Pasaran derivatif kewangan adalah pasaran yang semakin berkembang, dan pelbagai instrumen kewangan yang inovatif telah dibangunkan untuk memenuhi permintaan pasaran. Dalam pasaran kewangan, terdapat sejumlah besar peniaga, mereka mempunyai tujuan yang berbeza, ada yang untuk menghargai dan memelihara aset mereka sendiri, ada yang untuk keselamatan perniagaan mereka sendiri, dan ada yang ingin mendapatkan wang sendiri dari pasaran yang sentiasa berubah. ...Peniaga inilah yang menggalakkan pembangunan berterusan pasaran derivatif kewangan.
Begitu juga, dalam pasaran derivatif pertukaran asing, terdapat juga pedagang dengan tujuan yang berbeza. Motivasi dagangan mereka boleh dibahagikan secara kasar kepada tiga jenis: lindung nilai, spekulasi dan arbitraj. Mari lihat lebih dekat di bawah.
Yang paling asas: hedger
Banyak syarikat atau individu menjalankan urus niaga pertukaran asing bukan untuk keuntungan, tetapi hanya untuk melindungi risiko yang dibawa oleh turun naik pasaran. Peniaga yang menggunakan lindung nilai untuk mengelakkan risiko dipanggil lindung nilai. Mereka adalah antara pasaran derivatif pertukaran asing. , yang paling asas dan paling luas peserta.
Lindung nilai merujuk kepada tingkah laku peniaga menjual (atau membeli) jumlah kontrak niaga hadapan yang sama dalam pasaran niaga hadapan seperti melindung nilai semasa membeli (atau menjual) tempat. Dalam pasaran pertukaran asing, ia adalah yang dijangkakan Apabila aset pertukaran asing untuk dibayar atau diterima pada masa tertentu pada masa hadapan, untuk mengelakkan kerugian yang disebabkan oleh perubahan kadar pertukaran, kedudukan bertentangan dipegang dalam pasaran derivatif pertukaran asing untuk mencapai tujuan pemeliharaan nilai.
Di pasaran, pelabur aset mata wang asing, pengimport dan pengeksport, dan institusi kewangan dengan urus niaga pertukaran asing semuanya mungkin mempunyai permintaan untuk perlindungan nilai tukaran mata wang asing. Sebagai pelindung nilai, mereka tidak perlu menilai atau meramalkan arah aliran kadar pertukaran. Mereka terutamanya ingin mengelakkan risiko turun naik kadar pertukaran untuk memastikan pendapatan mereka sendiri. peluang untuk keuntungan.
Untuk memberikan contoh mudah lindung nilai tukaran mata wang asing, sebuah syarikat domestik A menerima pesanan sebanyak 10 juta dolar AS, dan ia mungkin mengambil masa 3 bulan dari menerima pesanan kepada penghantaran. Anggaran pendapatan syarikat A pada masa ini hendaklah 67.3 juta yuan, tetapi dengan mengandaikan bahawa dolar AS jatuh kepada 6.5 dalam 3 bulan, pendapatan syarikat A akan dikurangkan kepada 65 juta yuan. Untuk mengelakkan kerugian ini, syarikat A boleh menghubungi bank Menandatangani kontrak hadapan sebanyak 10 juta dolar AS (iaitu, menjual kontrak hadapan sebanyak 10 juta dolar AS, anda juga boleh memilih derivatif pertukaran asing lain, contohnya, sesetengah negara boleh membeli niaga hadapan pertukaran asing), supaya walaupun kadar pertukaran dolar AS berbanding RMB jatuh selepas 3 bulan, syarikat Anda juga boleh membayar AS$10 juta yang diperoleh dan mendapatkan jumlah RMB yang sepadan mengikut kadar pertukaran hadapan yang ditetapkan dalam kontrak.
Strategi lindung nilai bagi derivatif pertukaran asing boleh dibahagikan kepada tiga jenis iaitu lindung nilai panjang, lindung nilai pendek dan lindung nilai silang. Lindung nilai panjang merujuk kepada pembelian derivatif pertukaran asing untuk mengelakkan kerugian yang disebabkan oleh kenaikan kadar pertukaran, yang biasa berlaku dalam pengimport atau institusi yang perlu membayar pertukaran asing; lindung nilai pendek adalah untuk mengelakkan kejatuhan kadar pertukaran dengan menjual derivatif pertukaran asing Kerugian adalah perkara biasa dalam pengeksport atau institusi yang akan menerima pertukaran asing; lindung nilai silang bermaksud apabila tiada derivatif pertukaran asing untuk mata wang tertentu, lindung nilai beralih kepada derivatif pertukaran asing lain yang sangat berkaitan dengan mata wang untuk cara pemeliharaan lindung nilai.
Walau bagaimanapun, memandangkan aset dalam pasaran spot dan pasaran derivatif pertukaran asing mungkin tidak dipadankan sepenuhnya, lindung nilai bukanlah 100% bebas risiko. Salah satu sebab mengapa negara terus membangunkan instrumen derivatif baharu adalah untuk menyediakan lebih banyak pilihan lindung nilai untuk syarikat dan individu.
Paling Aktif: Spekulator
Spekulator derivatif pertukaran asing merujuk kepada peniaga yang menggunakan derivatif pertukaran asing untuk mendapatkan faedah dengan menilai dan meramalkan trend kadar pertukaran masa hadapan daripada pasaran yang turun naik. Pelabur individu (pelabur runcit) yang biasa kita kenali, begitu juga dengan bank pelaburan dan syarikat dana lindung nilai di pasaran antarabangsa, semuanya adalah spekulator.
Perdagangan pertukaran asing spekulator bukan untuk keperluan sebenar penerimaan dan pembayaran antarabangsa, tetapi hanya untuk memperoleh pendapatan perbezaan harga daripada kenaikan dan penurunan kadar pertukaran. Mereka terlibat secara aktif dalam risiko pertukaran asing, dan keuntungan dan kerugian mereka bergantung kepada pertimbangan yang tepat tentang trend seks.
Kedudukan spekulator dalam pasaran pertukaran asing juga sangat penting, kerana ramai pedagang antarabangsa, bank, institusi dan lain-lain tidak sanggup menanggung risiko yang dibawa oleh turun naik kadar pertukaran.Kewujudan spekulator menyebabkan mereka mempunyai kemungkinan untuk memindahkan risiko. Kerana terdapat spekulator dalam pasaran, lindung nilai dapat dijalankan dengan lancar. Spekulator adalah kuasa paling aktif dalam pasaran pertukaran asing, yang meningkatkan kecairan dalam pasaran pertukaran asing.
Walau bagaimanapun, spekulator juga mempunyai sisi yang menakutkan. Spekulasi yang berlebihan boleh mengganggu susunan pasaran kewangan dengan mudah. Beberapa pakar yang sangat terkenal dalam spekulasi pertukaran asing bahkan dipanggil "burung nasar" dalam pasaran kewangan. Ini benar-benar bukan tajuk perkara yang baik. Ini semua kerana spekulator tukaran mata wang asing malah berani melawan bank pusat pelbagai negara.Memang menakutkan untuk memusnahkan mata wang sesebuah negara malah menjejaskan ekonominya dalam tempoh yang singkat.
Bagi spekulator ini, faedah memendekkan mata wang negara adalah besar, dan mereka biasanya memilih ekonomi dengan struktur ekonomi domestik yang lemah, yang kebanyakannya adalah negara dengan sistem kadar pertukaran tetap. Jika jualan pendek berjaya, mata wang yang berkaitan selalunya akan susut mendadak, dan pasaran modal juga akan mengalami kejatuhan mendadak.Dalam krisis sterling pada tahun 1992 dan krisis Asia pada tahun 1997, spekulator memperoleh banyak wang; Namun, jika yang asal kadar pertukaran tetap dikekalkan, spekulator tidak akan mengalami kerugian yang terlalu banyak. Modal adalah mencari keuntungan, dan nisbah pulangan berisiko tinggi ini menjadikan spekulator bersedia untuk mengambil risiko.
Ciri-ciri skala besar dan kecairan pasaran pertukaran asing yang mencukupi, serta leverage tinggi derivatif pertukaran asing, menjadikan pasaran pertukaran asing tempat terbaik untuk urus niaga spekulatif. Dalam pasaran ini, tidak ada betul atau salah, hanya yang lemah dan yang kuat, dan yang menang ialah raja.
Pengimbang: Arbitraj
Arbitraj merujuk kepada kaedah perdagangan di mana peniaga boleh memperoleh pendapatan dengan membeli rendah dan menjual tinggi apabila terdapat perbezaan harga antara aset kewangan tertentu dalam pasaran berkaitan, jenis, kontrak, dll. Cara yang paling ideal ialah timbang tara bebas risiko. Dalam pasaran derivatif pertukaran asing, terdapat banyak peluang arbitraj.
Untuk mata wang yang sama, penimbang tara boleh menjalankan arbitraj merentas pasaran, arbitraj jangka silang, dll. Arbitraj merentas pasaran ialah gelagat arbitraj yang agak biasa. Atau lebih daripada 2 pasaran, jadi ia juga dibahagikan kepada arbitraj dua penjuru dan berbilang -arbitraj sudut. Yang paling mudah ialah sesetengah dana lindung nilai menjalankan operasi arbitraj antara pasaran dalam dan luar pesisir bagi mata wang tertentu. Contohnya, apabila kontrak tidak boleh hantar hadapan luar negara lebih tinggi daripada penyelesaian dan jualan pertukaran asing hadapan domestik, mereka boleh menjual dolar AS. untuk membeli Arbitraj dengan mengimport RMB dan menjual RMB ke luar negara untuk membeli dolar AS. Arbitraj jangka silang ialah timbang tara antara derivatif pertukaran asing bagi mata wang yang sama dan tempoh matang yang berbeza. Teruskan mengambil pasaran dalam pesisir dan luar pesisir RMB sebagai contoh. Apabila RMB dijangka turun naik, melalui operasi dalam pasaran spot dan hadapan Arbitraj adalah mungkin. Secara khusus, dengan mengandaikan bahawa renminbi dijangka meningkat, stok renminbi luar pesisir di Hong Kong adalah terhad, dan kadar pertukaran spot meningkat secara relatif. Spekulator boleh membeli renminbi dalam pasaran spot dan menjualnya di pasaran hadapan untuk merealisasikan arbitraj .
Arbitraj juga boleh dibentuk antara mata wang yang berbeza. Secara amnya, ia adalah mata wang yang berkaitan. Ia dijangka bergerak dalam arah yang sama atau bertentangan pada masa hadapan, tetapi magnitud perubahan adalah berbeza. Sebagai contoh, terdapat korelasi positif yang kuat antara euro dan paun British, dan korelasi negatif yang kuat antara euro dan franc Swiss. Arbitrageur boleh membeli atau menjual derivatif pertukaran asing bagi kedua-dua mata wang berkaitan ini dan mengimbanginya pada masa yang sama jawatan untuk mencapai tujuan arbitraj.
Di samping itu, disebabkan oleh kadar faedah yang berbeza di negara yang berbeza, arbitraj dengan membeli mata wang faedah tinggi dan menjual mata wang faedah rendah juga sangat biasa.
Kewujudan penimbangtara membolehkan harga aset dalam pasaran yang berbeza, pada masa yang berbeza, dan antara jenis yang berbeza diseimbangkan, dan ia juga menjadikan penetapan harga aset kewangan lebih berkesan dan pasaran lebih telus.
ringkasan
Semua jenis peniaga bersama-sama membentuk pasaran pertukaran asing dengan kecairan yang tinggi dan harga yang telus.Kewujudan pelbagai derivatif dalam pasaran pertukaran asing juga memenuhi keperluan peniaga yang berbeza. Pencari risiko boleh mendapat manfaat daripadanya, dan orang yang mengelak risiko boleh memindahkan risiko mereka sendiri. Semua orang mendapat apa yang mereka perlukan, dan pasaran pertukaran asing boleh berjalan dengan sihat dan lancar.
Mengumpul
