Chapter 5 7月13日财经要闻
【要闻速览】
1、加拿大央行再度加息，称或将进一步加息
2、蒂米劳斯：7月或成美联储加息“最终章”
3、褐皮书：多地通胀有所放缓，仍预计经济缓慢增长
4、6月CPI并不能改变7月加息预期
【要闻详情】
加拿大央行再度加息，称或将进一步加息
继6月上旬恢复加息步伐后，加拿大央行7月12日再度加息25个基点至5%，这也刷新了2001年4月以来加拿大的最高利率水平。
此次加息在市场普遍预期之内。加央行表示，作出加息决定的主因是过剩的需求和高企的核心通胀都表现出更持久的特征，同时亦考虑到对经济活动和通胀前景的修正。
加央行认为，强劲的需求和紧张的劳动力市场导致服务业持续面临通胀压力。同时，经济仍强于预期，过剩的需求持续存在。房地产市场有所回暖。劳动力供应虽更充足，但依然紧张，薪资约有4%至5%的涨幅。
加央行预估，伴随加息，加拿大经济增长将放缓，今年下半年和明年上半年平均增长率将为1%左右，意味着今年和明年实际GDP增长分别为1.8%和1.2%。在2025年经济增速回升至2.4%之前，明年初经济将处于适度供应过剩状态。
加央行同日发布的货币政策报告预测，明年的通胀率将维持在3%左右，并在2025年中期逐步回落至2%的目标值。这一进度慢于此前预测的速度。
加拿大央行行长麦克勒姆在新闻发布会上表示，如果新的信息表明我们需要采取更多行动，我们准备进一步提高政策利率。
蒂米劳斯：7月或成美联储加息“最终章”
素有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者尼克·蒂米劳斯（Nick Timiraos）在最新文章中表示，6月通胀率降至两年多来的最低水平，让美国人从痛苦的物价上涨中解脱了出来，并增加了美联储在本月加息后停止继续提高利率的可能性。
蒂米劳斯表示，投资者对这些数据感到欢欣鼓舞，因为这些数据肯定了美联储在遏制高通胀方面正在取得进展。
他预计，美联储官员将在7月25日至26日的会议上进一步加息，使政策利率达到22年来的最高点，因为经济活动并未像预期的那样放缓。但这份通胀报告让人怀疑，美联储这次真的会如约加息。
蒂米劳斯提到，如果经济不进一步放缓，工资可能会继续快速攀升，从而支撑对商品和服务的强劲需求，进而提振就业。此外，如果消费者对自己的工作感到安全，他们可能会继续消费，从而使降低通胀变得更加困难。
褐皮书：多地通胀有所放缓，仍预计经济缓慢增长
美联储发布的最新褐皮书显示，自5月末发布上次褐皮书以来，总体经济活动略有增长。五个地方联储所在地区报告经济活动轻微或适度增长，五个地区称无变化，两个地区报告轻微或适度下降。
在本轮调查时期中，价格上涨速度总体温和，几个地区提到通胀上涨速度有所放缓。消费者价格总体上涨，尽管各报告在企业转嫁投入成本上涨的程度上有所不同。一些地区的受访者表示不愿提高价格，因为消费者对价格变得更加敏感，而其他地区则报告称，强劲的需求使企业得以维持利润率。服务业的投入成本压力仍然很高，但制造业的投入成本压力明显缓解。尽管混凝土价格上涨，但运费继续下降，许多建筑材料的价格也在下降。未来几个月的价格预期总体稳定或更低。
6月CPI并不能改变7月加息预期
美国6月CPI同比涨幅从5月的4%继续回落至3%，低于预期3.1%，连续第12个月下降，且为2021年3月以来最低；CPI环比上升0.2%，高于前值0.1%，但低于预期的0.3%。
今年以来，核心通胀的改善一直处于停滞状态，但从3月份以来，导致核心通胀陷入横盘的主要因素就已集中于个别分项中，特别是二手车。若剔除该因素，可以观察到非常广泛的去通胀迹象。
不过需要注意的是，随着整体通胀来到2%-3%区间，再想要降低通胀将会变得越来越困难，甚至不比把通胀从9%降至3%简单。
此外，美联储的决策目前更偏向“向后看”（Backward-looking），因此基于上半年核心通胀几无改善，同时劳动力市场过于强劲的现实，几乎所有联储官员都认为应该至少再加息25个基点。鉴于此，6月单一的数据点（无论是非农还是CPI）几乎都无法改变7月继续加息25个基点的预期。
最后，美联储拉长了决策周期，从月度变为季度，即希望在看到三个月数据后再进行下一步的决定。这意味着下一个决策点很可能并不在9月，而是在10/11月，届时美联储将可以看到完整的三个月数据。
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