Pasaran pertukaran asing boleh dibahagikan kepada dua bahagian iaitu pasaran pertukaran asing antara bank dan pasaran pertukaran asing runcit.
Pasaran pertukaran asing antara bank juga boleh dipanggil pasaran borong pertukaran asing antara bank. Ini adalah pasaran teratas dalam urus niaga pertukaran asing, dan ia adalah pasaran untuk urus niaga pertukaran asing di kalangan bank, membentuk pasaran pertukaran asing yang agak tertumpu. Dalam pasaran antara bank, tidak ada perkara seperti perdagangan margin.
Pasaran tukaran mata wang asing runcit merujuk kepada pasaran antara institusi perdagangan pertukaran asing dan pelanggan.Kelas paling asas dalam pasaran ini ialah peniaga individu, yang dicirikan oleh meluas dan berselerak.
Membandingkan kedua-dua pasaran ini, pasaran pertukaran asing antara bank adalah lebih besar. Mengambil China sebagai contoh, menurut data yang dikeluarkan oleh Pentadbiran Pertukaran Asing Negeri pada 25 Januari 2017, pada 2016, jumlah dagangan RMB dan pertukaran asing dalam pasaran pertukaran asing antara bank China mencapai kira-kira 112 trilion yuan, yang mana adalah lebih kurang sama dengan volum dagangan pasaran bank kepada pelanggan (230,000 yuan). 5 kali ganda daripada RMB bilion).
Pasaran pertukaran asing China kini merupakan sistem pasaran yang berpusat pada pasaran antara bank.
"Pemain" dalam pasaran pertukaran asing antara bank
"Pemain" dalam pasaran pertukaran asing antara bank terutamanya termasuk: bank perdagangan, bank pelaburan, bank pusat, dana lindung nilai dan syarikat perdagangan. Kecuali bank pusat, yang bukan untuk keuntungan, semua peserta lain adalah untuk keuntungan dan sumber maklumat. Kebanyakan aliran modal urus niaga pertukaran asing dikawal oleh 10 hingga 15 bank perdagangan besar, seperti: Citibank, Deutsche Bank, UBS, HSBC. Bank-bank perdagangan besar ini terlibat dalam urus niaga pertukaran asing untuk memastikan operasi biasa perniagaan pertukaran asing antara bank.
Bank pusat ialah pihak berkuasa pengurusan mata wang sesebuah negara, yang bertanggungjawab terutamanya untuk menguruskan bekalan wang masyarakat dan merumus dan melaksanakan dasar monetari. Bank pusat dianggap sebagai "pemberi pinjaman pilihan terakhir" dan meminjamkan wang kepada bank perdagangan, yang seterusnya meminjamkan mata wang kepada peniaga utama.
Bank pusat juga menggunakan rizab pertukaran asing untuk memastikan mata wang mereka stabil. Rizab pertukaran asing adalah sebahagian daripada kunci kira-kira bank pusat dan direkodkan pada bahagian "liabiliti". Walaupun bank pusat secara amnya tidak campur tangan dalam kadar pertukaran, terdapat beberapa contoh bank pusat campur tangan dalam kadar pertukaran dalam sejarah. Sebagai contoh: apabila mata wang tertentu terlebih nilai atau terkurang nilai, bank pusat negara itu akan campur tangan dalam kadar pertukaran mata wang domestik sehingga ia kembali ke tahap penilaian yang munasabah. Apabila bank pusat berpendapat ia perlu campur tangan dalam kadar pertukaran, ia menjalankan urus niaga pertukaran asing dengan beberapa peniaga utama yang besar (terutamanya bank perdagangan besar), dengan itu memaksimumkan kesan campur tangannya. Secara umumnya, sebaik sahaja berita mengenai campur tangan bank pusat dalam kadar pertukaran tersebar, akan terdapat banyak pembelian atau penjualan mata wang yang sepadan.
Bank perdagangan, bank pelaburan, syarikat perdagangan dan dana lindung nilai secara amnya mengambil bahagian dalam pasaran pertukaran asing antara bank dalam bentuk pembuat pasaran. Pembuat pasaran mempunyai kuasa harga dalam pasaran, menyediakan sebut harga dua hala untuk peniaga lain, dan mengekalkan kecairan pasaran melalui pembelian dan penjualan berterusan. Pembuat pasaran boleh mengambil sejumlah risiko pada kedudukan mereka dengan menunggu berita pasaran berubah menjadi menguntungkan untuk mendapat keuntungan daripadanya.
Dalam keadaan biasa, dalam urus niaga pasaran pertukaran asing antara bank, setiap pasangan mata wang akan bertanggungjawab untuk satu atau dua pembuat pasaran yang sepadan. Pembuat pasaran ini biasanya merupakan bank komersial yang besar atau broker sekunder. Di setiap rantau di dunia, setiap rantau mempunyai pembuat pasaran yang bertanggungjawab untuk transaksi mata wang rantau itu. Sebagai contoh, bank perdagangan yang besar boleh bertanggungjawab untuk transaksi euro/dolar di Jepun, London dan New York. Pasaran pertukaran asing ialah pasaran dagangan tanpa henti 24 jam. Terima sesi seterusnya untuk berdagang. Menjelang jam 3 petang waktu London, dagangan EUR/USD telah dibawa ke sesi New York. Beberapa institusi kewangan besar bertanggungjawab secara eksklusif untuk pasangan mata wang tertentu. Oleh itu, bukannya empat atau lima pembuat pasaran bertanggungjawab untuk lebih daripada 20 pasangan mata wang, setiap pasangan mata wang bertanggungjawab ke atas satu atau dua pembuat pasaran yang sepadan.
Untuk urus niaga dalam mata wang pasaran baru muncul, urus niaga biasanya tertumpu dalam tempoh masa tertentu. Contohnya, untuk peso Chile atau sebenar Brazil, mungkin terdapat satu atau dua pembuat pasaran yang memproses dagangan semasa waktu Amerika Utara.
Produk dagangan pasaran pertukaran asing antara bank
Pasaran pertukaran asing antara bank China telah ditubuhkan secara rasmi pada tahun 1994. Pada awalnya, ia hanya boleh menjalankan urus niaga spot.Pada tahun 2005, ia mula memperkenalkan pelbagai urus niaga derivatif pertukaran asing. Setakat ini, pasaran pertukaran asing antara bank negara saya telah membentuk sistem produk terbitan spot dan asas over-the-counter termasuk hadapan, swap, swap mata wang dan opsyen, yang secara relatifnya konsisten dengan struktur antarabangsa over-the-counter. -kaunter pasaran pertukaran asing. Terutamanya produk swap. Perkadaran gabungan urus niaga spot dan swap dalam pasaran pertukaran asing antara bank negara saya melebihi 90%, dan perkadaran gabungan dua jenis di atas dalam pasaran pertukaran asing antarabangsa juga mencapai 80%. Walau bagaimanapun, secara relatifnya, bahagian transaksi hadapan, pertukaran mata wang dan jenis opsyen dalam pasaran pertukaran asing antara bank negara saya jelas ketinggalan berbanding pasaran pertukaran asing antarabangsa.
Kaedah transaksi pasaran pertukaran asing antara bank
Pasaran pertukaran asing antara bank menyediakan dua kaedah transaksi: pembidaan dan pertanyaan. Perdagangan lelong juga dikenali sebagai mekanisme perdagangan pemadanan berpusat, yang bermaksud bahawa ahli menyerahkan sebut harga jual beli mereka sendiri melalui sistem perdagangan elektronik, dan sistem perdagangan melakukan pemadanan satu demi satu mengikut prinsip "keutamaan harga, keutamaan masa", dan secara automatik sepadan dengan transaksi. Urus niaga pertanyaan merujuk kepada kaedah transaksi di mana kedua-dua pihak berunding dan bersetuju mengenai mata wang, jumlah, kadar pertukaran, tarikh nilai dan elemen lain urus niaga. Pada masa ini, urus niaga spot pertukaran asing antara bank negara saya boleh menerima pakai urus niaga pembidaan dan urus niaga pertanyaan harga, dan urus niaga derivatif pertukaran asing semuanya boleh menerima pakai urus niaga pertanyaan harga.
Kaedah penjelasan dalam pasaran pertukaran asing antara bank
Penjelasan urus niaga pertukaran asing dalam pasaran antara bank dibahagikan kepada mod penjelasan berpusat dan dua hala mengikut rakan niaga yang berbeza, dan dibahagikan kepada mod penjelasan kasar dan penjelasan bersih mengikut kaedah penghantaran yang berbeza. Penjelasan berpusat bermaksud bahawa selepas urus niaga pertukaran asing selesai, pusat urus niaga akan campur tangan dan bertindak sebagai perantara, sebagai rakan niaga pusat untuk menjalankan penghantaran dana dengan kedua-dua pihak dalam urus niaga tersebut. Penyelesaian dua hala bermakna selepas transaksi selesai, kedua-dua pihak melaksanakan penghantaran dana mengikut elemen yang dipersetujui. Penjelasan kasar adalah untuk menjalankan penghantaran dana untuk urus niaga pertukaran asing satu demi satu, dan penyelesaian bersih adalah untuk menjaringkan urus niaga pertukaran asing ahli penjelasan pada hari penyelesaian yang sama mengikut mata wang dan kemudian mengendalikan penghantaran dana.
Kebanyakan negara di dunia telah membatalkan sistem kawalan pertukaran asing, modal boleh mengalir dengan bebas, dan pada dasarnya tiada sekatan ke atas urus niaga dalam pasaran pertukaran asing. Sejak krisis kewangan, banyak negara telah mengukuhkan penyeliaan pasaran pertukaran asing, tetapi tertumpu terutamanya pada peningkatan ketelusan pasaran, platform dagangan berpusat, dan penjelasan rakan niaga pusat, dsb., tetapi terdapat lebih sedikit sekatan secara keseluruhan. Walau bagaimanapun, kawalan negara saya terhadap pasaran pertukaran asing agak ketat. Urus niaga pasaran runcit mesti mematuhi prinsip keperluan sebenar, iaitu, mesti ada latar belakang perdagangan sebenar, manakala urus niaga institusi dalam pasaran antara bank dihadkan oleh pengurusan kedudukan komprehensif dalam penyelesaian dan jualan pertukaran asing, yang mengehadkan pasaran pertukaran asing domestik. Selaras dengan ini adalah perkembangan pesat pasaran pertukaran asing RMB luar pesisir. Disebabkan oleh peraturan yang kurang, pasaran luar pesisir telah berkembang pesat dalam tempoh dua tahun lalu dan telah mengatasi pasaran domestik.
Tugas utama pembuat pasaran dalam pasaran pertukaran asing antara bank adalah untuk menyediakan sokongan kecairan kepada pelanggan pasaran. Kebanyakan urus niaga pertukaran asing antara bank dikawal oleh 10 hingga 15 bank perdagangan besar. Pembuat pasaran terutamanya mendapat keuntungan daripada spread dan mendapatkan maklumat berharga. Pembuat pasaran boleh mendapatkan data urus niaga pasaran yang mendalam, yang mencerminkan aliran dana pasaran. Pembuat pasaran boleh menggunakan data ini untuk memahami arah aliran pasaran masa depan, dan menjalankan urus niaga sendiri untuk mendapatkan pendapatan tambahan.
Pembuat pasaran tidak boleh sentiasa membuat keuntungan dengan melakukan transaksi sendiri, jadi mereka sering menggunakan transaksi terbalik untuk melindung nilai risiko.
Pembuat pasaran dalam pasaran pertukaran asing antara bank mengadakan transaksi antara satu sama lain melalui platform dagangan elektronik dan mengekalkan komunikasi antara satu sama lain. Banyak kali, sistem perdagangan tidak dapat menyelesaikan transaksi kerana saiz transaksi yang terlalu besar. Pada masa yang sama, pembuat pasaran selalunya tidak mahu pembuat pasaran lain mengetahui kedudukan mereka, jadi mereka akan mengelak daripada berdagang dalam sistem perdagangan.
Untuk memasuki pasaran pertukaran asing antara bank, bank mesti mempunyai jaminan kredit dan kekuatan kewangan yang kukuh. Asas untuk pembentukan pasaran pertukaran asing antara bank adalah hubungan kredit antara bank, yang ditubuhkan oleh "Perjanjian Pertukaran Pembuat Pasaran Antarabangsa" (ISDA).
Mengumpul
