，比上月末高1.5个百分点。社会融资方面，2025年3月末，社会融资规模存量422.96万亿元，同比增长8.4%，比上月末高0.2个百分点。据央行初步统计，2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。人民币贷款方面，今年一季度，我国人民币贷款增加9.78万亿元，其中3月份人民币贷款增加3.64万亿元，同比多增5470亿元。

7、4月13日，记者从央行获得的最新数据显示，3月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.30%，比上年同期低约45个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约60个基点。

8、据中央纪委国家监委网站消息，山西省委副书记、省长金湘军涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

行业新闻

1、财联社记者调研发现，上周多家券商营业部在市场震荡期间，客户开户热情丝毫不减，投资者积极入场咨询“抄底”策略，两融开户量亦保持稳定。有券商透露，市场动荡之下，客户资金整体呈现净流入状态，多数在踊跃调仓。资金流向方面，社保基金、险资及公募基金等长期资金逆势加仓。

2、记者获悉，为应对美国关税调整影响，京东、美团、盒马、永辉超市、物美、叮咚买菜、东方甄选、鸣鸣很忙、交个朋友等多家企业日前启动扶持计划，帮助外贸型企业开拓国内市场。其中：京东宣布，将在未来一年内大规模采购不低于2000亿出口转内销商品；美团在“商家入驻、经营扶持、品牌打造”等方面开设绿色通道；盒马、永辉超市以及华润万家等也面向外贸企业开放绿色通道，加急处理产品入驻；物美将打造“云超绿通”转向通道；叮咚买菜将释放商品包装、仓储设备等多项采购需求；东方甄选启动“外贸优品入驻”专项行动。

3、近日，全球最大“人造太阳”国际热核聚变实验堆（ITER）计划磁体馈线采购包项目迎来关键节点，其最后一套校正场线圈内馈线部件在合肥竣工，并交付起运位于法国的ITER现场。这标志着ITER磁体馈线系统中所有超大部件的研制顺利完成。ITER磁体馈线系统由中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所研制，被称为ITER磁体系统的“生命线”，校正场线圈内馈线则是这一系统中尺寸最大的部件，共有9套，由直径16米、高度3米的半环结构组成。

4、中国半导体行业协会4月11日发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。这意味着，部分在美国流片生产的半导体产品可能因关税影响而涨价。有芯片渠道商对记者表示，不少美系芯片公司的新增订单都暂停报价了。

5、“上海商务”官微4月12日发布消息称，自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者购买10万元以上（含）的新能源小客车新车或国六b排放标准的燃油小客车新车，且在规定期限内转让本人名下在外省市登记的小客车，给予一次性1.5万元或1.3万元定额补贴。

6、河南省商务厅等7部门发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”有关工作的通知》。其中提出，加大对个人消费者在开展旧房装修、厨卫等局部改造过程中购置所用物品和材料的补贴力度，在风险可控前提下，鼓励有条件的地市探索以装修合同为依据实施补贴，每套房补贴最高不超过2万元。

7、中国人民银行等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》。其中提出，强化体育基础设施建设金融保障，加大体育用品制造业、体育服务业等领域金融供给力度。

8、据财联社记者报道，在原奶新一轮的周期底部，承担更多上游产能过剩压力的家庭牧场，正面临前所未有的困境；时隔八年，中央一号文件再次提及“家庭牧场”，“支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展”。业内专家认为，将从根本上转变中国牧业整体养殖方向和模式，长远将有助于降低养殖成本。

公司新闻

1、OpenAI在其网站上表示，GPT-4本月底退役，由4o完全替代。

2、*ST天沃公告称，公司股票交易今日停牌一天，并于明日开市起复牌。自明日开市起撤销“退市风险警示”及“其他风险警示”，股票简称由“*ST天沃”变更为“天沃科技”。

3、光华科技公告称，预计第一季度净利润同比增长479%至637%。

4、中国人保公告称，预计第一季度净利润同比增长30%至50%。

5、光库科技公告称，控股股东上层股权结构拟发生变动，实际控制人仍为珠海市国资委。

6、四连板贝因美公告称，公司不存在违反公平信息披露规定的情形。

7、六连板国芳集团公告称，近期股价涨幅较大且交易频繁，存在非理性炒作风险。

8、万胜智能公告称，拟变更经营范围，增加集成电路设计、集成电路芯片等业务。

9、ST观典公告称，公司股票可能被实施退市风险警示。

10、卓翼科技公告，控股股东、实际控制人夏传武因操纵证券市场罪、内幕交易罪获刑七年。

环球市场

1、有关“特朗普操纵股市、大搞内幕交易以牟取暴利”的舆论旋涡，近几天在华盛顿似乎正越闹越大。上周五，更多民主党议员加入到了“讨伐”特朗普的阵营中，美参议院少数党领袖舒默更是带头联名致信美国证监会(SEC)，要求对此展开调查。

2、上周五美股三大指数集体收涨，纳斯达克指数涨2.06%，上周累涨7.29%，道琼斯指数涨1.56%。上周累涨4.95%，标普500指数涨1.81%，上周累涨5.7%，创2023年11月以来最大单周涨幅。大型科技股多数上涨，苹果涨超4%，英伟达涨超3%，谷歌、亚马逊涨超2%。芯片股多数上涨，博通、AMD涨超5%，台积电涨近4%。

3、美国海关和边境保护局当地时间4月11日发布警报，称该部门一个涉及关税豁免的代码出现故障。海关与边境保护局表示，这一故障在持续了超过10个小时后被修复。

4、据美国联邦公报网站当地时间4月12日显示，美国总统特朗普已签署一项行政命令，称“根据美国《国家紧急状态法》，继续执行第14024号行政命令宣布的国家紧急状态一年”。这相当于将前总统拜登推出的一系列对俄罗斯制裁措施延长一年。

5、根据阿根廷央行在官网发布的声明，阿根廷放弃爬行盯住汇率机制，允许比索在区间内浮动。阿根廷方面还表示，国际货币基金组织（IMF）将在2025年提供150亿美元资金支持。

投资机会参考

1、2024年全球半导体设备出货飙升至1170亿美元

据媒体报道，国际半导体产业协会（SEMI）最新报告指出，全球半导体制造设备出货金额2024年达到1171亿美元，相较2023年的1063亿美元增长10%。其中晶圆加工设备的销售额增长了9%，其它前端细分领域的销售额增长了5%。这一增长主要得益于在先进逻辑、成熟逻辑、先进封装和高带宽存储器（HBM）产能扩张方面的投资增加，以及中国投资的大幅增长。

东吴证券发布研报称，2024年我国来自美国的半导体设备进口金额约337亿元，占总进口金额比重约为20%。中国宣布反制关税后，利好半导体设备国产化率的进一步提升。对于先进制程而言，随着国产设备商技术与服务的不断突破与成熟，且进口设备成本增加50%+，设备的国产化率有望加速提升。看好前后道半导体设备+零部件厂商。

2、首批人形机器人系列国家标准正式立项

据媒体报道，人形机器人技术要求系列国家标准正式获批立项，在全国机器人标准化技术委员会（TC591）秘书处承担单位北京机械工业自动化研究所有限公司的统筹下，优必选联合北京人形机器人创新中心有限公司、上海人工智能实验室等单位共同发起了该系列国标，并主导牵头制定作业操作技术要求，针对灵巧操作、腿部移动作业、双臂操作、长序列执行、多机协同、操作避障、续航等作业操作技术要求进行规范。

据GGII预测，到2035年，全球人形机器人市场销量将超过500万台，市场规模将超过4000亿元。财达证券表示，政策与技术共振，推动人形机器人行业快速发展。人形机器人市场规模的爆发式增长预计将为稀土永磁行业带来广阔的增量空间。建议关注技术壁垒高、产能弹性大的稀土永磁企业，把握行业β与个股α共振的窗口期。

3、东盟国家召开财长和央行行长会议，共促经济韧性与可持续发展

4月10日，第12届东盟财长和央行行长会议发表联合声明，强调东盟国家将共同努力打造一个韧性、包容和可持续的地区经济未来。声明指出，在通胀放缓的情况下，强劲的国内需求、稳定的投资活动、良好的出口表现以及有利的就业条件继续支撑着东盟的经济增长。值得关注的是，国家高端智库即将发布报告《RCEP与海上丝绸之路愿景：中国—东盟合作新空间》。

RCEP产业合作委员会发布的《中国—东盟经贸合作报告》指出，双方已连续四年互为最大贸易伙伴。根据兴业证券研报，分产品来看，中国对东盟出口中，电机、电气及机械器具的占比较高，占我国出口东盟整体的比重长期处于高位。其分析总结称，东盟自身的需求对基础化工（主要是塑料及其制品、农用化工和化学原料）、电子（主要是元器件、其他电子零组件）、有色金属（主要是铜铝）以及钢铁的出口规模拉动较大；汽车规模虽然居中，但增速较高；另外，电力设备及新能源、家电、通信、煤炭、石油石化、机械也值得关注。

4、国家电影局回应美对华加征关税：将适度减少美国影片进口数量

据报道，就近期有记者询问美国对华加征关税一事是否会影响到美国电影进口，国家电影局发言人表示，美国政府对中国滥施关税的错误行径，势必会令国内观众对美国影片好感度进一步降低。我们将遵循市场规律，尊重观众选择，适度减少美国影片进口数量。中国是全球第二大电影市场，我们始终坚持高水平对外开放，将引进世界更多国家优秀影片，满足市场需求。

2025年，《哪吒之魔童闹海》全球票房超154亿元人民币，冲入全球电影票房榜第五。中航证券裴伊凡认为，影片被视为“新形势下的主旋律”，符合国家推动文化产业高质量发展的方向，有望刺激消费同时，持续强化文化自信。