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摘要：WTI原油价格自93.98美元开启陷入熊市后将连续第四周下跌，这一事态发展令本周晚些时候将审查生产目标的 OPEC+ 领导人感到头疼。

基本面

尽管WTI原油价格在上周五大幅回升，几乎完全收复了上周四的跌幅，但每周跌幅仍下跌约 5%。较 9 月份的高点下跌了 20% 以上。

国际原油价格的大幅下跌是由多种因素造成的。过去几周，原油价格一直在稳步走软，部分原因是供应超出预期。圭亚那和北海的出口量将于下个月增加，而美国的出口量也一直在飙升。

石油输出国组织及其盟国本周末召开会议之前，产量的增加使前景变得模糊。该集团最大的产油国沙特和俄罗斯已承诺在年底之前继续实施额外的产量限制，尽管俄罗斯的原油出口量在最近几周有所增加。

另外，技术因素加剧了近期价格疲软的情况。主要市场指标几个月来首次出现看跌的期货溢价结构，而一些移动平均线最近几天也被突破，加剧了抛售压力。

上周早些时候来自美国的库存数据显示，最近库存急剧增加，特别是在俄克拉荷马州库欣的主要存储中心。这些建设是在炼油厂进行季节性维护之际进行的，从而减少了对原油的需求。随着美国产量的增加，海外出货量也大幅增加，增加了市场供应。国际能源署本周早些时候表示，产量增长意味着本季度全球市场不会像预期的那样紧张。

尽管存在与以色列 - 哈马斯冲突相关的风险仍然存在，但这加剧了价格的疲软。尽管许多投资人在冲突爆发时购买了看涨期权，但他们现在为看跌期权支付了更高的溢价，以防范进一步下跌的风险。

在最近油价下跌、原油曲线结构疲软和经济统计数据疲软之后，现在所有的目光都回到了本周的会议上。

摩根大通称，由于欧佩克+维持供应限制，布伦特原油预计将在2024年基本保持平稳，然后随着平衡的放松，价格将在2025年小幅下跌。Natasha Kaneva等分析师表示，今年的平均价格为81美元每桶，2024年为83美元每桶，2025年为75美元每桶。预计2024年的需求将增加160万桶每天。三分之二的需求增长将来自经济扩张，而航空燃油继续正常化以满足其余需求。然而，2024年非欧佩克+产油国的供应增长预计为170万桶每天，超过需求的增长。

技术面

WTI 原油价格目前已形成由下降趋势线连接的较低高点77.60美元，该阻力区域看起来正在再次吸引空头回归。如果是这样，价格可能会重新转向斐波那契扩展工具标记的下一个下行目标。

38.2%斐波那契回撤水平为73.87美元，50%斐波那契回撤扩展为72.95美元。更强的抛售压力可能会使原油价格跌至 72.00 美元主要心理关口。76.4%斐波那契回撤水平为70.91美元，全面扩展为69.07美元。

100 SMA 低于 200 SMA 表明阻力最小的路径是下行，但移动平均线看起来也正在振荡。看涨交叉可能导致突破动态阻力位 76.85 美元大关，并扭转抛售局面。

与此同时，随机指标长期以来一直显示超买状况；因此，走低意味着抛售压力回归。在反映超卖状况之前，震荡指标仍有有足够的下滑空间。

另外，相对强弱指数也处于超买区域，表明买盘已经筋疲力尽；因此，一旦振荡指标开始拐头向下，卖压可能会接管。操作上，以逢高做空为准。

交易建议

交易方向：空

进场点位：78.50

目标点位：73.37

止损点位：80.80

有效期至：2023-12-04 23:55:00

支撑点位：75.63、74.89、73.33

阻力点位：77.63、78.67、79.67