Kenaikan dan kejatuhan dolar AS mempunyai kesan yang penting ke atas pasaran mata wang. Oleh itu, asas yang berkaitan dengan dolar telah menarik perhatian ramai pedagang. Kali ini, kita akan menggunakan dolar AS sebagai titik permulaan untuk bercakap tentang titik buta yang wujud dalam analisis fundamental.
Titik buta pertama. Seharusnya tidak ada bantahan untuk mengatakan bahawa dolar AS adalah jantung kepada keseluruhan pasaran mata wang. Apakah hati dolar itu? Dianggarkan ramai yang tidak dapat menjawab.
Nadi dolar ialah lima pasaran wang utama di Amerika Syarikat, iaitu pasaran belian semula, pasaran kertas komersial, pasaran sijil deposit, pasaran bon perbendaharaan jangka pendek dan pasaran Eurodollar. Jika dolar mahu mengalir ke dunia, ia perlu bergantung kepada lima pasaran ini. Fed mempunyai hubungan yang paling rapat dengan lima pasaran ini, dan wang mengalir dari Fed ke lima pasaran ini, dan kemudian mengalir ke dunia. Boleh dikatakan bahawa lima pasaran mata wang di Amerika Syarikat adalah saluran di mana dolar mengalir ke seluruh dunia.
Kita sering mengatakan kekurangan dolar. Apakah kekurangan dolar? Iaitu, dunia kekurangan dolar. Apa yang anda perlu tahu ialah kekurangan dolar juga boleh dibahagikan kepada kekurangan dolar kronik dan kekurangan dolar akut. Ringkasnya, yang pertama disebabkan terutamanya oleh hubungan antara penawaran dan permintaan, iaitu, penawaran melebihi permintaan. Bagi yang terakhir, terdapat pelbagai kemungkinan. Salah satu kemungkinannya ialah terdapat masalah dalam lima pasaran mata wang utama di Amerika Syarikat, iaitu saluran paip untuk eksport dolar AS disekat.
Mac 2020 adalah contoh terbaik. Dari bulan Mac hingga April, Rizab Persekutuan mencetak banyak wang, tetapi mengapa masih terdapat kekurangan dolar? Ia adalah kerana masalah dalam lima pasaran ini. Jadi ia adalah jantung dolar.
Apakah titik buta kedua? Hubungan antara dolar luar negara dan pasaran wang AS tidak diketahui. Sebagai contoh, kadar faedah kertas komersial secara langsung memberi kesan kepada kadar dolar AS yang ditawarkan di London, iaitu kadar LIBOR.
Titik buta ketiga ialah tidak mengetahui hubungan antara dolar AS di luar negara dan pasaran dagangan mata wang. Sebagai contoh, pertukaran pertukaran asing adalah alat utama untuk pembiayaan dolar AS jangka pendek.Tanpa pertukaran tukaran asing, bagaimanakah bank dan syarikat pengurusan aset memperoleh dolar AS? Di mana saya boleh mendapatkan dolar AS? Sudah tentu, anda boleh pergi ke London untuk meminjam wang, mencari bank Amerika untuk meminjam, dan mencari bank British untuk meminjam. Ini adalah cara, tetapi kosnya agak tinggi. Bagi syarikat di Jepun atau China, ia adalah kos terendah untuk menggunakan RMB atau Yen Jepun sebagai cagaran untuk menukar dolar.
Titik buta keempat ialah tidak mengetahui hubungan antara pasaran dagangan mata wang dan aset dalam denominasi dolar luar negara. Mengapa kita memerlukan pasaran pertukaran mata wang yang besar? Setiap negara, termasuk dana kekayaan negara yang dipanggil rasmi, memegang aset berpuluh bilion dolar, dan skala seluruh dunia lebih besar, berpuluh trilion. Dengan begitu banyak aset dan liabiliti dalam denominasi dolar A.S., kami bergantung terutamanya pada pertukaran pertukaran asing dalam pasaran dagangan mata wang untuk menyediakan pembiayaan jangka pendek. Tanpa pinjaman dana ini, aliran dana akan terputus, dan dolar AS serta aset serta liabiliti tidak akan dapat dikekalkan, dan semuanya akan mati.
Oleh itu, pembiayaan dolar AS jangka pendek hanya boleh diperolehi melalui pertukaran mata wang asing. Dari mana datangnya pembiayaan dalam pasaran swap pertukaran asing? Dari mana datangnya wang tersebut? Sambung ke pasaran Eurodollar melalui London, dan kemudian sambung ke lima pasaran mata wang utama di Amerika Syarikat melalui pasaran Eurodollar. Logik dalam ini agak rumit, tetapi jika anda tidak memahaminya, anda tidak tahu mengapa.
Titik buta kelima ialah tidak mengetahui rangka kerja logik di antara lima rantaian daripada Rizab Persekutuan ke pasaran wang AS, kemudian ke pasaran dolar AS di luar negara, kemudian ke pasaran pertukaran asing, dan kemudian ke aset dolar AS. Sebagai contoh, jika strategi asas hutang negara gagal, mereka yang tahu cara melakukannya akan merasakan langit runtuh apabila mereka melihat berita itu; tetapi mereka yang tidak faham tidak akan mempunyai reaksi langsung. kenapa? Ambil bulan Mac tahun ini sebagai contoh, jika strategi ini gagal, ia akan melibatkan trilion dolar dalam dana lindung nilai, dan semuanya akan letih dan leverage akan dikeluarkan secara besar-besaran.
Apakah hasil akhir unleveraging? Akibatnya, pasaran belian semula di Amerika Syarikat dibekukan, dan wang dalam pasaran kertas komersial telah disalirkan, dan kemudian kesannya berkembang.Sebagai contoh, dana pencen Jepun tidak boleh mendapatkan dolar AS di Jepun. Kerana Bank of Japan, yang menyediakannya dengan dolar A.S., tidak mempunyai cara untuk mengumpul wang dalam pasaran wang A.S., dan dana pencen A.S. telah menukar yen mereka untuk renminbi dan melabur dalam pasaran bon China.
Jadi saya tidak tahu bahawa apabila hedge fund tertentu gagal, ia akan menjejaskan pelaburan bon China, kerana jika ia mahu unleverage, ia pasti akan menjual aset China dalam skala besar, sama ada saham atau bon, ia perlu mengeluarkan .
Proses penarikan semula melibatkan pertukaran mata wang asing kepada yen, dan kemudian menukar yen kepada dolar, jadi ia pasti akan menyebabkan yen mengecut, dan yen akan kering. habis. Akhirnya, satu lagi kekurangan dolar global berlaku.
Ini adalah logik penaakulan yang betul bagi analisis asas. Daripada melompat terus dari sebab ke akibat. Sebagai contoh, dari Mac hingga April 2020, Rizab Persekutuan mencetak wang secara besar-besaran. Sebaik sahaja orang biasa melihat berita itu, ia berakhir, dan 1.5 trilion dolar A.S. telah dicetak, dan dolar A.S. mesti lemah. Hasilnya? Adakah dolar lemah pada bulan Mac-April? Kejatuhan adalah kejatuhan, tetapi bolehkah anda mengatakan ia lemah? Mac-April adalah masa paling teruk untuk Fed mencetak wang, tetapi indeks AS sangat kukuh. jelaskan?
Sesetengah pakar atau guru sering bercakap tentang asas, seperti asas ekonomi Jepun, asas ekonomi China, bagaimana kadar pertukaran kita, atau sama ada lebihan atau defisit perdagangan. Kita sentiasa berada dalam lebihan , jadi bagaimana kadar pertukaran kita Atau imbangan pembayaran, lihat akaun modal dan akaun kewangan China, kita semua mempunyai lebihan berganda. Mereka semua tinggi, tetapi pada masa yang sama barang-barang palsu dan kosong. Tidak banyak nilai untuk pemahaman sebenar perdagangan forex masa nyata kerana ia berlaku.
Sebagai contoh mudah, RMB menyusut kepada 7.19 pada 27 Mei 2020. Bagaimana untuk menjelaskan perkara ini? Asas China telah pulih. Pada masa itu, China telah pun menyambung kerja. Ia adalah yang terawal di dunia dan yang terbaik dalam mengawal wabak itu.
Pada masa yang sama, lebihan berganda dan imbangan pembayaran adalah perkara biasa. Mengapakah RMB susut kepada 7.13 pada 27 Mei? Bolehkah teori kosong besar palsu ini menjelaskannya? Ia sebahagian besarnya tidak berguna dan sebahagian besarnya tidak berkesan untuk menerangkan pasaran kerana ia berlaku dalam masa nyata.
Apa yang benar-benar perlu difahami ialah apa yang salah dengan mekanisme peredaran dolar AS di seluruh dunia pada masa itu, dan di manakah ia tersekat? Malah, susut nilai sebegitu di China berkaitan dengan yen. Tetapi kebanyakan orang tidak terfikir untuk pergi ke sini. Kita bukan sahaja perlu mengetahui kesimpulannya, tetapi juga keseluruhan prosesnya. Kerana dengan sistem ini, anda boleh berfikir sendiri daripada mendengar analisis buta orang lain.
Dalam analisis asas, pembolehubah yang paling banyak ialah proses. Sesetengah orang mungkin mendapati beberapa data yang berkaitan sukar diperoleh. Saya fikir ia agak jauh, mari kita fikirkan proses pemindahan atau logiknya dahulu. Jika tidak, ia tidak akan berguna untuk mendapatkan data.
Jika anda menjejaki kunci kira-kira pelbagai negara, anda boleh melihat banyak perkara. Pernahkah anda membacanya? Tapak web data percuma yang terkenal FRED bukan sahaja boleh melihat data yang anda tidak boleh fikirkan tanpanya, tetapi juga membuat sebarang carta perbandingan data yang anda inginkan. Contohnya, senarai gaji ADP dan bukan ladang. Pada tahun lalu, keputusan statistik ADP adalah lebih tinggi daripada keputusan senarai gaji bukan ladang dalam kebanyakan kes. Adakah ini membantu analisis senarai gaji bukan ladang? Membacanya?
Contoh lain ialah di bawah panik pasaran yang ditunjukkan oleh VIX, pilihan pasaran produk selamat, hanya dari segi sifat lindung nilai, emas mempunyai prestasi paling teruk tahun ini dan hampir ditinggalkan oleh pasaran, walaupun emas sememangnya telah meningkat mendadak pada tahun ini. Tetapi kenaikan mendadak mesti disebabkan oleh lindung nilai? Tidak boleh sebab lain? Perkara-perkara ini, buat carta perbandingan, sepintas lalu. Data yang jelas ada, adakah anda telah membacanya? Berapa ramai yang mengatakan bahawa lonjakan emas tahun ini disebabkan oleh penghindaran risiko? Hanya kerana wabak? Adakah emas satu-satunya produk selamat?
Analisis asas tidak berdasarkan perasaan, dan juga tidak melompat terus dari sebab ke hasil, mengabaikan proses perantaraan. Ia berdasarkan analisis dan penaakulan yang munasabah di bawah sejumlah besar data. Terutamanya alasan yang diluluskan kepada proses.
Mengumpul
