Chapter 8 10月13日财经要闻
【要闻速览】
1、抗通胀难言胜利，未来仍可能再加息
2、加拿大前央行行长：应该重新解读工资上涨与通货膨胀的关系
3、美元的疲软只是修正，美联储需要进一步收紧政策
4、欧洲央行大概率暂停加息，结束紧缩周期仍有悬念
5、CPI强化紧缩预期
【要闻详情】
抗通胀难言胜利，未来仍可能再加息
美国9月CPI数据继续超预期，但核心CPI增幅有所放缓。有“新美联储通讯社”之称的知名记者Nick Timiroas撰文称，认为尽管美联储遏制通胀取得进展，但要说胜利言之尚早，放缓通胀的进展在9月份陷入了停滞，这一迹象表明，要想完全消除物价压力的道路可能崎岖不平。如果有更强有力的证据表明物价压力和经济活动正在降温，官员们可能会对维持利率稳定的决定感到更加放心。但现在的处境是，因劳动力市场依然强劲，仍无法排除12月加息的可能性，预计联储今年不太可能无限期暂停加息。
加拿大前央行行长：应该重新解读工资上涨与通货膨胀的关系
在经济学领域，传统观点认为，工资上涨必然会导致通货膨胀。加拿大央行前行长斯蒂芬·波洛兹（Stephen Poloz）认为，多种因素会影响工资与通货膨胀之间的关系。这些因素之一是生产率的增长。如果企业能够用相同数量的劳动力生产更多的商品和服务，他们就可以在不提高价格的情况下吸收更高的劳动力成本。这种情况可能会导致工资上涨，但不会导致通货膨胀。
此外，供需动态也发挥着重要作用。在劳动力市场紧张的情况下，企业可能需要提高工资来吸引工人。然而，如果消费者需求疲软，企业可能无法通过提高价格将较高的劳动力成本转嫁给消费者。因此，在这种情况下，工资上涨可能不会导致通货膨胀。
美元的疲软只是修正，美联储需要进一步收紧政策
在CPI数据公布之前，美元正保持平稳，在105.720附近几乎没有变化。美元指数已经从8月至10月的涨幅中回撤了约38%，目前美元的疲软本质上是一种修正。抛开目前避险资金流动和美联储鸽派言论相关的噪音不谈，根本没有任何改变，没有理由相信美元的上行趋势已经结束。
美国经济继续以高于趋势水平的速度增长，上周五的就业数据证实，美国经济仍在升温，需要进一步收紧政策。
欧洲央行大概率暂停加息，结束紧缩周期仍有悬念
12日公布的欧洲央行9月货币政策会议纪要显示，虽然绝大多数决策者当时支持加息的决定，但主张立刻暂停加息的声音明显增强。而且，加息支持者认为9月加息可以降低未来不得不再次加息的可能性。
会议纪要中，欧洲央行理事会一些成员警告，进一步加息可能会重蹈2011年的覆辙，当时欧元区发生了严重的主权债务危机。理事会的利率决策需要考虑可能出现的硬着陆的经济和社会成本。
近期越来越多的欧洲央行官员认为中期通胀率将稳定在2%，进一步加息的可能性不大。目前来看，尽管欧洲央行内部仍存在不小的分歧，但两周后暂停加息应是大概率事件，不过本轮紧缩周期何时结束仍有较大不确定性，未来仍有进一步加息的可能性。
CPI强化紧缩预期
继PPI之后，美国9月CPI也超预期增长，延续较前月加快增长的势头，9月核心CPI因住房成本高而环比增速持平8月，另一核心通胀指标——剔除住房的服务CPI环比增长加快至0.61%，创一年最高增速，凸显通胀粘性。
CPI通胀意外继续回升，强化了市场对美联储要将高利率保持更久、以及今年内将再加息一次的紧缩预期。互换合约定价显示，投资者预计美联储今年内再加息一次的概率约为50%，较周三预计的接近30%大幅回升，预计明年首次降息的时间从6月推迟到7月。
CPI公布后，美国国债价格跳水、收益率拉升，有“全球资产定价之锚”称号的基准十年期美债收益率较日内低位回升超过10个基点，对利率敏感的两年期美债收益率迅速重上5.0%，较周三所创的一个月来低位回升逾10个基点，而连续两日盘中创两周多来新低的美元指数迅速转涨，多种非美货币盘中转跌。
【今日关注】
16:00 英国央行行长贝利讲话
21:00 费城联储主席哈克就2023年经济前景发表讲话
21:00 欧洲央行行长拉加德讲话
22:00 美国10月密歇根大学消费者信心指数初值
待定 美国总统拜登就经济问题发表讲话
