Analisis liabiliti Fed
Liabiliti Rizab Persekutuan termasuk: (1) tunai dalam edaran; (2) perjanjian pembelian balik terbalik; (3) deposit; (4) dana dalam transit; (5) suntikan modal oleh Jabatan Perbendaharaan kemudahan kredit; dan dividen yang perlu dibayar. .
Seterusnya, mari analisa subjek utama bahagian liabiliti Fed:
1. Wang tunai dalam edaran
Sebelum permulaan QE pada tahun 2008, tunai dalam edaran menyumbang kira-kira 90% daripada jumlah liabiliti Rizab Persekutuan, dan ia merupakan bentuk utama wang asas. Walau bagaimanapun, selepas Fed melancarkan QE, rizab menjadi bentuk utama wang asas, dan nisbah mata wang dalam edaran kepada wang asas Fed menurun kepada 30%.
2. Simpanan lain institusi depositori (rizab deposit)
Rizab deposit termasuk rizab deposit berkanun dan rizab deposit lebihan.Selepas Fed melancarkan QE pada tahun 2008, rizab deposit menyumbang kira-kira 50% daripada jumlah liabiliti Fed dan menjadi bentuk utama wang asas.
Rizab Persekutuan mengumumkan pada 15 Mac 2020 bahawa ia akan mengurangkan nisbah rizab deposit berkanun kepada sifar mulai 26 Mac 2020, dan membatalkan keperluan rizab untuk semua institusi depositori. Sebelum langkah ini, nisbah keperluan rizab untuk akaun dagangan bersih institusi depositori berbeza mengikut jumlah akaun dagangan bersih institusi depositori (lihat Rajah 12 untuk butiran). Akaun dagangan bersih dengan jumlah tertentu, yang dipanggil "jumlah pengecualian rizab" (kurang daripada $16.9 juta), dikehendaki mempunyai RRR sifar; baki akaun dagangan bersih melebihi jumlah pengecualian RRR dan Tidak melebihi jumlah yang ditetapkan, maka -dipanggil "bahagian rizab rendah" (AS$16.9 juta hingga AS$127.5 juta), mempunyai nisbah keperluan rizab sebanyak 3%. Nisbah rizab untuk baki akaun dagangan bersih di atas bahagian rizab rendah ialah 10% (melebihi $127.5 juta).
Pada tahun 2020, selepas Rizab Persekutuan mengumumkan bahawa keperluan rizab deposit akan dikurangkan kepada sifar, keperluan rizab deposit Rizab Persekutuan terus berkembang dengan pesat.Dalam satu tangan, ini menunjukkan bahawa kecairan di Amerika Syarikat adalah sangat banyak; sebaliknya, ia juga mencerminkan ketidaktentuan ekonomi akibat kesan wabak tersebut.Institusi depositori masih perlu mengekalkan rizab yang mencukupi untuk memenuhi keperluan kecairan.
3. Deposit fiskal
Pada tahun 2020, disebabkan oleh Fed melancarkan pusingan baharu dasar pelonggaran kuantitatif tanpa had, deposit Perbendaharaan akan melonjak, dan perkadaran jumlah liabiliti Fed akan meningkat daripada kira-kira 10% pada 2019 kepada kira-kira 25% pada 2020. Walau bagaimanapun, ia terus jatuh sejak 2021, dan bahagiannya dalam jumlah liabiliti Fed telah jatuh di bawah 10%.
4. Perjanjian belian balik terbalik
Operasi pembelian balik terbalik Fed adalah untuk menjual asetnya sendiri untuk mengunci deposit lain institusi depositori dalam alat beli balik terbalik untuk mencapai tujuan mendapatkan semula lebihan kecairan, biasanya pembelian balik terbalik semalaman. Penurunan skala repo terbalik pada tahun 2020 mencerminkan pelepasan kecairan oleh Rizab Persekutuan di bawah kesan wabak itu. Sejak pertengahan Mac 2021, pembelian balik terbalik terus meletup, dan Rizab Persekutuan telah mengeluarkan sejumlah besar kecairan melalui operasi belian balik terbalik. Ini mencerminkan bahawa arah dasar monetari Fed telah diperhalusi sejak Mac 2021.
Alamat Pertanyaan Lembaran Imbangan Rizab Persekutuan: https://www.federalreserve.gov/releases/h41/
Mengumpul
