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图4.2 1909年5月2日到8日的美国熔炼公司股票

1.价格快到 85 的时候停止上涨，开始回落。回落的幅度告诉我们上涨

趋势能否继续。要想继续上涨的话需要回落停止于高支撑，而不是破冰。2.这次回落破冰告诉我们继续上涨所要求的秩序被打破。那么现在的市场背景是下跌,如果接下来反弹无力,没有创新高,就确认了下跌趋势的秩序。3.反弹没有创新高，需求不足导致。而当前是下跌背景，需求不足会导致价格继续下跌。

4.价格冲破支撑破冰，市场处于下跌趋势秩序。到了这种地步，我们只需关注下跌趋势秩序就行。对下跌趋势秩序的确认就是反弹无力，或者说无需求反弹。

5.这次的反弹确认了下跌秩序。反弹力度把价格推到了 50% 的位置如果接下来的回落没有破冰。市场的下跌趋势秩序被打破，确认4成了临时支撑。

6.如果下跌趋势的供求关系秩序依然存在，反弹之后会继续破冰，这也是我们空仓继续持仓的一个根据。但是在这里市场没有破冰反而停在高支撑位置，告诉我们下跌秩序没有延续，现有的趋势受到了威胁。

·高支撑给了我们两个信息，第一是供应不足，卖压没法把价格压到冰下;第二市场的需求在持续扩大，买家已经不等到更便宜的价格就出手了。进入上涨秩序的条件:首先接下来价格要出现新高，然后回落不再创新低，并且低量(如果有成交量做参考的话)。

7.当价格突破 82的时候，我们知道新的支撑得到确认。这是个非常重要的预测上涨的信息，因为我们看到了市场的供应遇到了更强的支撑，反映了市场非常强的抗压能力。我们期待在接下来的回落中对上涨秩序进行确认。

8.回落没有创新低，确认了上涨秩序。要想维持这种秩序，接下来必须创新高。我们在持仓过程当中，如果看到接下来价格没有创新高，立刻缩减仓位止损。

9.这次推动价格上涨的需求不足，无法吸收顶部的供应，导致价格卡在那里,没法创新高。市场到这里还有一次向上冲的机会,那就是回落必须无力,而且不能创新低。

10,顶部产生的卖压导致破冰。到此市场在警告我们，趋势可能反转向下,多头此时应该做好撤离准备。一旦没有新的买方资金注入,市场反弹虚弱，后市价格会更低。所以下面关注重点是底部是否出现更大的需求。目前10的位置依然处于整个趋势的高支撑位置，这次猛烈下跌能否形成震仓，就看接下来的反弹力度。从风控角度看，如果市场自身行为显示出危机现象，我们唯一要做的就是准备离场。这个时候不要考虑账户，当时亏多少赚多少都不是我们要考虑的重点。我们现在要做的就是离开雷区，避免灾难。

11.反弹创新高，确认了震仓行为。要确认市场是否进入上涨趋势，接下来必须是无供应的回落。

12.这个回落停止于高支撑，这是对买方的利好信息，需求在保持力度,供应不足。

·到这里，可以确认10是个震仓，把市场的供应全部消耗掉，导致市场再次回落的时候没有创新低，所以12这里是一个进场点。注意!关键是进场之后，我们首先要看到的就是新高，因为新高代表牛市秩序的延续，然后用无供应回落确认这个秩序。如果我们没有看到这个秩序说明现在的市场背景不是多头能够生存的背景，我们必须离场，不侥幸，不幻想。市场不在乎人的侥幸和幻想。

13.需求没有持续到前高点就疲软，导致价格无法创新高，卖压对牛市是个威胁。到此我们必须缩减仓位止损，或者出掉一部分仓位。如果后面回落停止于高支撑，说明卖压没有持续，威胁解除，突破死角之后再进。我们时时刻刻记住，资金进入市场就等于进了雷区，时时刻刻保护自己才能活下去。

14.这是个有效的高支撑，是市场进入牛市秩序的起点，一旦价格突破这个死角，市场进入上涨趋势。

15.干净的创新高动作，顶部的供应被吸收，压力解除。需要回调无力才能确认上涨的供求秩序。

16.回落止于高支撑，上涨秩序存在，确认了牛市背景。这个是跳过小溪(JOC)后的有效回测，最佳进场做多时机。如果以前在底部已经做多这里是一个非常好的加仓时机。

17.继续创新高，牛市秩序持续现象。期待无供应回落来确认。市场的行为是一环扣一环的，我们对下面的每一步都要有所预判和期待，并对这种预判和期待提前做出交易策略，让我们自己始终走在走势的前面。底部进场的止损现在应该移动到 16 下方。

18.价格停止于高支撑，确认牛市秩序和需求主控。

19.继续创新高，保持上涨秩序，我们期待无力回落，以确认上涨秩序,前面多仓的所有的止损应该移动到 18 下方。

20.回落无力确认秩序。到目前位置价格已经涨了8个点，如果市场出现回落,必须保持在4个点正常回调之内,才能维持价格继续上涨的供求秩序21.和9一样，供应压力出现，价格在前高点出现卡住现象。很显然市场缺乏足够的需求把价格推上去。我们在实际交易当中，遇到这种情况之后首先要做好风控措施。能够让我们拿住这一单的条件是接下来的回调必须是高支撑，然后创新高。如果不满足我们期待的条件，就要准备撤离。撤离的时候不要考虑账户上的盈亏。从这两个案例分析中看出，上涨趋势中的回调是持仓所需要的必要条件，因为回调可能确认继续上涨的秩序，所以对于回调，我们不应该紧张和惧怕。回调对操作上的影响在于多头是否持仓，而不能去考虑做空(做空有做空的背景和条件)。

22.回落是高支撑，这次的压力威胁不大，如果接下来创新高，说明上涨的供求秩序恢复。只要这种秩序存在，价格就维持在上涨趋势当中，这个是我们持仓的根本依据。

23.非常遗憾，价格没有走出去，而是停在了低于前高点位置，继续上涨需要的秩序没有出现，缩减仓位止损或者部分仓位离场。

24.卖压增加导致破冰。如果按照整体上涨的 50% 来算,位置在 85 左右，这次还没跌到那里。属于总趋势的正常回调。

·当价格上涨相当长的一段距离之后，回落到涨幅的50%位置，告诉我们趋势的第一阶段结束了，但是如果回落没有到达50%位置就停止并向上反弹，告诉我们需求还没有消耗到无法抵抗卖压的程度，并且卖压也没有足够的能量把价格压到 50%的位置，所以现在如果在24的位置能够挺住，我们相信价格还会继续上涨，确认的依据是创新高和低幅回落。

·另外，在实际交易当中，这种情况有时候是小恐慌抛售(SC)，这一点用成交量来配合。如果是SC，说明这一波回调结束了。在二次测试的时候，如果符合条件，我们可以把撤出的仓位再补上。

25.这是第三次回到供应区，前面因为出货压力的扩大导致 19 和21 都没有冲过去。这次触顶同样是需求不足，无法抵挡卖压，导致价格卡在这里。那么价格能否冲上去的希望就落在了回落的表现上。回落无力是继续上涨的条件。此时持仓者要密切关注接下来的回落力度(并且不能创新低)。

26.这个是高支撑回落，表明供应这次没有产生足够大的压力，符合继

续上涨的供求秩序，价格有了新上涨机会。

27.价格顺利创新高，价格终于创最高点，牛市秩序的第一个条件达到还有需要一个确认条件是回调无力。

28.深度回落保持高支撑，说明底部价格的需求依然保持力度，但是回落力度太大，所以我们认为此时还没有形成上涨趋势，属于上涨中的整理阶段。上涨当中区间的处理，保守的方法是注意两端的行为。要想继续涨，上方必须跳过小溪,或者下方出现震仓行为。当然,两者都需要二次测试来确认。

29.这次上涨没有出现跳过小溪，告诉我们市场依然处于区间阶段。很明显需求还不够强大，买家的人气不足。这种现象直接告诉我们后市或者反转，或者深度回调。此时如果持仓，注意止损保护。

30.价格依然在区间内部活动。一个好现象就是高支撑。目前为止，市场处区间阶段。结束区间的几个方式有跳过小溪，震仓，或者破冰向下。

31.价格创新高，说明牛市有恢复可能。这次突破需求不够强大而产生突破幅度缩短，这种现象会产生回落。如果回落无力，价格会有继续上涨的机会，否则会导致深度回调或者反转。到这里，首先我们不能进场做多，而且如果还有仓位的话，必须缩减止损，准备走人。

32.突破幅度缩短导致深度回落。这次是破冰造成新低，止损走人。目前价格依然在区间当中，这次的猛跌是否是一个下跌趋势的开始，我们还要看造成继续下跌的供求秩序是否形成，就是反弹无力。

33.反弹因没有持续需求而天折,继续下跌的秩序形成。如果要恢复牛市,需要新的需求在下次反弹中把价格推到新高。

34,反弹天折后的新低，到此趋势进入下降模式。这次趋势的背景转换(COB)发生在31-32。因为那里压力出现后，没有需求进入反抗，反而是反弹无力。一个最大的问题是目前还在 TR当中，现在面临破冰。

35.价格反弹并创了新高，这是上涨秩序要恢复的第一个信号，需要回落确认进一步上涨的供求秩序。快速反弹证明了前面的急跌是超卖行为。

36.高支撑回落，确认了需求的强势，继续上涨要求的供求秩序完成。

37.创新高，牛市秩序继续，接下来看回调过程强弱。我们在持仓当中，不要惧怕回调，回调是趋势的朋友，回调可以确认趋势是否还存在。从这个角度看回调，就不会被回调的中K线影响心态。

38.回落到高支撑，符合上涨秩序，价格会继续上涨。

39.再次创新高，需要等回落力度来确认是否继续上涨。

40.高支撑回落。37-40 这个阶段表现出现强势牛市背景。

·注意:从 34 到 39 的这个上涨过程是一个循序渐进的恢复过程。这种过程更体现了真正的上涨秩序。如果从34那里直接一根大阳线冲到顶部，这种情况不是一个健康的上涨，因为这种急速的上涨，让我们感觉到市场把上涨需要的力量一次就消耗完了(如果实战当中出现这种情况不要兴奋，而是要做好危机处理方案。市场很多的表现和普通人情绪反应是相反的)

41.反弹中途天折是对上涨秩序的威胁，这次明显需求不足，需要回落补充新的需求。

42.回落出现高支撑，供应不足，立刻把危险解除。上涨秩序的起点出现了，我们需要看到J0C 来延续上涨秩序。

43.J0C 出现，上涨秩序得以延续。

每读一本书，我们不是跟着作者的叙述往下走，而是应该总结一下读到了哪些市场内涵信息。比如在上述案例的解释中，我们应该学到的是趋势中的危机解决方法，以及看待回调的态度和角度。

·我们持仓当中看到价格没有创新高，说明让我们持仓的秩序有瑕疵。一旦看到这种瑕疵，首先要做的是保护已经获得的利润。这种瑕要想解决，压力不能下移，也就是说回落必须没有供应。

·牛市的回调当中出现了新低，持仓者会感到害怕。害怕就是情绪对交易没有任何的帮助，只能起破坏作用。我们应该仔细去观察这次的新低有没有恐慌抛售行为?这个新低是否是局部新低，是否威胁到整体牛市的健康(也就是还没有回到上涨的50%位置)。那么这种新低所造成的危机的解决方式就是接下来的反弹以及无力的回落。

·如何跟踪趋势，以及如何设立跟踪止损。很多人对持仓掌握不好主要原因是对组成趋势的秩序不清楚。要想完全掌握这个秩序，从理论上供求关系是最主要的，然后就是在实践当中学习如何识别这些供求关系。回调是趋势秩序的一部分，或者说是趋势的兄弟姐妹，也是我们判断趋势的秩序是否被打破的重要来源。

·持仓的时候观察行情，自己首先要知道看什么。哪些行为对持仓不利?怎么解决?哪些行为对持仓有利?

a.价格回调是持仓者感到不舒服的时候，此时思维中应该是观察回调如何走向结束，而不是看到回调马上想到账户的盈亏，而且眼睛盯着K线，盼望着K线按照自己希望的方式走。任何时候，只要开始盯着K线，就是情绪交易的开始。

b,而当回调当中出现高支撑的时候，这本身对牛市恢复是个正面因素，但是人们沉浸在账户上利润减少的恐慌当中，完全忽视这个正面信息的出现。另一种情况就是在希望牛市赶快恢复的死扛当中，价格出现了量增三低的现象，自己当时完全忽视这种危险增加的行为，而总是想着回本的问题。

c.三低是指与前一天相比,价格出现了更低的高点,更低的低点,更低的收盘。如果成交量和前一天相比是增加的,说明供应大于需求。

在解读行情的过程中，有时候价格行为很明显，这个不用担心。有时候看到行情与我们的期待相悖，就会影响情绪。当这些不利因素出现的时候,如果我们不懂用市场理论去解决，最好远离市场。因为这些影响情绪的市场行为才是交易中的障碍。懂得他们的内涵和解决方法，会变不利为有利，否则会被牵着鼻子走。没有任何一个图表能够完全告诉我们怎么做，但是图表提供了很多提示信息。这些信息原本在大脑中非常模糊(或者没有理解透),通过图表的演绎，结合市场的基本原理，我们就能更清楚地判断市场方向，并且付诸行动。

上述案例，我们没有从K线的角度分析市场，而是从市场自身的内涵分析市场。这种内涵的角度是我们判断下一步走势的核心。对市场内涵的判断渐渐地要成为我们交易当中的常识。也就是说看真正的量价行情图的时候，这种内涵的判断，一定要存在我们的思维当中。这样让判断能够顺着市场内涵这条线进行，避免受到K线形状等表象的影响。接下来的章节中，我们将要用实际的行情案例对趋势进行解读，我们的解读将覆盖上述市场内涵，同时我们要加上成交量的因素。

把资金投入股市，就像投资一个项目。投入后我们要监督这个项目的运作。当这个项目运作得不好，或者遭遇重大危机的时候，我们是决定撤资，还是等待危机解除，关键问题看危机的性质是否特别恶劣。股市投资也一样持仓就是在看到危机苗头的时候，决定拿着还是平仓的问题。很多交易者对持仓感到头痛的原因有两点:一个是心理素质的原因，一个是太受表象影响的原因。