12/06 AUDUSD：价格出现修正，日内偏向下行

Chapter 31 12/06 AUDUSD：价格出现修正，日内偏向下行

摘要：周三，亚洲时段，澳元兑美元汇率攀升至 0.6597。随着澳大利亚经济增长数据的公布，该资产小幅走高。然而，美元的反弹和避险情绪可能会限制该资产的进一步上涨。

基本面

由于利率上升影响了消费者且贸易活动，澳大利亚三季度经济意外放缓，环比小幅增长0.2%，低于预期的增长0.5%。同比增长2.1%。然而，当考虑人均GDP时，情况却截然不同，环比下降-0.5%，同比下降-0.3%。

ABS国民账户主管Katherine Keenan表示：“这是季度GDP连续第八次增长，但增长速度在2023年有所放缓。” 她指出，政府支出和资本投资是本季度GDP增长的主要贡献者。

其中，政府最终消费支出增长1.1%。此外，固定资本形成总额也增长了1.1%。

9月份季度GDP的一个有趣的方面是库存变化对GDP的贡献为0.4个百分点。值得注意的是，矿业库存增加了 2.4B 澳元，反映出出口量与产量相比下降幅度更大。

另一方面，服务贸易对增长产生负面影响。服务进口大幅增长8.4%，大幅高于服务出口1.9%的增幅。

央行方面。周二，澳洲联储将现金利率目标维持在 4.35% 不变，与市场预期一致。澳洲联储的最新声明表明继续对进一步加息持开放态度，但强调任何此类决定“都将取决于数据和不断变化的风险评估”。这一立场反映出一种谨慎的态度，因澳洲联储正在等待更全面的数据，特别是 1 月份公布的第四季度通胀数据，然后再于 2 月初召开下一次会议。

在审查自 11 月会议以来可获得的“有限信息”时，澳洲联储承认数据“大体符合预期”。10 月消费物价指数更新显示通胀持续放缓，但并未提供有关服务业通胀的实质性见解。

澳洲联储还强调经济前景“仍然存在重大不确定性”。它指出了澳大利亚服务业持续通胀的可能性。国内方面，不确定性包括货币政策和居民消费模式的滞后效应。在全球范围内，中国经济轨迹的持续不确定性以及国际冲突的更广泛影响被认为是影响澳大利亚经济环境的重要因素。

市场观察。鉴于澳洲联储对通胀正常化进程的延迟容忍度较低，其对10月CPI并未提供太多有关服务业通胀的信息，这一点值得注意。

接下来公布的两个月度通胀数据和一个季度数据将提供更多信息。周二市场的鸽派反应主要是因为澳洲联储明确表示“预计工资增长不会进一步大幅提高”。

此外，鉴于距离下次会议的时间异常之长，市场预期会有更鹰派的声明。目前对美联储到2025年底前降息200个基点的预期显得过于激进，相比之下澳洲联储到2025年底降息50个基点的预期非常温和，这使得澳洲联储在实现更加鹰派的结果上面临着很高的门槛。

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