QE จะมีอายุไปจนถึงปี 2022 และตอนนี้โลกจะยอมรับว่า QE นั้นไม่มีอีกแล้ว
ผู้เริ่มต้นด้านเศรษฐศาสตร์หลายคนมีคำถาม นั่นคือ ทำไมบางครั้งเรากังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ และทำไมบางครั้งเราจึงกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินฝืด และเหตุใดเฟดจึงต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้? เฟดควรทำอย่างไรต่อไป?
วิธีที่ง่ายที่สุดในการทำความเข้าใจภาวะเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดสามารถเข้าใจได้จากความสัมพันธ์ระหว่างอุณหภูมิร่างกายของมนุษย์กับไข้ เราต้องการอุณหภูมิของร่างกายที่แน่นอนเพื่อรักษาการทำงานของร่างกาย และอุณหภูมิของร่างกายมนุษย์จะต้องไม่สูงหรือต่ำเกินไป ไข้เกิดขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อ (อุณหภูมิร่างกาย) สูงเกินไป ไข้ยังเกิดขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อ (อุณหภูมิร่างกาย) ต่ำเกินไป
ความรับผิดชอบของธนาคารกลางคือการควบคุมเศรษฐกิจในฐานะสิ่งมีชีวิต และอุณหภูมิไม่ควรสูงหรือต่ำเกินไป เพราะไม่ว่าจะสูงหรือต่ำเกินไปก็จะก่อให้เกิดความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจอย่างร้ายแรง อัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้น หรือราคาพุ่งสูงขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่วิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจหรือการเงินในระดับต่างๆ กันในที่สุด
แน่นอนว่าตัวอย่างข้างต้นเป็นตัวอย่างให้ผู้อ่านเข้าใจโดยสัญชาตญาณมากขึ้นว่าเงินเฟ้อคืออะไร และความสัมพันธ์ระหว่างเงินเฟ้อกับเงินฝืด
กำหนดทางวิชาการ:
อัตราเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดเป็นสองแนวคิดทางเศรษฐศาสตร์ที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงในระดับราคา
อัตราเงินเฟ้อหมายถึงการเพิ่มขึ้นของระดับราคาโดยรวม การลดลงของกำลังซื้อของเงิน และการที่ผู้คนจ่ายเงินมากขึ้นสำหรับสินค้าและบริการจำนวนเท่าเดิมด้วยเงินเท่าเดิม อัตราเงินเฟ้อมักเกิดจากปัจจัยต่างๆ เช่น การเพิ่มขึ้นของปริมาณเงิน อุปสงค์มากกว่าอุปทาน หรือต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน ภาวะเงินฝืดหมายถึงการลดลงของระดับราคาโดยรวม การเพิ่มอำนาจซื้อของเงิน และผู้คนจ่ายเงินน้อยลงสำหรับสินค้าและบริการจำนวนเท่าเดิมด้วยเงินเท่าเดิม ภาวะเงินฝืดมักเกิดจากปัจจัยต่างๆ เช่น การลดลงของปริมาณเงิน การขาดอุปสงค์ หรือการลดลงของต้นทุนการผลิต
มีความสัมพันธ์แบบโต้ตอบระหว่างอัตราเงินเฟ้อและเงินฝืด โดยทั่วไปแล้วอัตราเงินเฟ้อและเงินฝืดเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานของเงิน ภาวะเงินเฟ้อสามารถเกิดขึ้นได้เมื่อปริมาณเงินเพิ่มขึ้นและอุปสงค์มีมากกว่าอุปทาน และเมื่อปริมาณเงินลดลงและอุปสงค์ไม่เพียงพอก็จะเกิดภาวะเงินฝืดได้ ดังนั้นอัตราเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดสามารถเปลี่ยนแปลงซึ่งกันและกันได้ และอาจมีความผันผวนตามวัฏจักรในระบบเศรษฐกิจ
ตัวเลขข้างต้นสามารถแสดงให้เห็นความสัมพันธ์ระหว่างภาวะเงินเฟ้อ-ภาวะเงินฝืดและภาวะเงินฝืดในรถไฟเหาะของเศรษฐศาสตร์ได้เป็นอย่างดี ภาวะเงินเฟ้อเป็นกระบวนการขาขึ้น stagflation เป็นวัฏจักรของการขึ้นและลง และภาวะเงินฝืดเป็นสภาวะที่รถตกลงสู่ด้านล่างอย่างกระทันหัน
ผลกระทบของภาวะเงินฝืดต่อเศรษฐกิจอาจมีขนาดใหญ่ สาเหตุหลัก ได้แก่ :
ปัญหาหนี้: ภาวะเงินฝืดทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้นเนื่องจากลูกหนี้ต้องการเงินมากขึ้นเพื่อชำระหนี้ของตน สิ่งนี้อาจทำให้ธุรกิจและบุคคลไม่สามารถชำระหนี้ได้ เพิ่มความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย
การบริโภคและการลงทุนที่ลดลง: ภาวะเงินฝืดทำให้ผู้คนคาดหวังว่าราคาจะลดลงอีก ดังนั้นพวกเขาจึงอาจชะลอการบริโภคและการลงทุน การบริโภคและการลงทุนที่ลดลงนี้ยิ่งทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนแอลง
ค่าจ้างลดลง: ภาวะเงินฝืดมักจะมาพร้อมกับการว่างงานที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากธุรกิจต่างๆ อาจเลิกจ้างพนักงานเพื่อลดค่าใช้จ่าย ในขณะเดียวกัน ภาวะเงินฝืดยังสามารถกดดันระดับค่าจ้างให้ลดลง ซึ่งส่งผลให้รายได้ที่แท้จริงของคนงานลดลง
ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น: ในช่วงเวลาเงินฝืด มูลค่าที่แท้จริงของหนี้จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากอำนาจซื้อของเงินเพิ่มขึ้น นี่เป็นปัญหาสำหรับบุคคล ธุรกิจ และรัฐบาล เนื่องจากพวกเขาต้องการเงินมากขึ้นเพื่อใช้หนี้ ซึ่งเป็นการเพิ่มภาระหนี้
ตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมคือญี่ปุ่นหายไปยี่สิบปี ในช่วงต้นทศวรรษ 1990 ญี่ปุ่นประสบภาวะเงินฝืดหลังจากเศรษฐกิจฟองสบู่แตก
ในช่วงสองทศวรรษที่ญี่ปุ่นสูญเสียไป ภาวะเงินฝืดส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างมาก:
ภาวะเศรษฐกิจซบเซาในระยะยาว: ภาวะเงินฝืดทำให้เศรษฐกิจซบเซาในระยะยาว และอัตราการเติบโตของ GDP ของญี่ปุ่นยังคงตกต่ำ ธุรกิจและบุคคลทั่วไปคาดว่าราคาจะลดลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้พวกเขาชะลอการบริโภคและการลงทุน ชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจต่อไป
การว่างงานสูง: ในช่วงภาวะเงินฝืด อัตราการว่างงานของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น หลายบริษัทเลิกจ้างเพื่อลดค่าใช้จ่ายท่ามกลางกำไรของบริษัทที่ลดลงและอุปสงค์ที่อ่อนแอ การว่างงานสูงส่งผลให้รายได้และอำนาจการใช้จ่ายของประชาชนลดลง ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจตกต่ำลงอีก
วงจรเงินฝืดที่เลวร้าย: ในช่วงภาวะเงินฝืด ผู้บริโภคคาดว่าราคาจะลดลงและชอบถือเงินสดมากกว่าใช้จ่าย สิ่งนี้นำไปสู่ความต้องการที่ลดลง ยอดขายธุรกิจที่ลดลง และผลกำไรที่ลดลง ทำให้ความเต็มใจของธุรกิจที่จะลงทุนและจ้างงานลดลง วงจรอุบาทว์นี้ทำให้ปัญหาเงินฝืดแย่ลงและยากจะแก้ไข
ปัญหาหนี้สินที่เพิ่มขึ้น: ภาวะเงินฝืดจะเพิ่มภาระหนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบุคคลและธุรกิจ ภาระหนี้ที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นนำไปสู่การผิดนัดชำระหนี้และการล้มละลายมากขึ้น สร้างความตกตะลึงให้กับระบบการเงินและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ
โดยรวมแล้ว ความตื่นตระหนกต่อเศรษฐกิจจากภาวะเงินฝืดมีมาก การบริโภค การลงทุน และการจ้างงานที่อ่อนแอลง และเพิ่มภาระหนี้ นอกจากนี้ยังนำไปสู่ความชะงักงันทางเศรษฐกิจและวงจรอุบาทว์ที่ทำให้การฟื้นฟูการเติบโตทางเศรษฐกิจเป็นไปได้ยาก เป็นผลให้ผู้กำหนดนโยบายมักดำเนินการเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเงินฝืดและกระตุ้นอุปสงค์ผ่านนโยบายการเงินและการคลังเพื่อรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจให้คงที่
เพิ่มรายการโปรด
