ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสามารถแบ่งออกเป็นสองส่วน ได้แก่ ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศรายย่อย
ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารสามารถเรียกอีกอย่างว่าตลาดค้าส่งเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารซึ่งเป็นตลาดชั้นนำในธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและเป็นตลาดสำหรับธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ค่อนข้างกระจุกตัว ในตลาดระหว่างธนาคารไม่มีสิ่งที่เรียกว่าการซื้อขายมาร์จิ้น
ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศรายย่อยหมายถึงตลาดระหว่างสถาบันการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และลูกค้า ระดับพื้นฐานที่สุดในตลาดนี้คือผู้ค้ารายบุคคลซึ่งมีลักษณะกว้างขวางและกระจัดกระจาย
เมื่อเปรียบเทียบตลาดทั้งสองนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคารจะมีขนาดใหญ่กว่า ยกตัวอย่างจีน ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดย State Administration of Foreign Exchange เมื่อวันที่ 25 มกราคม 2017 ในปี 2016 ปริมาณการซื้อขายของ RMB และการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารของจีนสูงถึงประมาณ 112 ล้านล้านหยวน ซึ่ง มีค่าเท่ากับปริมาณการซื้อขายของตลาดระหว่างธนาคารกับลูกค้า (230,000 หยวน) 5 เท่าของพันล้านหยวน)
ปัจจุบันตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของจีนเป็นระบบตลาดที่มีศูนย์กลางอยู่ที่ตลาดระหว่างธนาคาร
"ผู้เล่น" ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคาร
"ผู้เล่น" ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างธนาคารส่วนใหญ่ประกอบด้วย: ธนาคารพาณิชย์ ธนาคารเพื่อการลงทุน ธนาคารกลาง กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และบริษัทการค้า ยกเว้นธนาคารกลางซึ่งไม่แสวงหาผลกำไร ผู้เข้าร่วมรายอื่น ๆ ทั้งหมดมีไว้เพื่อผลกำไรและทรัพยากรข้อมูล กระแสเงินทุนส่วนใหญ่ของการทำธุรกรรมเงินตราต่างประเทศถูกควบคุมโดยธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ 10 ถึง 15 แห่ง เช่น Citibank, Deutsche Bank, UBS, HSBC ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่เหล่านี้มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมเงินตราต่างประเทศเพื่อให้แน่ใจว่าธุรกิจแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารดำเนินไปตามปกติ
ธนาคารกลางเป็นหน่วยงานจัดการสกุลเงินของประเทศ ซึ่งมีหน้าที่หลักในการจัดการปริมาณเงินของสังคมและกำหนดและดำเนินนโยบายการเงิน ธนาคารกลางถือเป็น "ผู้ให้กู้ทางเลือกสุดท้าย" และให้ยืมเงินแก่ธนาคารพาณิชย์ ซึ่งจะให้ยืมสกุลเงินแก่ผู้ค้าหลัก
ธนาคารกลางยังใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพื่อรักษาเสถียรภาพของสกุลเงิน ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเป็นส่วนหนึ่งของงบดุลของธนาคารกลางและบันทึกไว้ในด้าน "หนี้สิน" แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วธนาคารกลางจะไม่แทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน แต่ก็มีตัวอย่างมากมายที่ธนาคารกลางแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนในประวัติศาสตร์ ตัวอย่างเช่น เมื่อสกุลเงินหนึ่งมีมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำกว่ามูลค่าอย่างมาก ธนาคารกลางของประเทศจะแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินในประเทศจนกว่าจะกลับไปสู่ระดับการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผล เมื่อธนาคารกลางคิดว่าควรเข้าแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน ธนาคารจะทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกับตัวแทนจำหน่ายหลักรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย (ส่วนใหญ่เป็นธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่) ซึ่งจะเป็นการเพิ่มผลกระทบจากการแทรกแซงให้ได้มากที่สุด โดยทั่วไปแล้ว เมื่อข่าวการแทรกแซงของธนาคารกลางในอัตราแลกเปลี่ยนแพร่กระจายออกไป จะมีการซื้อหรือขายสกุลเงินที่เกี่ยวข้องจำนวนมาก
ธนาคารพาณิชย์ ธนาคารเพื่อการลงทุน บริษัทการค้า และกองทุนเฮดจ์ฟันด์มักเข้าร่วมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารในรูปแบบของผู้ดูแลสภาพคล่อง ผู้ดูแลสภาพคล่องมีอำนาจในการกำหนดราคาในตลาด ให้ราคาเสนอแบบสองทางสำหรับผู้ค้ารายอื่น และรักษาสภาพคล่องของตลาดด้วยการซื้อและขายอย่างต่อเนื่อง ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถรับความเสี่ยงในตำแหน่งของตนได้จำนวนหนึ่งโดยรอให้ข่าวในตลาดกลับมาเป็นบวกเพื่อทำกำไรจากข่าวนั้น
ภายใต้สถานการณ์ปกติในการทำธุรกรรมตลาดแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคารคู่สกุลเงินแต่ละคู่จะรับผิดชอบผู้ดูแลสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องหนึ่งหรือสองคนผู้ดูแลสภาพคล่องเหล่านี้มักจะเป็นธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่หรือนายหน้าสำรอง ในแต่ละภูมิภาคของโลก แต่ละภูมิภาคมีผู้ดูแลสภาพคล่องที่รับผิดชอบในการทำธุรกรรมของสกุลเงินในภูมิภาค ตัวอย่างเช่น ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่สามารถรับผิดชอบธุรกรรมยูโร/ดอลลาร์ในญี่ปุ่น ลอนดอน และนิวยอร์ก ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นตลาดการซื้อขายที่ไม่หยุดนิ่งตลอด 24 ชั่วโมง รับเซสชันถัดไปเพื่อซื้อขาย ภายในเวลา 15.00 น. ตามเวลาลอนดอน การซื้อขาย EUR/USD ได้ดำเนินการไปยังเซสชั่นนิวยอร์ก สถาบันการเงินขนาดใหญ่ไม่กี่แห่งรับผิดชอบเฉพาะคู่สกุลเงินบางคู่ ดังนั้น แทนที่จะให้ผู้ดูแลสภาพคล่องสี่หรือห้าคนรับผิดชอบมากกว่า 20 คู่สกุลเงิน แต่ละคู่สกุลเงินจะรับผิดชอบผู้ดูแลสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องหนึ่งหรือสองราย
สำหรับธุรกรรมในสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ โดยทั่วไปธุรกรรมจะกระจุกตัวในช่วงเวลาหนึ่ง ตัวอย่างเช่น สำหรับเปโซชิลีหรือเรียลบราซิล อาจมีผู้ดูแลสภาพคล่องหนึ่งหรือสองคนที่ดำเนินการซื้อขายในช่วงเวลาอเมริกาเหนือ
ผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคาร
ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารของจีนก่อตั้งขึ้นอย่างเป็นทางการในปี 2537 ในช่วงแรก ๆ สามารถทำธุรกรรมได้เฉพาะจุดเท่านั้น ในปี 2548 เริ่มให้บริการธุรกรรมอนุพันธ์อัตราแลกเปลี่ยนต่าง ๆ จนถึงตอนนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารในประเทศของฉันได้สร้างระบบของสปอตและผลิตภัณฑ์อนุพันธ์พื้นฐานที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ ซึ่งรวมถึงการซื้อขายล่วงหน้า สวอป สวอปสกุลเงิน และออปชัน ซึ่งค่อนข้างสอดคล้องกับโครงสร้างของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างประเทศ -ตลาดซื้อขายเงินตราต่างประเทศแลกเปลี่ยนสินค้าเป็นหลัก สัดส่วนรวมของธุรกรรมสปอตและสวอปในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารในประเทศของฉันมีมากกว่า 90% และสัดส่วนรวมกันของธุรกรรมทั้งสองประเภทข้างต้นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างประเทศก็สูงถึง 80% อย่างไรก็ตาม หากพูดกันตามตรงแล้ว ส่วนแบ่งการทำธุรกรรมของการซื้อขายล่วงหน้า การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน และตัวเลือกต่างๆ ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารในประเทศของฉันนั้นล้าหลังกว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศอย่างเห็นได้ชัด
วิธีการทำธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคาร
ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารมีวิธีการทำธุรกรรมสองวิธี: การเสนอราคาและการสอบถาม การซื้อขายแบบประมูลเรียกอีกอย่างว่ากลไกการซื้อขายแบบรวมศูนย์ ซึ่งหมายความว่าสมาชิกส่งใบเสนอราคาซื้อและขายของตนเองผ่านระบบการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ และระบบการซื้อขายจะทำการจับคู่ทีละรายการตามหลักการของ "ลำดับความสำคัญตามราคา ลำดับความสำคัญเวลา" และจับคู่ธุรกรรมโดยอัตโนมัติ ธุรกรรมการสอบถามหมายถึงวิธีการทำธุรกรรมที่ทั้งสองฝ่ายเจรจาและตกลงเกี่ยวกับสกุลเงิน จำนวนเงิน อัตราแลกเปลี่ยน วันที่มูลค่า และองค์ประกอบอื่น ๆ ของธุรกรรม ในปัจจุบัน ธุรกรรมสปอตแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารในประเทศของฉันสามารถใช้ธุรกรรมการเสนอราคาและธุรกรรมการสอบถามราคาได้ และธุรกรรมอนุพันธ์อัตราแลกเปลี่ยนสามารถใช้ธุรกรรมการสอบถามราคาได้ทั้งหมด
วิธีการหักบัญชีในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคาร
การหักบัญชีของธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในตลาดระหว่างธนาคารแบ่งออกเป็นโหมดการหักบัญชีแบบรวมศูนย์และแบบทวิภาคีตามคู่สัญญาที่แตกต่างกัน และแบ่งออกเป็นโหมดการหักบัญชีขั้นต้นและการหักบัญชีสุทธิตามวิธีการจัดส่งที่แตกต่างกัน การหักบัญชีแบบรวมศูนย์หมายความว่าหลังจากธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเสร็จสิ้น ศูนย์ธุรกรรมจะเข้าแทรกแซงและทำหน้าที่เป็นตัวกลาง เป็นคู่สัญญากลางในการดำเนินการจัดส่งเงินกับทั้งสองฝ่ายในการทำธุรกรรม ข้อตกลงทวิภาคีหมายความว่าหลังจากการทำธุรกรรมเสร็จสิ้น ทั้งสองฝ่ายจะดำเนินการจัดส่งกองทุนตามองค์ประกอบที่ตกลงกันไว้ การหักบัญชีขั้นต้นคือการดำเนินการจัดส่งกองทุนสำหรับธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทีละรายการ และการชำระบัญชีสุทธิคือการดำเนินการธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสุทธิของสมาชิกสำนักหักบัญชีในวันชำระบัญชีเดียวกันตามสกุลเงิน จากนั้นจัดการการส่งมอบกองทุน
ประเทศส่วนใหญ่ในโลกได้ยกเลิกระบบควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เงินทุนสามารถไหลเวียนได้อย่างอิสระ และไม่มีข้อจำกัดในการทำธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน หลายประเทศได้เพิ่มความเข้มงวดในการกำกับดูแลตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่ส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงความโปร่งใสของตลาด แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ และการหักบัญชีจากคู่สัญญากลาง เป็นต้น แต่โดยรวมแล้วมีข้อจำกัดน้อยกว่า อย่างไรก็ตาม การควบคุมตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศของฉันค่อนข้างเข้มงวด ธุรกรรมในตลาดรายย่อยต้องเป็นไปตามหลักการของความต้องการที่แท้จริง นั่นคือ ต้องมีพื้นฐานทางการค้าที่แท้จริง ในขณะที่ธุรกรรมของสถาบันในตลาดระหว่างธนาคารจะถูกจำกัดโดย การจัดการตำแหน่งที่ครอบคลุมในการชำระบัญชีเงินตราต่างประเทศและการขายซึ่งจำกัดตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศ ความกว้าง สอดคล้องกับสิ่งนี้คือการพัฒนาอย่างรวดเร็วของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ RMB นอกชายฝั่ง เนื่องจากกฎระเบียบที่น้อยลงตลาดนอกชายฝั่งจึงพัฒนาอย่างรวดเร็วในช่วงสองปีที่ผ่านมาและแซงหน้าตลาดในประเทศ
งานหลักของผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคารคือการให้การสนับสนุนสภาพคล่องแก่ลูกค้าในตลาด ธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศส่วนใหญ่ระหว่างธนาคารถูกควบคุมโดยธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ 10 ถึง 15 แห่ง ผู้ดูแลสภาพคล่องส่วนใหญ่ได้กำไรจากสเปรดและรับข้อมูลที่มีค่า ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถรับข้อมูลการทำธุรกรรมในตลาดเชิงลึกซึ่งสะท้อนถึงการไหลของเงินทุนในตลาด ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถใช้ข้อมูลเหล่านี้เพื่อทำความเข้าใจแนวโน้มในอนาคตของตลาด และทำธุรกรรมด้วยตนเองเพื่อรับรายได้เพิ่มเติม
ผู้ดูแลสภาพคล่องไม่สามารถทำกำไรจากการทำธุรกรรมด้วยตนเองได้เสมอไป ดังนั้นพวกเขาจึงมักใช้ธุรกรรมย้อนกลับเพื่อป้องกันความเสี่ยง
ผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารทำธุรกรรมระหว่างกันผ่านแพลตฟอร์มการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์และดูแลการติดต่อสื่อสารระหว่างกัน หลายครั้งระบบการซื้อขายไม่สามารถทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์ได้เนื่องจากขนาดธุรกรรมที่ใหญ่เกินไป ในขณะเดียวกันผู้ดูแลสภาพคล่องมักไม่ต้องการให้ผู้ดูแลสภาพคล่องรายอื่นรู้ตำแหน่งของตน ดังนั้นพวกเขาจะหลีกเลี่ยงการซื้อขายในระบบการซื้อขาย
ในการเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคาร ธนาคารต้องมีการค้ำประกันสินเชื่อและความแข็งแกร่งทางการเงินที่แข็งแกร่ง พื้นฐานสำหรับการก่อตัวของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารคือความสัมพันธ์ด้านเครดิตระหว่างธนาคารซึ่งกำหนดโดย "ข้อตกลงแลกเปลี่ยนผู้ทำตลาดระหว่างประเทศ" (ISDA)
เพิ่มรายการโปรด
