投機之王”傑西利·弗莫爾交易的最高境界：倒金字塔式加倉法

1929年，他又準確的在大崩盤之前做空，賺進1億美金，達到巔峰。” 他就是投機之王杰西·利弗莫爾，華爾街里程碑式的傳奇人物。我們今天討論的主要是傑西·利弗莫爾的股票操作法則。 01金字塔操作法金字塔操作法是利文莫爾的獨創秘籍，在他之前無人明確提出過類似的操作手法。這一操作手法基於一個投機常識：沒人能夠100%預測市場的趨勢。好在即使無法預測，我們也可以通過某些投機紀律來繞開這個問題，這個紀律就是倒金字塔式加倉法。 簡而言之，倒金字塔式加倉法就是試探性操作策略，在買入任何股票之前，先建立小倉位，如果該股票的走勢正如自己所料，符合上述“通常股票上升趨勢”，則再加碼。他總是在價格上漲途中，執行逢高攤平操作，而不是下跌時逢低攤平。 在任何時候，股市新手都喜歡向下攤平，這樣看上去自己的持股成本就越來越低了，但虧損卻越來越大。如果試探性操作策略非常成功，那就意味著趨勢反轉的概率越來越高了，因為股價已經以不可思議的速度上漲了很長時間。此時利弗莫爾就全力關注該股票的反轉跡象，一旦看到跡象，則果斷離場，甚至於還反手做空。 利弗莫爾要做的就是確定市場的一個潛在轉折點，並在市場探索該價格區域時確立首次入場的時機(一個小規模的測試交易)。 如果市場表現出繼續按預期行動的意願，他可能會增持頭寸。假如市場如預期般地向上移動，則證明分析是正確的。他會在第二階段進場加倉，市場繼續上行，第三階段進場時繼續加倉。直到最後，新的趨勢方向即將出現時，自己也已經離場。 請不要忘記，該交易已經顯示出賬面利潤，這提供了一個很好的安全緩衝。你甚至可以藉此將盈虧平衡點設為止損位。 利弗莫爾認為，任何一個賺錢的股票，總是在一開始的試探性操作時就賺錢的，此後的利潤自己就會越滾越大，並不需要你時時關照。而那些一開始就讓你虧錢的股票，你最好還是立刻止損，因為虧損也有越滾越大的趨勢。 02倒金字塔式加倉法同樣適用於外匯交易 如果你是傑西·利弗莫爾那樣的狂熱投機者，那麼你也可以選擇倒金字塔式加倉法。嚴格地說，正如利弗莫爾所實踐的那樣，倒金字塔加倉法非常適合保證金交易的形式，你在交易中以賬面利潤為抵押借入資金，以增加在同一交易中的頭寸。倒金字塔式加倉法也適用於交易體量大的市場，比如黃金ETF、大宗商品、外彙和指數交易。但請注意，傑西·利弗莫爾的方法風險很大，如果你無法管理好資深投資風險，請勿嘗試這一激進的投資方式，或者說這種貪婪的投資選擇。這一投資法則的關鍵就是時刻關注總投資組合風險。最好將投資組合風險保持在2%的最大值以內。換句話說，即使你被迫停止交易，你賬戶上的損失也不應該超過2%。如果你有一個1萬美元的交易賬戶，你不應該承擔超過2%的風險，或者每筆交易200美元的風險。當投資標的向你有利的方向移動時，它繼續上漲的可能性將會更大，風險也會因盈利而降低。但趨勢何時反轉，離場時機的選擇則是任何投資者必須注意的事項。儘管傑西·利弗莫爾先生沒有做到善始善終，身後落得個極其悲慘的下場，但作為華爾街20世紀最大的神話，無論是他的追隨者還是勁敵都承認——傑西·利弗莫爾是最傑出的股市操盤手之一。他以獨到的創見，發掘在股票市場行得通和行不通的作法，為無數交易人指出一條明路。03不同行情中的具體應用： 1、牛市倉位管理一般大盤和大部分個股時隔多年再度有效站上半年線、年線，加之宏觀面和政策面具備牛市基礎，牛市行情便逐漸演繹，全面上漲、賺錢效應不斷是主要市場特徵。順勢而為，持倉不動是最好的操作。a、短線投資者：可滿倉運作，有一定的技術分析水平和短線技巧可多做市場當時的熱點龍頭，但建倉後儘可能捏趨勢或小波段，不宜超短線。b、中線投資者：8成左右倉位，牛市初期建立五成左右倉位，在上漲趨勢的回檔中不斷浮盈加倉，精選兼具行業和概念看點的公司中期趨勢持有為主，市場發出較明顯的牛市途中階段性調整信號時可適當降低倉位。c、長線投資者：8成以上倉位，熊市末期牛市初期便建立大部分倉位。精選3只左右個股持有為主，等待大盤和部分指標股發出大趨勢扭轉或者市場嚴重高估信號的時候，倉位逐漸分批退出，如牛轉熊信號得到驗證，倉位退至零。2、震盪市倉位管理區間震蕩的市場是相對難操作的，大盤和個股大都來回坐電梯，能夠脫穎而出不斷走高的個股實屬鳳毛麟角。a、短線投資者：建議6成以內倉位，對比較活躍的概念個股可多反复操作，但如果大盤一旦打破盤整格局向下突破需選擇退場。b、中線投資者：3—5成倉位，選擇行業和公司都頗有看點的個股，這類個股在震盪行情中的表現往往會讓人刮目相看。c、長線投資者：下跌途中的震盪市，觀望為主，市場大方向還存在較大不確定性，並不是理想的建倉機會。如當時市場處於歷史低位的估值區域，可開始精選嚴重低估值標的嘗試佈局。3、熊市倉位管理熊市特徵背景下，市場系統性風險釋放明顯，大部分個股以持續不斷的下跌基調為主。順勢而為，現金為王是最好的應對策略。a、短線投資者：大多數時候空倉，預判大盤嚴重超跌再超跌，產生修復性的技術反彈時可在設置嚴格止損的背景下短線重倉出擊，一般5天以內不管盈虧都選擇賣出。操作的關鍵在於對市場走勢的節奏把握較好，具有一定的擇時和選股能力，減少交易頻率，提高交易勝率。在熊市的情況下，一樣可以實現盈利。b、中線投資者：防禦至上，耐心等待，空倉可取。c、長線投資者：等待為主，提升內功，研究個股，熊市中後段可開始對長期看好的個股採取逐步建倉策略，可考慮3成以內倉位，大跌大買，一旦大盤和個股大趨勢發出扭轉信號繼續加大配置。b、中線投資者：3—5成倉位，選擇行業和公司都頗有看點的個股，這類個股在震盪行情中的表現往往會讓人刮目相看。c、長線投資者：下跌途中的震盪市，觀望為主，市場大方向還存在較大不確定性，並不是理想的建倉機會。如當時市場處於歷史低位的估值區域，可開始精選嚴重低估值標的嘗試佈局。3、熊市倉位管理熊市特徵背景下，市場系統性風險釋放明顯，大部分個股以持續不斷的下跌基調為主。順勢而為，現金為王是最好的應對策略。a、短線投資者：大多數時候空倉，預判大盤嚴重超跌再超跌，產生修復性的技術反彈時可在設置嚴格止損的背景下短線重倉出擊，一般5天以內不管盈虧都選擇賣出。操作的關鍵在於對市場走勢的節奏把握較好，具有一定的擇時和選股能力，減少交易頻率，提高交易勝率。在熊市的情況下，一樣可以實現盈利。b、中線投資者：防禦至上，耐心等待，空倉可取。c、長線投資者：等待為主，提升內功，研究個股，熊市中後段可開始對長期看好的個股採取逐步建倉策略，可考慮3成以內倉位，大跌大買，一旦大盤和個股大趨勢發出扭轉信號繼續加大配置。b、中線投資者：3—5成倉位，選擇行業和公司都頗有看點的個股，這類個股在震盪行情中的表現往往會讓人刮目相看。c、長線投資者：下跌途中的震盪市，觀望為主，市場大方向還存在較大不確定性，並不是理想的建倉機會。如當時市場處於歷史低位的估值區域，可開始精選嚴重低估值標的嘗試佈局。3、熊市倉位管理熊市特徵背景下，市場系統性風險釋放明顯，大部分個股以持續不斷的下跌基調為主。順勢而為，現金為王是最好的應對策略。a、短線投資者：大多數時候空倉，預判大盤嚴重超跌再超跌，產生修復性的技術反彈時可在設置嚴格止損的背景下短線重倉出擊，一般5天以內不管盈虧都選擇賣出。操作的關鍵在於對市場走勢的節奏把握較好，具有一定的擇時和選股能力，減少交易頻率，提高交易勝率。在熊市的情況下，一樣可以實現盈利。b、中線投資者：防禦至上，耐心等待，空倉可取。c、長線投資者：等待為主，提升內功，研究個股，熊市中後段可開始對長期看好的個股採取逐步建倉策略，可考慮3成以內倉位，大跌大買，一旦大盤和個股大趨勢發出扭轉信號繼續加大配置。