12/05 EURUSD：结构“死叉”向下，以逢高做空为主

Chapter 30 12/05 EURUSD：结构“死叉”向下，以逢高做空为主

摘要：欧元区 11 月份服务业采购经理人指数略有改善，最终为 48.7，高于 10 月份的 47.8。综合采购经理人指数也有所上升，从上月的 46.5 升至 47.5。

基本面

欧元兑美元仍面临持续下行压力，导致该资产周二徘徊在1.0820区间附近，该区间也与关键的200日均线重合。

另一方面，美元指数在 103.70 附近小幅走强，为本周的积极开局做出了贡献。该指数的大幅上涨值得注意，特别是考虑到美国国债收益率在不同期限内出现的小幅回撤。

就更广泛的经济背景而言，当前的货币政策立场保持不变，投资人正在考虑美联储和欧洲央行在 2024 年春季可能降息。

在国内数据中，德国和整个欧元区11 月份服务业 PMI 终值分别超过了初值 49.6 和 48.7。

从个别成员国来看，PMI 综合结果显示好坏参半。爱尔兰创下三个月新高，为 52.3，而西班牙则创下三个月新低，为 49.8。意大利公布了两个月高点48.1，德国公布了四个月高点47.8。法国PMI维持不变，稳定在 44.6。

汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia表示，“11月份服务业继续下滑。” 他指出，活动指数的小幅改善并没有为近期经济的迅速复苏带来多少乐观情绪。Cyrus de la Rubia还强调了一些令人担忧的趋势，例如新业务连续第五个月下降以及业务预期低迷，这些趋势仍然“远低于长期平均水平”。

根据我们的 GDP 预测，考虑到最新的 PMI 指标推断，欧元区经济前景并不乐观。四季度 GDP 可能会下降。如果连续两个季度的负增长定义为经济衰退，那么欧元区目前正处于经济衰退的“边缘”。

欧洲央行执委施纳贝尔接受采访时表示，鉴于通胀率“显著”下降，欧洲央行可以取消进一步加息的计划，政策制定者不应指引利率在2024年中期保持稳定。

施纳贝尔这一言论标志着其立场的鸽派转变，在过去的一年半时间里，她推动了欧洲央行历史上最大幅度的加息。就在一个月前，施纳贝尔还坚称加息仍是一个选项，因为抗击通胀的最后一英里可能是最艰难的。施纳贝尔还警告说，鉴于通胀数据瞬息万变，政策制定者在通胀下降时会感到惊讶，就像在通胀上升时一样；因此，不要对利率走势指引市场走得太远。施纳贝尔是欧洲央行政策鹰派中第一个表示观点转变的人。

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