外匯基礎知識：外匯市場的參與者

從外匯交易的主體來看,外匯市場主要由下列參與者構成：

（一）外匯做市商（Market Makers）

外匯做市商主要是指由各國中央銀行或貨幣當局指定或授權經營外匯業務的商業銀行和金融機構。它可以是專門經營外彙的本國銀行,也可以是兼營外匯業務的本國銀行或者是在本國的外國銀行分行。外匯銀行是外匯市場上最重要的參加者,其外匯交易構成外匯市場活動的主要部分,每日的外匯交易中大約有1/3的交易額發生在銀行與銀行之間。大型的商業銀行可能是在為其投資者進行交易,只收取佣金,並不以賺取匯價差為目的；也可能是自己的投資部門在外匯市場進行投資,以買賣價差來獲取利潤。

（二）外匯經紀商

外匯經紀商是指促成外匯交易的中介人,多是信託公司、銀行等兼營機構,也有專門經營這種業務的公司和個人。它介於外匯銀行之間、外匯銀行和外匯市場其他參加者之間,代洽外匯買賣業務。外匯經紀人必須經過所在國的中央銀行批准才能營業,一般分為兩類：一種是一般經紀人,即以自有資金參與外匯交易,自負盈虧,這時經紀人就是自營商；另一種是跑街經紀人,即代表投資者進行外匯買賣,只收取點差,不承擔任何風險。

（三）外匯投機者

外匯投機者的外匯買賣不是出於國際收付的實際需要,而是利用各種金融工具,在匯率變動中付出一定的保證金進行預買預賣,賺取匯率差價。基金機構是市場上真正的投機者,它們手中的資金就是俗稱的“熱錢”。這些機構投資者在市場上呼風喚雨,經常攻擊他國貨幣,曾經最著名的是索羅斯和他的量子基金。由於全球共同基金、信託基金、退休金、套利對沖基金和其他外國的金融工具需要不斷重新定位,以調整他們的外匯資產固定收益的投資組合,因此這些交易通常涉及很大的資金流,對市場匯價走勢具有重大的影響。

（四）外匯實際供應者和實際需求者

在外匯市場上,外彙的實際供應者和實際需求者是那些利用外匯市場完成國際貿易或投資交易的個人或公司。他們包括：進口商、出口商、國際投資者、跨國公司和旅遊者等。

（五）中央銀行

中央銀行是貨幣市場的主要參與者之一,他們不是外匯投機者,他們進入外匯市場的主要目的是為了觀察市場,控制貨幣供應和匯率走向。為了維護本國貨幣匯率的穩定,中央銀行也可以通過直接參與外匯市場買賣,調整外匯市場資金的供求關係,使匯率維繫在一定水平之上或限制在一定水平之下。中央銀行通常設立外匯平準基金,當市場外匯求過於供、匯率上漲時,就賣出外匯,買進本幣；當市場外匯供過於求、匯率下跌時,就賣出本幣,買進外匯。因此,從某種意義上看,中央銀行不僅是外匯市場的參加者,而且也是外匯市場的實際操縱者。一國政府往往通過中央銀行觀察經濟活動,從而維持適當的貨幣供應,以實現經濟目標。