Chapter 4 6月16日
1、【欧洲央行】除非基准线有重大变化，否则将继续加息
6月15日，欧洲央行在5月政策会议中如期将三大关键利率上调25个基点（主要再融资利率、边际贷款利率和存款便利利率将分别上调至4.00%、4.25%和3.50%）。
预计通胀将在长时间内保持在过高水平。潜在价格压力指标依然强劲。
根据6月份的宏观经济预测，欧元体系工作人员预计2023年总体通胀率平均为5.4%；2024年为3.0%；2025年为2.2%。上调核心通胀预测，预计2023年将达到5.1%；2024年为3.0%；2.05年为2.3%。
略微下调今年和明年的GDP增长预测。2023年经济将增长0.9%；2024年增长 1.5%；2025年增长1.6%。
委员会将确保利率达到足够“限制”的水平，并将在必要时保持在这一水平，以实现通胀及时回到2%的中期目标。委员会将遵循依赖数据的方法来确定适当的限制水平和持续时间。
自2023年7月起，将停止资产购买计划下的再投资。
稍晚，拉加德在新闻发布会上就记者提问进行回答，主要内容如下：
Q1：欧洲央行有考虑过暂停加息吗？
A：欧洲央行的加息之路并未完结。除非我们的基准线有重大变化，否则我们将在下次会议上继续加息。所以，我们并没有考虑暂停或者跳过加息。
Q2：你对2025年通胀前景的上修是否感到担忧？这是否意味着市场所预期的3.75%的终端利率还不足压制通胀？
A：关于核心通胀修正问题，我们实际上修改了三个（23、24、25年），结果很明显，我们对通胀前景的预期结果不满意，这也是本次会议继续加息的原因。至于终端利率，我不想评论。
Q3：对核心通胀修正的原因是什么？委员会是否一致同意今天的加息决定？
A：修正核心通胀很大一部分归因于单位劳动力成本。至于今天的加息决定，这是一次非常和谐的讨论，达成了非常广泛的共识。
Q4：你一边说工资对通胀有巨大影响，另一边又说没有工资价格螺旋。能否解释一下？
A：我所说的是单位劳动成本，它与工资、谈判工资略有不同，它导致了对核心通胀预测的修订。同时，我们没有看到任何会导致我们非常担心的第二轮效应的工资和价格螺旋式上升。这两者并不矛盾。
