Chapter 1 前言
我们如何才能够从股票市场中赚到钱
无论是新股民还是在交易市场中徘徊已久的人，都会时不时向自己或者别人提起这个问题。人们认为赚钱的生意都差不多，股票市场也不例外。特别是股票市场还有一个好处，不用像其他生意一样去跟各种各样喜欢或不喜欢的人打交道，去跑市场，去应酬。而做股票就是坐在家里就可以赚钱，这是实现财务自由的多么好的一个渠道。于是人们在各种方式的诱惑下，拎着资金杀进了股市，梦想着可以走向财务自由。他们开始把市场看得非常简单，心中只想着一个问题:赚钱，轻松赚钱!每当被别人问起进市场的目的的时候，很多人会说:投资。他们理所当然地把自己当作投资者。然而事实上，这些大众交易者忽视了一个重要问题，就是他们所要做的其实是投机。但是从操作行为上来说，他们当中绝大多数人是赌徒，他们既不是投资者也不是投机者，而是拿着生命和积蓄在赌博。
大众交易者的认知误区
那么大众交易者都有哪些行为?
●听信别人是最普遍的现象，包括小道消息、专家、媒体，等等，喜欢从其他人看法中找确认。
●迷信基本面分析或者崇拜技术分析。他们脑中固有的技术分析就是使用一个或者叠加几个五颜六色的技术指标,似乎平均线已经成了他们生活中不可缺少的一部分。如果不懂点基本面分析,感觉在别人面前没有面子。分析市场一定要把经济形势、国家政策以及国际形势都套到股市操作分析上,有的还把这些基本面量化,然后从中得出个结论,作为操作依据。这种做法最大的弊病在于:
◇忽视了人性在价格操作当中的作用。在赚钱做生意当中，人们都是精明的，特别是当一个人拥有了可以控制很多方面的资源和能力之后，会变得更加狡猾。他们会利用自己得天独厚的优势摆布大众交易者的情绪，而大众交易者受到操控的这些情绪所产生的一系列行为都将对主力控盘有利。我们常把幕后运作者称为木偶牵线人，这些牵线人的优势在于:资金大，而且大得超乎我们想象;关系广，包括与上市公司的关系，与交易所内部的关系，与媒体的关系以及与政府的关系。这种信息的所重不平等导致大众交易者永远在亏钱的队伍里面。
·盲目依赖技术指标曲线，认为这些五颜六色的指标曲线可以提供可的买卖信号。技术指标本身就是在分析过去，但是这些视觉效应特别能够吸引大众交易者的注意力。这些美丽的指标曲线表象反映到视觉上，就成了判断依据，他们万万没想到这些依据本身就不靠谱。那么根据这些依据分析出来的结果就更不靠谱，因为这些组成指标的数据来自历史行情，不是当前，更不是下聱棪讳粳爬舫龟睃畔埋。
●从认识上，认为市场没那么难，很简单!不就是投资和回报的事情吗?
◇因为认识上的误区，他们不愿意每天花上几个小时甚至更多的时间钻研和磨炼。在我们的集训营中，有位程先生分享过一个故事，他曾经和一个资金雄厚的朋友讲解股市是门艺术，需要每天静下心来钻研几个小时，而且要坚持。那位朋友有意投资股市，但是听到要花时间，立刻说:“我不如花钱买个系统，我没有时间去钻研，花钱能办的事情何必自己费力?”这是多么无知的想法，但是有多少大众交易者不是这样想呢?他们热衷于到处寻找捷径，寻找可以不费力气的系统，最终因懒惰和知识贫乏受到了市场的惩罚。
●认为手里有几万块钱就能成为富翁。在资本市场，足够的本金是投机的最基本条件，以小博大的事情不会发生在每个人身上。没有资金就亏不起，一旦亏损就马上出局:没有资金又想翻倍赚钱的人，在操作上容易着急和过度交易，因为他们太想快速发财了。所以没钱是导致操作上冒进的一个根本原因。
市场当中还有一拨人,他们判断不依赖于视觉和听觉,而是基于智慧,他们不看基本面和消息,不参与群聊,不使用技术指标等表象工具。他们的判断基于市场自身行为,他们研究的是盘口和量价,然后通过判断市场的供求关系进而对下一波发展方向预测,以及制定应对失败的危机管理方法,这样他们的操作就是一个有着充分准备和智慧投入的一个过程。我们把这些人叫作聪明钱。
找到股市的正确打开方式
对于大众交易者，市场上有个比喻:他们是羊!这样说的寓意就是这些人不懂游戏规则，没有使用正确的方式面对残酷的市场。他们没有把市场想象得很难,脑中想得更多的是翻倍。我自己也曾经是羊!而且当了很多年羊!从羊到狼的蜕变包含了:最重要的是认识上的改变，以及从多年实战成败中吸取的教训，多年的专注思考。承认自己是羊，不是什么丢脸的事情，一个原因只是自己还没有找到股市的正确打开方式，或者说还没有遇到或者找到一个值得自己花时间和精力的交易理论。
正确的打开方式，也许每个人都遇到过，但是很多都擦肩而过，为什么?
因为研究市场是个挺耗时间和精力的活儿，没点毅力和信念还真走不过来。市场本身就是一门学问，或者是需要多年磨炼的艺术，就舞蹈家、运动员等。从意识上承认这是一门艺术，从行动上要舍得花毕生的时间去钻研。
但是大众交易者因为对市场缺乏认知和懒惰的原因，往往与正确打开市场的方式擦肩而过。所以说交易上的成功，我们要从意识上重视它，把它当作一
门科学或者艺术来对待。我在 2016 年出版《威科夫操盘法》以及出版这个修订版的本意，都是帮助大众交易者认清自己在市场中的位置，并能够为他们打开一扇门，让大家花的时间能有所收获。但是我不可能开一种包治百病的药方，因为每个人的个人情况不同，包括家庭、财力、健康、教育水平、悟性、勤奋、经历……中国有一句古话:师傅领进门，修行在个人!每个人通过系统的学习走进威科夫操盘方法这个门之后，根据个人情况，能够总结出一套适合自己的交易模式。
杜绝拷贝别人的交易方式
在这里我们要认清一点:一个人的交易方式对另一个人没有用，所以杜绝拷贝!照本宣科是一种懒惰的从业方式，一个人如果没有花时间和精力总结属于自己的交易和风控策略，只是套用别人现成的交易策略，最后的结果只有失败并且还不知道自己败在哪里。比如，一部分人只适合于交易大级别的极端恐慌行情。他们根据经验和能力，能够预见极端恐慌行情，并且提前做好一切计划，包括进场计划、风控计划、进场成功后的持仓计划、进场失败后的危机管理计划。他们的特点是做好计划，凭着极大地耐心等待行情的发生，这一等可能是一年，甚至几年。一旦时机来临，他们果断出手(而更多的大众交易者却没有这个习惯，他们更喜欢急中生智，凭视觉决定操作)。如果让这些人去交易短线小波段的话，他们的操作方式就难以适应。
还有一拨人擅长中短线，每次持仓5~10个点。他们等待小范围极端行情，比如做多在恐慌抛售之后的右手边，而做空在抢购高出现之后的右手边。这样他们能够每年都有不错的收益。他们长年都在忙碌，大大小小的波段抓住很多，甚至能够避免长线那种瀑布式亏损。他们很肯定地承认，他们没法像长线投资者一样，能够耐心等上几年不交易。
详细描述如何计划交易，各种交易方式以及幕后运作，需要很多时间来完成，我很有信心把市场台前幕后的操作展现给大家。但是即使这样，吸收哪一部分，擅长哪一部分，还要看个人情况。通吃是大众交易者的通病，他们什么都想学，什么方式都想用，最后导致一事无成。
过去 20 年当中，我花在研究和思考上的时间远远多于交易上花的时间，这是因为很多行情的前因后果都是通过潜心研究和苦思冥想才弄清楚的，这也是考验一个人是否愿意投身于市场这个职业的基本要求。即使是现在，直到我离开这个世界，我的研究都不会停止。每一天我们都能发现非常有价值的新的市场特点和新的感悟。这种思考伴随着我每天的生活。不只是我，从威科夫先生那一代人开始，凡是以交易为生的人，每天的生活都大同小异，离不开市场，离不开研究和思考。在集训营的讲课其实对自身修养也有很大的帮助，讲解市场的时候，我经常对市场有新的感悟，而这些感是我当天的重要收获。吸收的最好方式是给别人讲述所思和所得，这样对个人的提高有非常大的帮助。虽然每次我都用心去讲，但是听众来的目的不同。其中绝大多数人是希望学到一门儿快速绝招，而且第二天就能上战场使用。我们的目的是给大家提供一种思考角度和入门方式。
我的交易生涯
我的交易生涯始于 1993 年，从一支铅笔、一张坐标纸开始。那时候中国的电脑交易系统还不多，由于条件所限，我们团队只能手绘走势图。大家分工合作，手绘主要交易品种的日线图和点数图。虽然手绘的过程及其烦和耗时，但是这种方法能够帮助我们更深刻地理解价量变化的内涵。特别是对点数图的深刻理解,可以让我们清晰地掌握盘口语言和走势的运行周期(比如什么时候是吸筹，什么时候是派发)。这段经历为我后面系统地学习和使用威科夫交易理论打下基础。
到了美国后，发现当时市场已经充斥了各种交易软件和指标，手绘从此成为历史。但是在享受电脑软件便利的同时，我的操作质量也出现了问题。当时市面上描述这些技术指标的书和学习资料铺天盖地，我片面地相信技术指标能够给出可靠的交易信号。当我用了这些所谓信号，出现交易失败的时候，我天真地认为是指标参数设置的错误，或者说纯度不够。于是我继续修改参数，梦想着下次市场能够按照我的参数出现行情(多年后想起这些觉得自己真是幼稚，市场怎么走和我们所设的参数没有任何关系!)。有时候觉得市面上的指标不好用，我还花高价雇佣程序员，按照我的设计重新编写新的技术指标(或者说交易系统)。然而所有这些努力的后果还是每天不断地修改参数，只是我账号上的资金在递减。
自从 2016 年回国接触国内的交易者之后，我发现几乎每个人都离不开技术指标。这也是我写上一本书的一个主要原因，希望能够唤醒一些从事资本市场交易的人，尽早地从表象思维过渡到逻辑思维，以市场本质行为作为核心交易依据。两年来我在国内做了三次主要的市场逻辑思维培训(一次在惠州，两次在深圳)。到今天，一些学员在判断市场的时候，已经从表象思维过渡到了逻辑思维，更可喜的是，他们已经因此取得了可观的收益。然而非常可悲的是，一部分学员又回到市场企图寻找捷径。他们经不住那些贩卖系统的夸大宣传的诱惑，还是认为电脑程序化和量化可以代替自己的脑力和体力，并给自己带来财富。贩卖系统的人一定是拿着一堆交易曲线向你展示这套系统是多么的赚钱。然而这些曲线只是拟合历史，无法准确描绘将来。
在美国康尼狄格州立大学金融投资专业研究生毕业后，我进入美国的金融机构工作，第一个是美国通用电气公司的资产管理部门(GECapita1)，后来跳槽到美国银行(Bank of America)的投资部门工作。进了这些金融机构之后，我走上了机构方式投资的道路。这些工作经历最大的收获是在一个专业的金融机构环境里，能够有机会系统地学习和应用市场行为理论。在办公室资深交易员的带领下，不但巩固了交易技能，而且稳定了交易心理。公司会定期聘请一些当年的资本市场专业人士到公司培训，我发现这些资深专家的市场分析的共同点是:
◇他们都分析供求关系，并且随着行情发展持续分析买压和卖压的力量;
◇他们都把分析的重点放在成交量上，因为成交量代表的是价格变化的核心因素--资金量;
◇他们都分析主力机构(CM)的操作意图，以保证自己总是站在对的一方;
◇长线交易他们遵循吸筹和派发的循环走势，短线交易他们更关注双方压力的博弈:
◇他们都在趋势开始之前已经锁定好中最好的时机，并付出行动:◇他们关注的细节往往被大众交易者忽视，而这些细节是探知趋势方向的关键;
◇他们在动手之前，把从建仓到离场过程中的一系列可能发生的事情都提前做好应对计划。
从 20 世纪初到现在为止，著名的金融机构所遵循的最根本的市场判断原理，很多是从道氏理论和威科夫理论中总结出来的，只是他们不出来说而己。他们更希望大众交易者使用平均线或者 MACD 等技术指标,因为他们深深知道,这些表象工具的使用者是他们利润的源泉。
通过跟这些资深交易员学习，我的交易有了质的变化。最重要的变化是调整了自己思考角度，从市场的自身行为研究市场，这样整个市场的运行轨迹印在大脑当中，并且知道当前的行情处于整个市场轨迹的哪个阶段，以及是否属于好中最好的动手时机。
在工作之余，我逐字逐句地阅读和剖析了威科夫的所有著作，还有近千篇他的原著文章和交易操作案例，我自己都不知道我读了多少遍，但我知道15年来，我们每天都拿出时间阅读这些著作，并把每次阅读中产生的感悟整理成笔记，然后反思，这种反思从来没有停止过。
2008 年美国金融危机的时候，我正在美国银行工作。如图A.1所示2007年7月初，标准普尔供应已经慢慢增加，但还不是很猛烈，这是个警告这种供应可能是一部分主力在出货，至于整个市场是否准备进入派发阶段我们还要继续观察。
然后7月末到8月份，一个持续低价出货的行情清晰地展现在眼前，市场上的出货方的态度发生了改变，他们原来在上涨趋势当中对放货不积极更不要说低价放货，但是现在的出货积极性提高，并目这种积极性在深度降价过程中没有减退，这是第二个警告。虽然8月下旬价格又开始升，说明大众交易者的牛市思维没有改变，新的资金涌入把价格又推了起来。但是我们没有忘记7月和8月的出货警告。当价格再次攀升到7月高点的时候(7月的高点曾经有过大幅抛盘)，我看到了停止行为，说明8月进来的强大资金涌入(需求)没产生什么预期的结果,这是第三个警告,如果前面有出逃计划现在就必须开始实施了。
11月份成交量继续扩大，收盘已经开始低于10月份，这是主力机构在高价没有找到买家需求的情况下，开始积极降价派发(出货方的态度由寻求高价出货到积极低价出货)，这是最关键的第四个警告。此时我们不能再有任何幻想,必须全部抛掉手里的股票,否则将面临灾难。但是11月份收盘在中部,这又是个陷阱，说明主力没有抛完，他们目前还不能让市场大跌，但是大众交易者的眼中更关注K线的形态，他们总是找各种理由说服自己价格还会上涨，特别是K线出现反弹形态(A股 2015-2016年公众的心态又何尝不是这样!)。12 月份市场尝试恢复上涨,但是最高价低于 11月份,没有成功创新高,市场努力再次失败，这是第五个警告。这之后市场进入熊市。
在这次金融危机当中，大家经常讨论的一个话题是美银(BAC)会国有化，那意味着股票的价格将成为零。这种消息对大众交易者产生了巨大的恐慌，导致持有金融股的大众交易者纷纷抛售。一觉醒来，摩根士丹利到了每股4块，花旗银行几乎到了1块以下。然而我们银行内部没有一丝恐慌，因为我们自己非常清楚，这种恐慌抛售来自大众交易者，而主力机构正在张着口袋接盘(他们当时的角色是买方)。当时我带领团队大量收购银行股，因头我们知道这是历史上少有的机会。我记得当时美银的CE0肯·刘易斯也在大量买入本银行的股票，还有巴菲特在大量买入高盛的股票。从2009年2月3 月，BAC低于3美元，但是价格的下跌幅度已经大幅度减小。如果人们稍微懂得一点市场行为的逻辑原理，他们就非常清楚地知道，此时买方是大资金,卖方是大众交易者。BAC 的价格从此开始飙升,到 2009年 10月份的时候，价格已经达到 18 美元。
