Kesalinghubungan ekonomi secara amnya meningkat selepas Perang Dunia II melalui perdagangan antarabangsa dan aliran kewangan rentas sempadan
Perdagangan global dalam barangan dan perkhidmatan telah berkembang kepada (25%) jumlah keluaran global dalam beberapa dekad yang lalu. Pengalaman A.S. mencerminkan corak ini, dengan jumlah import dan eksportnya semakin meningkat berbanding KDNK. Peningkatan dalam perdagangan mencerminkan kemajuan teknologi dan dasar kerajaan. Sebagai contoh, kontena telah menjadikan pengangkutan laut dan darat lebih murah dan lebih mudah, manakala Internet telah menyediakan pelbagai sambungan perdagangan dalam perkhidmatan dan perdagangan barangan. Pada masa yang sama, penubuhan Perjanjian Am mengenai Tarif dan Perdagangan (GATT) pada tahun 1947 dan pusingan berturut-turut rundingan perdagangan penggantinya (Pertubuhan Perdagangan Dunia) menyebabkan sekatan perdagangan yang kurang. Walaupun mengukur sejauh mana aliran kewangan adalah lebih mencabar daripada mengukur aliran perdagangan, terdapat bukti bahawa pinjaman antarabangsa juga meningkat dalam tempoh ini. Pinjaman bank merentas sempadan menyumbang kira-kira 40% daripada KDNK global, menurut anggaran BIS.
Terdapat kepentingan perdagangan dan hubungan kewangan yang lebih besar
Peningkatan perdagangan antarabangsa dalam barangan dan perkhidmatan meningkatkan kecekapan pengeluaran dengan membenarkan pengkhususan pengeluaran dan akses kepada pasaran yang lebih besar. Ia juga meningkatkan kepelbagaian dan pilihan produk yang tersedia kepada pengguna. Berbanding dengan ekonomi maju yang lain, lokasi dan saiz Amerika Syarikat menjadikannya agak "tertutup" dari seluruh dunia. Namun, kira-kira 20 peratus daripada perbelanjaan pengguna A.S. disalurkan kepada pengeluar asing, dan syarikat pembuatan A.S. mengeksport kira-kira separuh daripada keluaran mereka. Bank A.S. dan institusi kewangan mempunyai jangkauan global, dan peminjam A.S., terutamanya Faedah kerajaan (dengan menjual bil perbendaharaan dan bon) daripada pasaran modal dunia yang memberi pinjaman kepada AS pada kadar yang lebih baik daripada AS. Ini akan berlaku jika peminjam terpaksa bergantung semata-mata pada simpanan domestik di Amerika Syarikat. Faedah yang sama lebih ketara bagi negara lain yang mempunyai kehadiran asing yang lebih besar dalam perdagangan dan kewangan.
Walau bagaimanapun, peningkatan perdagangan antarabangsa dan aliran kewangan menjadikan negara terdedah kepada kejutan ekonomi yang berasal dari luar negara. Sebagai contoh, lonjakan harga minyak pada tahun 1973 bermakna A.S. dan negara pengimport minyak lain secara berkesan membayar "cukai" kepada negara OPEC, menyebabkan kemelesetan dan meningkatkan inflasi yang tinggi pada tahun 1970-an.
Contoh kedua ialah krisis kewangan yang berlaku di Thailand pada Julai 1997 dan merebak ke negara lain. Masalah dalam sektor perbankan domestik negara telah menyebabkan penarikan balik pelabur asing, mencetuskan kitaran ganas susut nilai, kemelesetan dan kelemahan perbankan.
Penularan berlaku apabila pemiutang asing mula menarik diri dari negara lain di rantau ini yang dilihat mempunyai kelemahan yang sama. Krisis itu merebak pertama ke ekonomi Asia Timur dan kemudian ke Rusia, Brazil dan tempat lain. Di Amerika Syarikat, impak awal adalah negatif dan positif. Pengurangan dalam eksport membawa kepada gangguan berkaitan perdagangan serta-merta apabila negara yang terjejas mengurangkan pembelian produk A.S. mereka. Tetapi A.S. juga mendapat manfaat daripada tekanan inflasi yang lebih rendah daripada harga import yang lebih rendah dan harga komoditi yang lebih rendah, serta kos pinjaman yang lebih rendah, disebabkan oleh permintaan yang lebih tinggi untuk bon kerajaan A.S. yang selamat. Jabatan Perbendaharaan A.S. dan Bank Rizab Persekutuan New York bergelut untuk membendung potensi penularan kewangan.
Contoh ketiga, Kemelesetan Besar yang bermula pada 2008, berbeza daripada dua yang lain kerana ia berasal dari Amerika Syarikat, yang pasaran kewangannya telah runtuh. Krisis merebak ke negara lain melalui saluran kewangan dan perdagangan. Bank-bank Eropah dan Asia mendapati aset dalam buku mereka menjunam dalam sekelip mata, menjejaskan kesolvenan dan mengehadkan pemberian pinjaman. Disebabkan oleh penurunan dalam pendapatan AS dan akses terhad kepada pembiayaan perdagangan; permintaan untuk import oleh pengguna dan perniagaan AS telah jatuh, mencetuskan "keruntuhan perdagangan" global. Kemelesetan ekonomi baru-baru ini berkaitan dengan pandemik dan krisis global. Wabak wabak itu telah membentuk semula rantaian perindustrian global.
Peristiwa ekonomi di A.S. mempunyai tahap kesan yang berbeza-beza ke atas seluruh dunia disebabkan oleh penguasaan A.S. dalam perdagangan global dan pasaran kewangan, dan penggunaan dolar A.S. sebagai mata wang global
Dasar deflasi di Amerika Syarikat pada akhir 1970-an adalah contohnya. Pada masa itu, kadar pengangguran di Amerika Syarikat adalah lebih daripada 7.5%, dan kadar inflasi hampir 15%. The Fed menaikkan kadar faedah A.S. kepada hampir 20% dalam tempoh sedekad, dasar yang akhirnya berjaya, membawa kepada era baharu inflasi yang rendah. Tetapi ia juga menyumbang kepada kemelesetan A.S. dan global apabila kesan dasar monetari A.S. yang ketat merebak ke negara lain melalui pasaran perdagangan dan kewangan.
Dari segi perdagangan, perniagaan pengeksport A.S. sebenarnya mendapat manfaat daripada dolar yang lebih kukuh kerana barangan dari negara lain agak murah untuk pengguna A.S. Tetapi dengan kemelesetan AS, permintaan import menurun; 1980, 1981, dan 1982 masing-masing lebih rendah daripada 1979. Dari segi kewangan, peningkatan dolar menimbulkan masalah kepada mana-mana pelabur dalam hutang dalam denominasi dolar, termasuk banyak pasaran baru muncul. Kadar faedah yang tinggi di Amerika Syarikat juga telah mencetuskan pengaliran keluar modal dari negara membangun yang sangat berhutang. Dua faktor terakhir ini menyumbang kepada krisis hutang Amerika Latin pada tahun 1982.
A.S. juga berada dalam kedudukan unik untuk membantu semasa krisis
Krisis hutang di Amerika Latin pada tahun 1980-an akhirnya diselesaikan melalui pelaksanaan Rancangan Brady. Program ini menukarkan hutang ingkar kepada bon terjamin A.S. Ia memulihkan keupayaan negara untuk meminjam ke luar negara dan mewujudkan perdagangan bon berdaulat global yang memberangsangkan. Begitu juga, selepas krisis Mexico 1994 dan krisis kewangan Asia 1997, usaha oleh Pengerusi Rizab Persekutuan Alan Greenspan, Setiausaha Perbendaharaan Rubin, dan Setiausaha Rendah Perbendaharaan bagi Hal Ehwal Antarabangsa Larry Summers untuk mencegah kejatuhan ekonomi global mendorong 1999 The cover of Time. majalah mengumumkan tiga untuk "Save the World Committee."
Semasa krisis kewangan global 2008-09, Fed menyediakan "talian pertukaran" kepada banyak bank pusat asing. Iaitu, pinjaman dolar yang boleh digunakan oleh bank pusat asing ini untuk meminjamkan dolar kepada bank perdagangan domestik untuk mengurangkan susut nilai dolar. Ini penting kerana kerugian meluas dalam aset dalam denominasi dolar bermakna institusi kewangan asing perlu membeli dolar pada masa pasaran mengalami kekurangan dolar dan bank pusat asing tidak mempunyai rizab dolar yang mencukupi untuk membantu bank mereka.
Bagaimana untuk memahami semua kemakmuran dan semua kerugian
Seperti yang ditunjukkan oleh carta di bawah, hampir $600 bilion telah disediakan kepada bank pusat asing pada awal tahun 2009. Begitu juga, pada Mac, April dan Mei 2020, apabila wabak itu menyebabkan panik dalam pasaran kewangan akibat penutupan global, Rizab Persekutuan menyediakan lebih daripada $400 bilion seminggu dalam pertukaran kepada bank pusat asing.
Ahli ekonomi biasanya menggunakan istilah "satu makmur, satu kehilangan semua" untuk menggambarkan ekonomi dunia yang saling berkaitan. Bagaimana nasib ekonomi negara dipengaruhi oleh kejadian buruk yang berasal dari satu negara atau wilayah utama wajar diberi perhatian khusus. Peristiwa ekonomi di luar Amerika Syarikat boleh menjejaskan negara, dan saiz ekonomi A.S. dan peranan utama dolar dalam urus niaga antarabangsa bermakna bahawa krisis ekonomi di negara itu mempunyai kesan global yang besar. Amerika Syarikat juga boleh membantu negara lain semasa krisis melalui tindakan langsung dan penyertaan dalam tindak balas yang diselaraskan. Akhirnya, cara terbaik bagi sesebuah negara, termasuk Amerika Syarikat, untuk bertindak balas terhadap gangguan ekonomi yang berpunca di luar sempadannya ialah dengan mengekalkan inflasi yang stabil dan hutang kerajaan yang boleh diurus, pertumbuhan ekonomi yang kukuh dan bank yang boleh dipercayai dari sudut kekuatan dan institusi kewangan. Negara yang bermula dalam bentuk ekonomi yang lebih baik cenderung untuk lebih mampu menahan krisis yang dibawa oleh sumber asing, sama seperti orang yang sihat pada mulanya lebih mampu bertahan daripada penyakit berbanding mereka yang mempunyai keadaan kesihatan yang mendasari.
Mengumpul
