Apabila bercakap tentang Soros, semua pelabur dalam pasaran kewangan adalah terkenal dan terkenal. Kejayaannya terutamanya disebabkan oleh sifat pemikiran falsafahnya yang maju, kerana dia mempunyai satu set teori refleksif dan menggunakannya dengan mudah.
Keajaiban teori ini ialah ia adalah sistem terbuka, yang memerlukan pelabur sentiasa menyesuaikan diri dalam "dinamik" dan "maklum balas" dalam proses pelaburan, supaya dapat membimbing masa depan untuk "mengikuti pasaran". " . Teras "Alkimia Kewangan" Soros ialah "dinamik" dan "maklum balas".
1. Teori Refleksi - Falsafah Soros
Teori refleksif, dalam istilah mudah, merujuk kepada interaksi antara pelabur dan pasaran. Soros percaya bahawa hubungan antara pasaran kewangan dan pelabur ialah: pelabur meramalkan arah aliran pasaran dan bertindak sewajarnya berdasarkan maklumat yang mereka ada dan pemahaman mereka tentang pasaran, dan tindakan mereka sebenarnya mempengaruhi dan mengubah pasaran yang mungkin berlaku pada mulanya. Trend kedua-duanya terus mempengaruhi antara satu sama lain. Oleh itu, adalah mustahil untuk sesiapa sahaja mempunyai maklumat yang lengkap.Selain itu, pelabur juga akan mempunyai isu individu yang menjejaskan kognisi mereka, menyebabkan mereka mempunyai "prejudis" terhadap pasaran.
Jika anda percaya bahawa pasaran A-share kini adalah pasaran lembu, sebagai pelabur, kognisi anda akan mengambil bahagian dalam proses membentuk pasaran lembu.Inilah yang dikatakan oleh Soros-harga pasaran saham adalah sebahagian daripada proses sejarah.
Dalam sistem teori Soros, tidak ada keseimbangan statik, hanya "dinamik" dan "maklum balas". Harga pasaran pada bila-bila masa adalah bahagian dari jujukan pasaran. Jika anda memahami urutan ini, tidak kira di mana pasaran berada, anda secara semula jadi akan dapat membuat keputusan pelaburan yang baik.
Teori refleks yang dipanggil bermaksud bahawa kesedaran peserta menentukan hala tuju masa depan, dan masa depan akan berbeza kerana keputusan semasa individu. Dunia adalah proses perubahan dinamik, dan mencari undang-undang dalam perubahan dinamik adalah tahap falsafah pelaburan yang tinggi.
2. Contoh aplikasi teori refleksif
Dua kes berikut boleh menggambarkan bagaimana teori refleksif "dinamik" dan "maklum balas" adalah "alkimia".
Contoh pertama ialah mengenai trend kepelbagaian pada tahun 1960-an.
Pada akhir 1960-an, dengan perkembangan teori portfolio pelaburan, gelombang kepelbagaian mula muncul dalam kalangan perniagaan Amerika. Kepelbagaian risiko untuk meningkatkan nilai adalah kecenderungan arus perdana, iaitu, selepas pelbagai pandangan kecenderungan dalam pasaran mengimbangi satu sama lain, pandangan dominan terakhir. Kepelbagaian adalah trend asas. Kecondongan positif ialah pasaran kenaikkan, manakala berat sebelah negatif ialah pasaran menurun.
Di bawah kecenderungan arus perdana peningkatan nilai melalui kepelbagaian risiko, syarikat yang mempunyai operasi terpelbagai mula menjana premium pasaran. Oleh itu, selagi syarikat mengumumkan bahawa ia akan memperoleh syarikat lain dan menjalankan operasi yang pelbagai, harga saham akan mula meningkat, dan Soros mentakrifkan ini sebagai "harga yang direalisasikan".
Soros percaya bahawa aliran asas, kecenderungan arus perdana dan harga yang direalisasikan, ketiga-tiga pembolehubah ini sentiasa berada di tengah-tengah proses perubahan dinamik dan sokongan bersama. Maklum balas positif mencipta kemakmuran, maklum balas negatif mencipta kemurungan.
Jika tiga pembolehubah mula memasuki proses maklum balas, sudah tiba masanya untuk memasuki pasaran dan membuat wang. Soros menyedari pada masa itu bahawa mekanisme maklum balas seperti premium syarikat kumpulan terpelbagai telah mula terbentuk, jadi dia memutuskan untuk memasuki pasaran ini dengan segala kekuatannya.
Pada masa itu, banyak syarikat dalam pasaran mencuba segala cara untuk memperoleh syarikat lain, membungkus dan mengubah diri mereka menjadi syarikat kumpulan. Pasaran kemudian bertindak balas secara positif terhadap keputusan mereka, dan harga saham mula meningkat. Kenaikan harga saham membolehkan syarikat mempunyai lebih banyak wang untuk membuat pengambilalihan, seterusnya menjadikan harga sasaran pengambilalihan turut meningkat. Dengan cara ini, seluruh pasaran menjangkakan nilai tambah kepelbagaian menjadi lebih sengit, yang seterusnya memacu harga lagi. Lebih banyak syarikat tidak sabar-sabar untuk menyertai permainan, dan pada masa yang sama, peserta pasaran lain, seperti firma, membantu dengan pelbagai proses perakaunan dan pengauditan untuk menjadikan buku kelihatan lebih baik. Pengurus dana telah melabur banyak dalam syarikat kumpulan yang pelbagai, penganalisis terus menyanyi lebih banyak, dan kalangan akademik juga telah menjalankan pelbagai kajian untuk membuktikan faedah operasi yang pelbagai.
Ini semua adalah sebahagian daripada maklum balas, yang turut menyumbang kepada kenaikan harga selanjutnya. Kemudian pemain dalam pasaran ini secara semula jadi akan memperoleh banyak wang. Strategi Soros membolehkannya merebut peluang maklum balas positif ini dengan sempurna.
Tetapi Soros juga sedar bahawa mekanisme maklum balas ini bukanlah keseimbangan yang stabil, jangkaan, iaitu kecenderungan arus perdana yang baru kami sebutkan, dan ia memainkan peranan penting di dalamnya. Apabila harga semakin meningkat, anda perlu bergantung pada kecenderungan arus perdana yang lebih kuat dan kuat, jadi mekanisme maklum balas tetulang negatif menjadi lebih lemah dan lemah. Sekarang selagi sedikit maklumat negatif muncul, maklum balas ini boleh diganggu atau diterbalikkan.
Kemudian, pada akhir 1960-an, sesetengah orang secara beransur-ansur menyedari bahawa premium kepelbagaian telah terlebih beban. Soros mula menarik diri dari pasaran ini pada masa ini. Dengan kegagalan pengambilalihan tertentu, harga pasaran mula menurun, dan kecenderungan arus perdana bertukar, dan kemudian aliran menurun memasuki proses pengukuhan diri, dan pasaran bertukar daripada kemakmuran kepada kemurungan. Tetapi Soros melarikan diri dengan sempurna sekali lagi.
Ini adalah pertempuran di mana Soros menggunakan reflekstiviti positif untuk mengaut keuntungan besar.
Contoh kedua ialah beliau mengambil mata wang baht Thai pada 1997, mencetuskan pertempuran berdarah dalam pasaran kewangan Asia. Sebenarnya prinsip di sini adalah sama, dia hanya menggunakan reflekstiviti negatif.
Pada 1970-an dan 1980-an, apabila "Empat Harimau Asia" berlepas, terdapat persepsi di seluruh dunia - "Keajaiban Asia Timur". Kognisi yang begitu kuat telah mempercepatkan jangkaan optimistik pasaran ini dalam pasaran, menyebabkan nilai mata wang negara-negara ini terus mencecah paras tertinggi baharu.
Pada pertengahan 1990-an, selepas analisis yang teliti, Soros percaya bahawa mekanisme maklum balas positif telah memasuki tahap yang sangat rapuh. Selagi pasaran mempunyai isyarat negatif yang cukup kuat, ia boleh mengganggu proses ini dan bertukar menjadi maklum balas negatif.
Oleh itu, dia memilih baht Thai yang paling terdedah untuk dimulakan, mengumpul puluhan bilion dolar, dan mula memendekkan baht Thailand. Pada suatu hari malah telah menurunkan baht lebih daripada 17%. Isyarat kuat sedemikian bukan sahaja mengganggu maklum balas positif pasaran, tetapi bertukar dengan cepat, membentuk maklum balas negatif dan jualan panik di pasaran. Jangkaan berubah daripada "optimis" kepada "pesimis" malah kepada "super panik". Kejatuhan baht Thailand membawa kepada pembalikan jangkaan pasaran untuk keseluruhan mata wang Asia Tenggara. Hanya dalam beberapa bulan, maklum balas negatif merebak dengan cepat, membentuk corak domino. Soros memperoleh berpuluh-puluh bilion dolar daripada mekanisme maklum balas negatif ini.
3. Pencerahan Teori Refleks
Daripada kes-kes di atas, dapat dilihat bahawa "pasaran" dalam falsafah pelaburan Soros tidak pernah menjadi konsep statik, tetapi proses evolusi "perubahan dinamik dan maklum balas bersama" - pencapaian pelaburannya semuanya berdasarkan ini. Pemahaman mendalam tentang "proses evolusi".
Tidak kira pada bila-bila masa, pasaran akan sentiasa menunjukkan kecenderungan tertentu, dan berat sebelah ini akan menjejaskan peristiwa yang dijangkakan. Pendapat pasaran dan harga pasaran adalah hubungan endogen, harga dibentuk oleh kecenderungan pendapat, dan pendapat dan kecenderungan diperkukuh atau diubah oleh harga.
Jadi bagi individu, pelaburan adalah untuk mencari keseimbangan yang dinamik. Di tengah-tengah proses membuat keputusan kami, sebenarnya, kami sangat terdedah untuk terjerumus ke dalam kebiasaan analisis statik. Apa yang kita benar-benar ingin menganalisis ialah arah kemungkinan evolusi dinamik pasaran.
Memandangkan pasaran adalah dinamik, apakah gunanya semua analisis statik? Dari perspektif lain, keseimbangan statik sebenarnya memberikan kita titik permulaan untuk memikirkan evolusi dinamik. Hanya dengan titik permulaan kita boleh tahu di mana dinamik bermula, dan kemudian menggunakan prinsip kelenturan untuk membuat pertimbangan.
Mengumpul
