คำแนะนำ: ในตลาด กลยุทธ์ใดๆ ก็มีข้อดีของมัน "ที่ดินสามจุดหนึ่งเอเคอร์" และ "mu-yield" ถ้ามีคนใช้มากขึ้น ข้อดีของมันจะลดลง กำไรจะถูกแบ่ง และบางคนจะสูญเสียรายได้
1. มีคนเพียงไม่กี่คนที่ทำเงินในตลาดเสมอ
นี่คือกฎเหล็ก
เราสามารถใช้วิธีการโต้แย้ง: สมมติว่าในตลาดนี้คนส่วนใหญ่ทำเงินได้และมีคนไม่กี่คนที่เสียเงินจะเกิดอะไรขึ้นกับตลาด?
เรียกว่าตลาดเป็นที่ค้าขาย ตลาดเองไม่ได้สร้างผลกำไร สิ่งที่เรียกว่าการทำเงินนั้นไม่มีอะไรมากไปกว่าการที่เทรดเดอร์บางคนได้รับเงินทุนจากเทรดเดอร์รายอื่น
สมมติว่ามีผู้เข้าร่วมสิบคนในตลาด แต่ละคนมี 10 หยวน ถ้ามีคนไม่กี่คนทำเงินได้ และหนึ่งในนั้นได้รับ 2 หยวนจากอีกเก้าคน คนนี้มี 28 หยวน และอีกเก้าคนได้ 8 หยวน และเกมสามารถดำเนินต่อไปได้ ฉันได้รับ 2 หยวนจากร่างกายของฉัน และ เก้าคนมีเงิน 11 หยวน ไม่ใช่แค่คนเดียวที่สูญเสียทุกอย่างแต่เขายังเป็นหนี้อยู่ 8 หยวน เกมดำเนินต่อไปไม่ได้
ถ้ามีคนทำเงินได้ไม่กี่คน ตลาดก็จะคงอยู่ ถ้ามีคนทำเงินได้เยอะ ตลาดก็จะพัง
เป็นหลักการเดียวกับลอตเตอรี่ หากคนส่วนใหญ่ถูกลอตเตอรี่ อุตสาหกรรมลอตเตอรี่ก็ไม่สามารถดำเนินการได้ เฉพาะในกรณีที่คนส่วนใหญ่แพ้และมีคนเพียงไม่กี่คนที่ถูกลอตเตอรี อุตสาหกรรมลอตเตอรีก็สามารถดำเนินการต่อไปได้
ดังนั้นตลาดจะใช้ทุกวิธีเพื่อให้คนไม่กี่คนได้เงินและคนส่วนใหญ่เสียเงิน
เราสามารถอนุมานอะไรได้บ้าง?
(1) แนวโน้มของตลาดมักไม่สอดคล้องกับความคาดหวังของคนส่วนใหญ่ กล่าวอีกนัยหนึ่ง แนวโน้มของตลาดมักจะอยู่เหนือความคาดหมายของคนส่วนใหญ่
เราไม่สามารถบอกได้ว่าเราเป็น "คนส่วนใหญ่" หรือ "ส่วนน้อย" ดังนั้นจึงไม่สามารถทำนายตลาดได้อย่างแม่นยำ
“ทายไม่ถูก” คืออะไร? ไม่ใช่ว่าผิดคาดไปซะทุกเรื่อง ถ้าเป็นแบบนี้ก็รับมือง่าย ๆ แค่ต้องทำตรงข้ามกับที่คาดไว้ทุกครั้ง “ทำนายไม่ถูก” หมายความว่า บางทีก็ถูก บางทีก็ผิด บางทีก็ถูก บางทีก็ผิด ไม่อาจแน่ใจได้
เราสามารถมีความคาดหวังได้ แต่เราต้องเตรียมพร้อมสำหรับข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นและเตรียมกลยุทธ์ในการรับมือ
ความเสี่ยงคืออะไร? ความเสี่ยงคือความไม่แน่นอน ความเป็นไปได้ของความผิดพลาด
(2) ในระบบการซื้อขาย อย่างแรกคือกลยุทธ์ใด ๆ ถ้ามีคนใช้มากเกินไป ก็จะเสียประโยชน์ ประการที่สองคือระบบใด ๆ มี "ระยะเวลาลดลง"
1. ในตลาด กลยุทธ์ใด ๆ ก็มีข้อดีของมัน "ที่ดินสามจุดหนึ่งเอเคอร์" และ "mu-yield" ถ้ามีคนใช้มากขึ้น ข้อดีของมันจะลดลง กำไรจะถูกแบ่ง และบางคนจะสูญเสียรายได้
ตัวอย่างเช่น ในตลาด ทุกคนใช้กลยุทธ์เดียวกัน แล้วใครเป็นคนทำเงิน อีกตัวอย่างหนึ่ง คนส่วนใหญ่ใช้กลยุทธ์เดียวกัน คนส่วนใหญ่จึงหารายได้จากคนไม่กี่คน? สิ่งนี้ละเมิดกฎเหล็กของ "คนไม่กี่คนในตลาดที่ทำเงินได้"
ให้ใช้อุปมาอุปไมย คนหนึ่งไถที่ดินและมีอาหารและเสื้อผ้าเพียงพอ ไถสองครั้งแทบเอาชีวิตไม่รอด ไถสิบครั้งอดข้าวครึ่งหนึ่ง หนึ่งร้อยไถที่ดินจนเน่า
ดังนั้น กลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพจะต้องมีเกณฑ์ฮาร์ดแวร์ที่สูงมาก เช่น การดำเนินการเชิงปริมาณของ Simmons: ฝ่ายขายตั้งอยู่ถัดจากการแลกเปลี่ยน เชื่อมต่อโดยตรงกับใยแก้วนำแสง และสัญญาณเร็วกว่าไม่กี่พันวินาที เทรดเดอร์ที่ยึดครองธุรกรรม คอมพิวเตอร์รันความเร็วสูงขนาดใหญ่พิเศษ อัลกอริธึมขั้นสูง การซื้อขายความถี่สูง ทีมนักคณิตศาสตร์ชั้นหนึ่ง อาจเป็นเรื่องยากสำหรับคนทั่วไปที่จะนำไปใช้ เช่นเดียวกับวิธีการซื้อขายเต่า: การหยุดการขาดทุนบ่อยครั้ง การย้อนกลับครั้งใหญ่ โอกาสในการซื้อขายน้อยครั้งในหนึ่งปี งานยุ่งเกินกว่าจะนับนิ้วและนิ้วเท้า บางครั้งระบบปฏิเสธ และเป็นเรื่องยากสำหรับผู้ที่ไม่มี คุณภาพทางจิตวิทยาขั้นสูงใช้อย่างเต็มที่
Richard Dennis ผู้คิดค้นวิธีการซื้อขายเต่ากล่าวกับผู้สื่อข่าวว่า: "ฉันพูดหลายครั้งแล้วว่าคุณสามารถเผยแพร่กฎการซื้อขายของฉันในหนังสือพิมพ์ได้ แต่จะไม่มีใครทำตาม" ครั้งหนึ่งฉันเคยสอนวิธีการซื้อขายเต่าให้เพื่อนร่วมงาน เธอใช้วิธีนี้ซื้อขายสองครั้งแล้วก็ยอมแพ้ โดยบ่นว่า: "ทุกครั้งที่คุณซื้อที่จุดสูงสุดและขายที่จุดต่ำสุด มันโง่เกินไป"
2. กลยุทธ์ใด ๆ มี "ระยะเวลาลดลง"
เมื่อตลาดแสดงความสม่ำเสมอและกลยุทธ์บางอย่างทำงานได้ดีขึ้น ผู้เข้าร่วมตลาดจะแห่กันเข้ามาหาพวกเขาและใช้กลยุทธ์เดียวกันตามแนวโน้ม จากนั้นกลยุทธ์จะสูญเสียความได้เปรียบและเข้าสู่ "ช่วงตกต่ำ" ตัวอย่างเช่น เดิมทีการเก็งกำไรเป็นกลยุทธ์ที่ไม่มีความเสี่ยงหรือมีความเสี่ยงต่ำ อย่างไรก็ตาม หากมีผู้ค้าเก็งกำไรในตลาดมากขึ้นเรื่อยๆ ส่วนต่างของราคาจะเล็กลงและน้อยลง และโอกาสในการเก็งกำไรก็จะน้อยลงเรื่อยๆ
เช่นเดียวกับบริษัท หากคุณอยู่รอดในฤดูหนาว คุณจะครองตลาดได้หลังจากฤดูหนาวที่หนาวเย็น และยิ่งใหญ่ขึ้นและแข็งแกร่งขึ้น เช่นเดียวกับการซื้อขาย หากคุณรอดจาก "ช่วงเศรษฐกิจถดถอย" คุณสามารถเป็นผู้ชนะในตลาดได้ การบริหารกองทุนคือตัวช่วยให้คุณผ่าน “ช่วงถดถอย” ได้อย่างไร
3. ทำไมผลการดำเนินงานของกองทุนเปิดจึงมีค่าเฉลี่ย?
เนื่องจากลูกค้าของกองทุนเปิดสามารถขายคืนทุนได้ตลอดเวลา ผู้จัดการจึงต้องคำนึงถึงความรู้สึกและอารมณ์ของลูกค้า และมักจะติดตามแนวโน้มในการดำเนินงาน อันที่จริงแล้วหมายความว่าลูกค้าเป็นผู้ดำเนินการอยู่เบื้องหลัง ลูกค้าส่วนใหญ่อยู่ในตลาดส่วนใหญ่
ภาพยนตร์อเมริกันเรื่อง "The Big Short" มีโครงเรื่อง: ผู้จัดการกองทุนอัจฉริยะที่เก่งด้านการลงทุนแบบเน้นคุณค่า เขาพบโอกาสที่มีอายุนับศตวรรษ: ฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ การขายอสังหาริมทรัพย์มีกำไรมหาศาล เขาเล่นการพนันกับธนาคารและลงทุนเงินทั้งหมด 1.1 พันล้านในการซื้อประกันการผิดนัดชำระหนี้ของอสังหาริมทรัพย์ (คล้ายกับ short option)
ในเวลานั้นบรรยากาศของอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาเป็นแบบเดียวกับของจักรวรรดิจีน เชื่อกันว่า อสังหาริมทรัพย์จะขึ้นเสมอและไม่สามารถลดลงได้ ลูกค้าคิดว่าผู้จัดการกองทุนบ้าและใช้เงินลูกค้าอย่างสูญเปล่า (บัญชีกองทุนมีการขาดทุนแบบลอยตัว 13% ในขณะนั้น) และการไถ่ถอนจำนวนมากทำให้ผู้จัดการกองทุนต้องขายออปชันในราคาถูกเพื่อชำระค่าไถ่ถอนของลูกค้า ในท้ายที่สุด อสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐก็พังทลายลงตามคาด และผลตอบแทนของผู้จัดการกองทุนคือ 473% เนื่องจากการไถ่ถอนลูกค้าในช่วงแรก เขาขายออปชันจำนวนมากโดยขาดทุน และกำไรเพียง 970 ล้าน ในขณะที่พอลสัน ฮีโร่ที่ขายชอร์ตในช่วงเวลาเดียวกัน มีรายได้ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นการส่วนตัว ...
2. รายได้ปานกลาง
(1) กำไรและขาดทุนมาจากแหล่งเดียวกัน
ในตลาดการเทรด เทรดเดอร์ทำเงินได้เพราะรับความเสี่ยง และเสียเงินเพราะรับความเสี่ยง นี่คือ "แหล่งที่มาเดียวกันของกำไรและขาดทุน" คุณทำเงินได้เพราะคุณรับความเสี่ยงได้ถูกต้อง คุณขาดทุนเพราะคุณรับความเสี่ยงผิด ในฐานะเทรดเดอร์ เมื่อรับความเสี่ยง คุณไม่สามารถคาดเดาได้ว่าความเสี่ยงที่คุณรับจะถูกหรือผิด อาจกล่าวได้ว่าผลตอบแทนนั้นเกิดจากการรับความเสี่ยง ผลตอบแทนยิ่งสูงความเสี่ยงยิ่งมาก
(1) เนื่องจาก "แหล่งที่มาของกำไรและขาดทุนเดียวกัน" ระบบ ยิ่งอัตราผลตอบแทนมาก การเบิกจ่ายก็จะยิ่งมากขึ้น ตัวอย่างเช่น ระบบการซื้อขายที่มีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 30% การย้อนกลับ (นั่นคือช่วงการสูญเสีย) อาจสูงถึง 30% ตัวอย่างเช่น กองทุนเชิงปริมาณของ Simmons มีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 35% ถึง 40% และเมื่อเกิดการขาดทุนมูลค่าสุทธิจะลดลงเหลือประมาณ 63% ตัวอย่างเช่น อัตราผลตอบแทนต่อปีของกองทุน Soros อยู่ที่ประมาณ 20% ถึง 30 % และเกิดการขาดทุนอย่างรุนแรง ในเวลานั้น มูลค่าสุทธิของกองทุนเคยลดลงเหลือ 60% ถึง 70% ดังนั้นรายได้ยิ่งสูงยิ่งดี ตัวอย่างเช่น ระบบการซื้อขายที่มีอัตราผลตอบแทนต่อปี 30%, 130% ในปีแรก, 169% ในปีที่สอง และขาดทุน 30% ในปีที่สาม มูลค่าสุทธิคือ 169%×(1 -30%)=118.3%; อัตราผลตอบแทนต่อปีคือ 50% %, 150% ในปีแรก, 225% ในปีที่สอง, ขาดทุน 50% ในปีที่สาม, มูลค่าสุทธิ 225%×(1-50% )=112.5% อัตราผลตอบแทนต่อปี 60% ปีแรก 160% ปีที่สอง 160% ผลขาดทุนต่อปี 256% และผลขาดทุนในปีที่สาม 60% มูลค่าสุทธิ 256%× (1-60%)=102.4%. ดังนี้
คุณจะเห็นว่า หากอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ 10% ถึง 30% จะมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยเมื่อพบกับการพักฐาน หากอัตราผลตอบแทนสูงกว่า 50% การเปลี่ยนแปลงจะมีขนาดใหญ่เมื่อพบกับการพักฐาน อัตราผลตอบแทนคือ 100% ในกรณีที่มีการย้อนกลับอย่างรุนแรงตำแหน่งอาจล้มละลายและสูญเสียเงิน
โดยทั่วไปแล้ว 20% ถึง 30% เป็นผลตอบแทนที่คาดหวังที่สมเหตุสมผล หากเกิน 30% ให้ระวัง
(2) ใช้เลเวอเรจด้วยความระมัดระวัง
หลังจากกำหนดระบบการซื้อขายแล้ว รายได้จะถูกกำหนดโดยทั่วไป หากต้องการเพิ่มผลตอบแทนให้เพิ่มความเสี่ยงเท่านั้น อย่างไรก็ตาม เมื่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้น การลดลงก็เช่นกัน สำหรับการย้อนกลับ จะต้องทำกำไรมากขึ้นเพื่อกลับสู่ระดับเดิม ตัวอย่างเช่น การย้อนกลับ 20% ต้องใช้ผลตอบแทน 25% เพื่อชดเชย การย้อนกลับ 30% ต้องใช้ 43% เพื่อชดเชย
แล้วเรื่องการควบคุมความเสี่ยงมีหลักการอะไรไหม?
ใช่ นั่นคือ: ใช้เลเวอเรจเท่าที่จำเป็น
William Eckart หุ้นส่วนของ Dennis อัจฉริยะทางคณิตศาสตร์กล่าวว่า: "ในเรื่องของจำนวนเงินที่จะเดิมพัน หากคุณวาดกราฟประสิทธิภาพตามปริมาณการซื้อขาย กราฟนี้ก็เหมือนปลาวาฬการ์ตูนที่เชิดหัวขึ้นและหันหน้าไปทางขวา ด้านซ้าย ด้านข้างของกราฟเกือบจะเป็นเส้นตรง ซึ่งเปรียบเสมือนปริมาตรที่ค่อนข้างเล็ก ทางด้านซ้าย ช่วงนี้เกือบจะเป็นเส้นตรง และปริมาณที่เพิ่มขึ้นจะเพิ่มประสิทธิภาพตามสัดส่วน อย่างไรก็ตาม หากปริมาณเพิ่มขึ้นเกินกว่าช่วงนี้ ค่าที่สูงขึ้น เส้นลาดเอียงจะแบนลงเนื่องจากคุณต้องจำกัดการเทรดและความสามารถในการกลับเข้าสู่ตลาดหลังจากต้านทานการขาดทุนไว้ Sweet spot ในทางทฤษฎีคือเกี่ยวกับรูจมูกของปลาวาฬ ที่ sweet spot นี้ ทางด้านขวา กราฟจะตกลง ในแนวตั้ง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าขนาดการซื้อขายเฉลี่ยนั้นใหญ่กว่าจำนวนที่เหมาะสมทางทฤษฎีเล็กน้อย ซึ่งส่งผลเสีย"
"รูจมูกปลาวาฬ" นี้อยู่ที่ไหน? ฉันไม่รู้. หลังจากคำนวณแล้ว ความเสี่ยง 4% ของวิธีการซื้อขายเต่าจะลดลงครึ่งหนึ่ง นั่นคือ ความเสี่ยง 2% ของแต่ละผลิตภัณฑ์ ซึ่งประมาณเท่ากับตำแหน่งเต็มของจุด (โดยไม่มีเลเวอเรจ) กล่าวคือ การใช้จุดตัดขวาง (โดยไม่มีเลเวอเรจ) เป็นตำแหน่งสูงสุดของแต่ละผลิตภัณฑ์นั้นสมเหตุสมผลมากกว่า
เลเวอเรจเป็นดาบสองคมที่สามารถทำให้คุณหรือทำลายคุณได้ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2558 ตลาดหุ้นมีการปรับฐานครั้งใหญ่เท่านั้น (แนวโน้มทั่วไปไม่เปลี่ยนแปลง) มีทรัพย์สินของผู้คนจำนวนเท่าใดที่หดตัวอย่างรุนแรง และบางคนถึงกับล้มละลาย ทำไม? พวกเขาใช้เลเวอเรจในทางที่ผิด บางคนจัดสรรเงินและระดมทุนบนพื้นฐาน 1:3 และบางคนถึงกับจัดสรรเงินและระดมทุนบนพื้นฐาน 1:10 หากไม่ได้ใช้เลเวอเรจ การปรับฐานของตลาดครั้งใหญ่ก็ไม่มีอะไรมากไปกว่าการลดลงของ book fund และหุ้นยังคงเป็นหุ้นเหล่านั้นและจะไม่ล้มละลาย
ดังนั้นเลเวอเรจจึงเป็นทางเดียวที่คนฉลาดจะล้มละลายได้
ผู้เชี่ยวชาญหลายคนไม่ได้ใช้เลเวอเรจ ตำแหน่งที่ใหญ่ที่สุดของบัฟเฟตต์คือ Coca-Cola ซึ่งคิดเป็นประมาณ 43% ของเงินทุนทั้งหมดของเขา ส่วน Li Ka-shing มีกระแสเงินสด 40% ในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551
เมื่อเราพูดว่าใช้ด้วยความระมัดระวัง เราไม่ได้หมายความว่าจะไม่ใช้มัน ใช้ด้วยความระมัดระวัง หมายถึง ใช้ให้น้อยลง และใช้ให้น้อยลง โซรอสลดค่าเงินปอนด์อย่างบ้าคลั่งและใช้เลเวอเรจ แต่ความเสี่ยงทั้งหมดของเขามีเพียง 4% ซึ่งเท่ากับเลเวอเรจ 2 เท่า
(3) ขีดจำกัดความเสี่ยงสูงสุดสำหรับแต่ละธุรกรรม
แล้วจะควบคุมความเสี่ยงได้อย่างไร? หนังสือที่แตกต่างกันให้คำตอบที่แตกต่างกัน
คำตอบใน "กฎการซื้อขายเต่า" คือ 3%
"ลองจินตนาการถึงผลที่ตามมาของการใช้ระบบ Donagile Trend ในปี 1987 เพื่อทำการเทรดที่มีความเสี่ยงสูง รูปที่ 8-1 แสดงแนวโน้มที่ขนาดของการลดลงเพิ่มขึ้นอย่างมากตามระดับความเสี่ยง เห็นได้ชัดว่าเส้นโค้งยังคงดำเนินต่อไป เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ จนถึงระดับ 100 % แล้วเปลี่ยนเป็นเส้นแนวนอน หมายความว่า หากคุณเสี่ยง 3% ของเงินทุนในการเทรดในแต่ละการเทรด คุณจะล้มละลายในชั่วข้ามคืน เนื่องจากการลดลงนี้เป็นผลจากอัตราดอกเบี้ยทั้งหมด ตลาดฟิวเจอร์สเกิดจากการกลับตัวครั้งใหญ่ในวันนั้น”
ทุนความเสี่ยงของแต่ละรายการต้องไม่เกิน 3% ของทุนทั้งหมด
"อัตราเดิมพันคงที่ในการชนะ" เสนอว่าทุนความเสี่ยงสูงสุดของผลิตภัณฑ์เดียวไม่ควรเกิน 2.5% ผู้เขียนใช้วิธีการคล้ายกับระบบแนวโน้มของ Tang Anqi ในการทดสอบ ธุรกรรมแต่ละรายการของผลิตภัณฑ์เดียวจะซื้อขายด้วย 1% ของกองทุนความเสี่ยง ภายใน 10 ปี มีความเป็นไปได้ที่จะสูญเสีย 20% ในทำนองเดียวกัน หากคุณใช้จ่าย 5% ของทุนความเสี่ยงของคุณทุกครั้ง คุณอาจสูญเสีย 100% ภายใน 10 ปี ผู้เขียนเสนอว่าเพื่อให้มีเงินทุน 50% เพื่อดำเนินการซื้อขายต่อเมื่อเกิดการขาดทุนสูงสุดภายในสิบปี เขาแนะนำว่าความเสี่ยงสูงสุดของเงินทุนสำหรับแต่ละธุรกรรมถูกจำกัดไว้ที่ 2.5%
มีเรื่องราวใน "Turtle Special Training Course": Dennis สอนเต่าว่าทุนความเสี่ยงสูงสุดของแต่ละธุรกรรมคือ 4% เต่าใช้เวลาว่างในการทดสอบและสรุปว่า 4% ของกองทุนความเสี่ยงจะนำไปสู่การขาดทุนอย่างรุนแรงในบัญชีในช่วงเวลาหนึ่งถึง 20% หรือแม้กระทั่งการชำระบัญชี ขอแนะนำให้ลดความเสี่ยง เดนนิสได้ปรับความเสี่ยงในการซื้อขายแต่ละครั้งเป็น 2%
"ระบบการจัดการเงินของเทรดเดอร์" กำหนดว่าความเสี่ยงของธุรกรรมเดียวต้องไม่เกิน 2%
วิลเลียม เอคคาร์ตยังสนับสนุนด้วยว่าเงินลงทุนที่มีความเสี่ยงในแต่ละธุรกรรมไม่ควรเกิน 2%
เมื่อ Stanley Crowe พูดถึงกลยุทธ์การซื้อขาย เขากล่าวว่า Larry Haight ผู้จัดการหลายพันล้านดอลลาร์ ทำสิ่งนี้โดยกำหนดเปอร์เซ็นต์การสูญเสียสูงสุดและเชื่อมโยงความเสี่ยงของแต่ละตำแหน่งกับสินทรัพย์รวม กล่าวคือ จำกัดความเสี่ยงสูงสุด ในแต่ละตำแหน่งในพอร์ตถึง 1% ของส่วนของบัญชีทั้งหมดตามราคาปิด เมื่อใดก็ตามที่ราคาปิดของตำแหน่งใดๆ ขาดทุนเท่ากับ 1% (หรือมากกว่า) ของอิควิตี้ทั้งหมด ตำแหน่งนั้นจะปิดในเช้าวันถัดไป
(4) เคารพกฎหมายตลาด ปฏิบัติตามแนวโน้มของตลาด และอดทนต่อความผันผวนของตลาด
กฎของตลาดคืออะไร? จากมุมมองของกล้องจุลทรรศน์ ความผันผวนของราคาเป็นแบบสุ่ม และยิ่งกรอบเวลาที่เล็กลง การสุ่มก็จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น จากมุมมองของกรอบเวลาระยะสั้น (เส้นรายวัน) ราคาแสดงแนวโน้มบางอย่าง แต่มีการผสมกับ "ความยุ่งเหยิงในเวลากลางวัน" เป็นครั้งคราว ในกรอบเวลาระยะกลาง (เส้นรายสัปดาห์) แนวโน้มราคาจะชัดเจน มีทั้งแนวโน้มหลักและแนวโน้มการกลับตัว กรอบเวลาระยะยาว (รายเดือน) ราคากำลังแสดงแนวโน้มหลักที่ชัดเจน เมื่อพิจารณาจากกรอบเวลาระยะยาวพิเศษ (รายการตามฤดูกาล, รายการรายปี) ราคาจะแสดงช่วงเวลาหนึ่ง
เราเคารพกฎของตลาด นั่นคือเราต้องดำเนินการตามแนวโน้มหลักและอดทนต่อ "ความยุ่งเหยิงในเวลากลางวัน" และการย้อนกลับในระยะสั้น วิธีเดียวที่จะลดตำแหน่งคือการปฏิบัติตามกฎหมายความผันผวนของตลาด แทนที่จะใช้วิธีการอื่น เช่น การป้องกันความเสี่ยง การล็อก กลยุทธ์หลายกลยุทธ์ ระยะสั้น ระยะสั้นพิเศษ และวิธีการอื่น ๆ เพื่อเทียม ควบคุมการย้อนกลับ
เช่นเดียวกับการเติบโตของพืชผลที่มีกฎบางอย่าง การพัฒนาตลาดก็มีกฎบางอย่างเช่นกัน หลังจากที่เราหว่านเมล็ดพืชแล้ว เราไม่ควรเข้าไปแทรกแซง ยกเว้นการใส่ปุ๋ยและการกำจัดวัชพืช
มีการกล่าวถึงการล็อกเป็นพิเศษที่นี่ ผู้คนจำนวนมากรวมถึงตัวฉันเองเคยใช้ล็อค เหตุผลคือเพื่อป้องกันระยะยาวและป้องกันตำแหน่ง ในความเป็นจริงนี่เป็นนโยบายของนกกระจอกเทศที่กลัวการสูญเสีย
หากมีการขาดทุนเพื่อล็อคตำแหน่ง สิ่งที่ถูกล็อคจริง ๆ ก็คือการขาดทุน หากไม่มีการสูญเสียเพื่อล็อคตำแหน่ง จะเป็นการฝ่าฝืนหลักการของ "ปล่อยให้กำไรวิ่ง" เนื่องจากตำแหน่งหลักเป็นคำสั่งที่ติดตามแนวโน้ม และตำแหน่งที่ถูกล็อกคือคำสั่งที่สวนทางกับแนวโน้ม ซึ่งมักส่งผลให้เกิดการขาดทุน การล็อคตำแหน่งอาจทำให้เส้นส่วนของผู้ถือหุ้นดูดีขึ้น แต่ผลตอบแทนที่แท้จริงมีแนวโน้มลดลงเมื่อกำไรของตำแหน่งหลักลบด้วยการสูญเสียของตำแหน่งที่ตรงกันข้าม
3. การรักษาความปลอดภัยหลัก
บัฟเฟตต์กล่าวว่ากฎเหล็กข้อแรกของการลงทุนคือความปลอดภัยหลัก กฎเหล็กข้อที่สองคือหลักความปลอดภัย และกฎเหล็กข้อที่สามหมายถึงข้อที่หนึ่งและข้อที่สอง
(1) ความปลอดภัยของตัวหลักเกิดขึ้นได้จาก "การจัดเก็บที่เบาและการถือครองระยะยาว"
เพื่อความปลอดภัยของเงินต้น จำเป็นต้องลดจำนวนตำแหน่งลง อย่างไรก็ตาม "กำไรและขาดทุนมาจากแหล่งเดียวกัน" หลังจากตำแหน่งลดลง กำไรจะลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เพื่อให้ได้ผลกำไรที่สมเหตุสมผล เราเพิ่มอัตราการชนะโดย "ตามเทรนด์" และตระหนักถึง "หางอ้วน" ของผลกำไรด้วยการดำรงตำแหน่งเป็นเวลานาน
ทั้งสามส่วนเสริมซึ่งกันและกัน การรักษาสถานะ long เท่านั้นที่จะสามารถรับรู้ผลกำไรได้ และเฉพาะการถือครองสถานะเล็กน้อยและการใช้ประโยชน์จากแนวโน้มเท่านั้นที่สามารถรับรู้การถือครองระยะยาวได้
ยังต้องลำบากในการอ้างคำพูดคลาสสิกของลิเวอร์มอร์:
หลังจากหลายปีที่ผ่านมาบนวอลล์สตรีทและทำเงินและสูญเสียเงินหลายล้าน ฉันต้องการบอกคุณว่า: ความคิดของฉันไม่เคยทำเงินให้ฉันได้มากมาย เป็นฉันที่ทำเงินก้อนโตด้วยการนั่งนิ่งๆ คุณรู้หรือไม่? นั่งนิ่ง! มันไม่มีอะไรถูกต้องเกี่ยวกับตลาด คุณสามารถหาคนจำนวนมากที่เข้าซื้อช่วงต้นในตลาดกระทิงได้เสมอ และคุณก็สามารถหาคนที่ขายช่วงต้นในตลาดหมีได้เช่นกัน ฉันรู้จักผู้คนมากมายที่ถูกเวลา ซื้อหรือขายในราคาที่เหมาะสมที่สุด ประสบการณ์ของพวกเขาเหมือนกับของฉัน นั่นคือพวกเขาไม่ได้ทำเงินจากมันเลย มีไม่กี่คนที่ทำได้ถูกต้องและยืนหยัด ฉันคิดว่านี่เป็นสิ่งที่ยากที่สุดในการเรียนรู้ อย่างไรก็ตาม ผู้ประกอบการหุ้นสามารถทำเงินได้มากหากพวกเขาเชี่ยวชาญในกลอุบายนี้เป็นอย่างดี จริงๆ แล้ว มันง่ายกว่าสำหรับเทรดเดอร์ที่จะทำเงินล้านเมื่อเขารู้แจ้งมากกว่าทำเงินร้อยเมื่อเขาไม่รู้
ลิเวอร์มอร์สามารถ "ตามเทรนด์และรักษาระยะยาว" แต่สิ่งหนึ่งที่ขาดหายไปนั่นคือ "คลังแสง" ดังนั้นเขาจึงล้มละลายถึงสี่ครั้งในชีวิต
(2) การรักษาความปลอดภัยหลักทำได้โดยการ "ตัดการขาดทุนและปล่อยให้ผลกำไรดำเนินไป"
ตลาดเป็นสิ่งภายนอก เป็นสิ่งที่วุ่นวาย ผู้คนต่างรู้จักตลาดที่แตกต่างกันผ่านสายตาที่แตกต่างกัน ดังนั้นพวกเขาจึงมี "กฎของตลาด" ที่แตกต่างกัน (สมองของมนุษย์เก่งมากในการสรุป "กฎหมาย") จึงมีกลยุทธ์มากมายนับพัน เราอ้างอิงคำพูดจาก "The Spore Theory" เพื่ออธิบายตลาด:
ประการแรก สปอร์ยังมีชีวิตอยู่ มันสามารถหลบหลีกและมีความสามารถในการเปลี่ยนรูปแบบเมื่อสภาพแวดล้อมเปลี่ยนไปและเมื่อเวลาผ่านไป นั่นคือสปอร์ไม่มีรูปแบบที่มั่นคงและความรู้ในอดีตของสปอร์ไม่สามารถทำนายอนาคตได้ เมื่อผู้สังเกตเรียนรู้เกี่ยวกับรูปแบบใหม่ของสปอร์ สปอร์จะเรียนรู้ด้วยว่าผู้สังเกตจำสปอร์ได้ และเกิดการกลายพันธุ์ สปอร์จะต้องมีแนวโน้มที่จะกลายพันธุ์ไปในทิศทางที่ผู้สังเกตไม่รู้จัก มันฉลาดพอที่จะป้องกันไม่ให้ผู้สังเกตการณ์ตรวจจับกฎที่ผิดปกติของมันได้ ดังนั้นการรับรู้ครั้งแรกของสปอร์คือความแปรปรวนชั่วนิรันดร์
ประการที่สองไม่สามารถจับสปอร์ได้ มันหมายความว่าอะไร? ในแง่ของคนธรรมดาหมายความว่าควบคุมไม่ได้ ผู้สังเกตเพียงอย่างเดียวไม่สามารถแยกสปอร์ออกจากสปอร์จำนวนมากได้ เมื่อคุณแยกสปอร์หนึ่งออกจากอาณานิคม คุณจะพบว่าสปอร์อื่นๆ ทั้งหมดหายไปด้วย กล่าวคือกลุ่มและแต่ละสปอร์เป็นหนึ่งเดียว ไม่สำคัญว่าจะมีสปอร์เดียวหรือหลายสปอร์ สปอร์คือ สิ่งมีชีวิตประเภทหนึ่งที่มีอยู่แต่เป็นความว่างเปล่า
ประการที่สามความเรียบง่ายของสปอร์ สปอร์คือสปอร์ มันไม่ได้แทนอะไร และไม่มีอะไรแทนมัน สปอร์นั้นง่ายมากที่พวกมันทำตามกฎเพียงข้อเดียว และลักษณะที่ปรากฏนอกเหนือจากกฎนี้คือภาพสะท้อนที่ผิด กล่าวอีกนัยหนึ่ง สปอร์สะท้อนแก่นแท้ของโลกทั้งใบ อย่าใช้ทฤษฎีที่ซับซ้อนเพื่ออธิบายสปอร์ ยิ่งคำอธิบายซับซ้อนมากเท่าไหร่ คำอธิบายก็ยิ่งเบี่ยงเบนไปจากสาระสำคัญของสปอร์
แทนที่ "สปอร์" ด้วย "ตลาด" ข้อความนี้เป็นคำอธิบายที่ยอดเยี่ยมของตลาด
ทำไมคนฉลาดจำนวนมากถึงล้มเหลว? "ทฤษฎีสปอร์" พูดว่า:
เมื่อพวกเขายกระดับประสบการณ์เป็นทฤษฎี ความล้มเหลวก็ถึงวาระ ฉันได้กล่าวว่าสปอร์เป็นสิ่งมีชีวิตที่ชาญฉลาดชนิดหนึ่ง ซึ่งมีแนวโน้มที่จะกลายพันธุ์ไปในทิศทางที่ผู้สังเกตไม่รู้จัก และมักจะกลายพันธุ์ในทิศทางที่ผู้สังเกตไม่รู้จัก เมื่อตระหนักว่าผู้สังเกตได้เห็นความจริงแล้ว มันก็จะกลายพันธุ์อย่างแน่นอน จึงทำให้ทฤษฎีที่ผู้สังเกตสรุปไว้ล้มเหลว
แล้วถ้าเป็นผู้ชนะล่ะ? ก่อนอื่นคุณต้องเรียนรู้ที่จะล้มเหลวและกลายเป็นผู้แพ้ ผู้แพ้ที่ดี ไม่มีวันตาย
"ทฤษฎีสปอร์" พูดว่า:
ใช้ความพ่ายแพ้เล็ก ๆ น้อย ๆ เพื่อคว้าชัยชนะที่ยิ่งใหญ่ ใช้การสูญเสียเล็กน้อยเพื่อสะสมชัยชนะครั้งใหญ่ ใช้วิธีเสียเงินหนึ่งร้อยเก้าสิบเก้าครั้งแลกกับกำไรหนึ่งหมื่นดอลลาร์ในการดำเนินการ
หากคุณต้องการแลกเปลี่ยนการสูญเสียหนึ่งร้อยดอลลาร์เป็นกำไรหนึ่งหมื่นดอลลาร์ คุณต้อง "ตัดขาดทุนและปล่อยให้กำไรดำเนินไป"
(3) ลดความถี่ในการทำงาน
เช่นเดียวกับที่พืชผลมีฤดูกาล ตลาดก็มีจังหวะของมัน ผู้ค้าจะต้องอยู่ในจังหวะที่ถูกต้องและปฏิบัติตาม ตามสัญญาณที่ส่งมาจากเส้นรายเดือนและรายสัปดาห์ เปิดตำแหน่งตามจุดหยุดการขาดทุนของเส้นรายวัน จากนั้นปิดตำแหน่งตามสัญญาณของเส้นรายสัปดาห์และรายเดือน
(4) การจัดการกองทุน
เงินทุนจะขึ้นอยู่กับยอดคงเหลือ ไม่รวมการชนะแบบลอยตัว 25% ของทุนความเสี่ยงทั้งหมด ความเสี่ยง 2% สำหรับแต่ละผลิตภัณฑ์ ตำแหน่งที่เปิดเป็น 2 กลุ่ม แต่ละตำแหน่งแบ่งออกเป็น 4 ครั้ง แต่ละครั้งความเสี่ยงในการเปิดตำแหน่งคือ 0.25% และระยะหยุดการขาดทุนคือ 0.5ATR
สถานะรวมไม่เกิน 6 สายพันธุ์ และความเสี่ยงของตำแหน่งทั้งหมดไม่เกิน 5% ในขณะเดียวกัน จำนวนตำแหน่งที่เปิดต้องไม่เกิน 3 สถานะที่เปิดตามมาต้องรอให้ตำแหน่งที่เปิดก่อนหน้านี้มีกำไรก่อนเปิดตำแหน่ง .
4. ข้อดีของวิธีการซื้อขายเต่า
(1) หลักการ K-line
ตามสถิติ หลังจากเส้นบวกปรากฏขึ้น ความน่าจะเป็นของเส้นบวกอื่นจะปรากฏขึ้น หลังจากเส้นลบปรากฏขึ้น ความน่าจะเป็นของเส้นลบอื่นจะปรากฏขึ้น นี่คือหลักการของ K-line
จุดสูงสุดและต่ำสุดใน 60 วันของวิธีการซื้อขายเต่าเทียบเท่ากับเส้นรายไตรมาส จุดสูงสุดและต่ำสุดใน 20 วันเทียบเท่ากับเส้นรายเดือน จุดสูงสุดและต่ำสุดใน 10 วันเทียบเท่ากับสองสัปดาห์ จุดสูงและจุดต่ำสุด
เส้นรายไตรมาสหนึ่งเส้นเป็นเส้นบวกและเส้นรายไตรมาสที่สองมีความเป็นไปได้สูงกว่าที่จะหลุดออกจากเส้นบวก ในขณะนี้ ใช้เส้นรายเดือนเพื่อติดตาม เส้นรายเดือนหนึ่งเส้นเป็นเส้นบวก และเส้นรายเดือนที่สองมี มีความเป็นไปได้สูงที่จะเป็นเส้นบวก ดังนั้น ใช้เส้นสองสัปดาห์เพื่อติดตาม ติดตาม
(2) หยุดการขาดทุนในกรอบเวลาขนาดเล็ก
หลังจากที่สัญญาณปรากฏขึ้นในบรรทัดรายไตรมาสและรายเดือน ให้ใช้บรรทัดรายวันเป็นจุดหยุดการขาดทุนเริ่มต้น หลังจากเปิดตำแหน่งได้สำเร็จและราคาออกจากโซนต้นทุน โครงสร้างรายการรายวันจะปิด และรายการรายสัปดาห์และรายเดือนจะถูกใช้เพื่อติดตามการหยุดกำไร ซึ่งรวมเอาหลักการของ "การตัดขาดทุนและปล่อยให้กำไรวิ่ง"
มีคนทำการทดสอบพิเศษและพิสูจน์ว่าวิธีการ "หยุดการทำกำไรด้วยกรอบเวลาขนาดใหญ่และหยุดการขาดทุนเบื้องต้นด้วยกรอบเวลาขนาดเล็ก" มีข้อดีและสามารถเพิ่มผลกำไรได้
(3) ความทนทาน
1. ระบบนี้เรียบง่ายและปรับเปลี่ยนได้ และโดยพื้นฐานแล้วสามารถนำไปใช้กับทุกสายพันธุ์ที่เปิดตัวบนแพลตฟอร์มสาธารณะ ระบบมีความทนทาน ไม่โค้งงอ และจะทำงานได้อย่างถูกต้องในตลาดส่วนใหญ่
2. เนื่องจากสามารถทำงานได้ตามปกติในตลาดส่วนใหญ่ จึงสามารถจับแนวโน้มที่สำคัญได้ สำหรับเทรดเดอร์ตามเทรนด์ การหยุดการขาดทุนซ้ำๆ ไม่ใช่เรื่องน่ากลัว สิ่งที่แย่คือการขาดเทรนด์ที่สำคัญ เนื่องจากเป็นรายได้หลักหนึ่งปี 3. เมื่อสัญญาณปรากฏขึ้น ให้เปิดตำแหน่งตามปริมาณตำแหน่งที่กำหนด และอย่าเพิ่มตำแหน่ง
มีคนทำการทดสอบพิเศษและพบว่าการเพิ่มหรือลดตำแหน่งจะทำลายความเสถียรของระบบและส่งผลต่อประสิทธิภาพของระบบ
4. วิธีการซื้อขายเต่ามีระบบการซื้อขายสองระบบ คือ การจับแนวโน้มระยะสั้นและแนวโน้มระยะกลาง การใช้ระบบการซื้อขายทั้งสองแบบซ้อนทับกันสามารถถือเป็นการเพิ่มตำแหน่งตามธรรมชาติ
(4) การทำงานทางเดียว
การทะลุผ่านจุดสูงสุดของบรรทัดรายไตรมาสเป็นทิศทางการดำเนินงาน และการทำกำไรในบรรทัดรายเดือนและรายสัปดาห์ รับประกันอัตราการชนะของระบบ
(5) อย่าตกใจ ทำเพียงแนวโน้มฝ่ายเดียวหลังจากประสบความสำเร็จในการพัฒนา
เนื่องจากรายการรายไตรมาส รายการรายเดือน และรายการรายปักษ์เป็นกรอบเวลาที่ค่อนข้างใหญ่ ซึ่งอาจมีการกระแทกเล็กน้อย ในขณะเดียวกัน เส้นไตรมาสคือหนึ่งในสี่ของปี และพื้นที่ก็ใหญ่พอที่จะหลีกเลี่ยงการกระแทกในระยะกลาง เมื่อมันส่งสัญญาณตลาดช็อกระยะกลางได้ทะลุผ่าน
เพิ่มรายการโปรด
