大多數交易者經常忍不住做交易，而他們找到的行動理由其實和市場行為無關。因為大部分交易者沒有交易計劃，所以他們的操作和結果並沒有什麼關係，他們不知道自己操作的理由是什麼。大部分交易者都是衝動交易，然後事後找理由。大部分事後找到的理由要么是用來解釋自己的交易的，要么是用來解釋自己為何沒交易。
人們做交易是為了賺錢。要想賺錢，交易者就要持有倉位並持有一段時間，然後才能平倉。當交易者建倉和平倉時，他們的行為影響了價格，導致價格波動。當交易者在觀望的時候，他們在等機會建倉，他們隨時會影響價格。如果交易者提前做了計劃，而且這些交易者公開了他們的計劃，那麼其他交易者通過這些計劃就能知道價格的波動方向。當然了，前提是他們講的是真話。只有少數交易者能夠持續一致地賺錢，他們一般是不會公開自己的交易理由的。
實際上，對自己有信心的交易者，他們知道自己的行為會影響價格波動，為了減少自己執行交易計劃帶來的影響，他們不願意讓其他交易者知道他們的計劃。我並沒有說他們在建倉後刻意公開自已的交易，讓其他交易者也建倉，從而導致價格向對他有利的方向波動。另一方面，沒有信心的交易者更喜歡和別人分享他們的思想，以希望得到別人的認可。所以說這些事後的理由只是為了緩解自己出錯時的痛苦，根本不是有用的信息。
交易者一般都有羊群心理，像一群魚或一群牛一樣，明白這個道理很有用。交易者會加入某個群體，這個群體會把某個特定的市場狀況看作是機會。如此一來，他們的一致行動就會打破市場的平衡，導致價格向某個方向明顯波動。各種群體會在他們認為會賺錢的時候建倉;會在他們虧損時或有更好的其他機會時平倉。舉例說明，場內的交易者最沒有耐心，最容易衝動，也最容易失望，所以他們的價格目標很小，採用的時間框架也很小。結果是，他們最活躍，幾乎總是在同時做同樣的交易。
商業交易者和場外交易者是兩個不同的群體，他們的價格目標不同，時間框架也各不相同。這兩個群體內的交易者會採取一致的行動，根據他們進出場的意願程度，他們會打破市場的平衡。你可以判斷出他們喜歡什麼樣的市場狀況，你可以判斷出他們的信念，你還可以判斷出什麼樣的市場狀況會讓他們感到失望。一且你了解了他們的特點，你就能估計出他們的行為並預測價格波動的方向。
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在任意時刻，我們都在和環境互動，都在用自己的方式表達自己，都在用自己的方式生活著。我們在任意時刻的行為是我們表達自己的某種方式，我們表達自己就是為了實現自己的需求、願望慾望和目標。如今大部分人的需求不僅僅是食物和住所了，滿足這些需求是需要金錢的。人們可以通過交換商品和服務的方式來獲得金錢，創造商品和服務的人則通過高度社會分工來表達自己。因為金錢代表了我們表達自己的方式，所以我們需要金錢。所有的行為都是表達自己的方式，一個人想要表達自己就必須擁有金錢。所以從文化的最基本層次來說，金錢代表了自由，也就是自由地表達自己。
每個人表現自己的方式都是特殊的，因而導致人和人之間形成了相互依賴的複雜系統。要想交換商品和服務，人們必須認同商品和服務的價值，這樣才能實現交換。這裡的“價值”指相對的重要性或滿足需求的東西。商品和服務的實際價值則受經濟供需原理決定。在心理學中，供需原理是在貪婪和恐懼的基礎上形成的。根據人們的需求和對外部環境的評估，貪婪和恐懼的心理會促使人們做出某些行為。根據人們的需求程度不同，根據自己實現需求的能力不同，商品和服務的價格不同。也就是說他們根據自己對商品和服務的需求程度不同來判斷價值。貪婪來自缺乏和不安全的信念，這兩種信念都能讓人產生恐懼感。我把“貪婪”定義為永不滿足的信念，總是需要更多的東西才能感到安全和滿足。不管這種認知是外部的，還是內部的，人們根據自己的資源來判斷，如果資源少，人們就會產生恐懼感，就會迫使自己去爭奪資源。控制資源的人占主動。為了彌補不足，人們就會去想辦法得到資源。如果兩個人或更多的人擁有同樣的恐懼心理，為了爭奪資源，他們就要互相競爭。
如果某個東西的供應是有限的，那麼有需求的一方就要參與競爭以爭奪資源。在競爭中他們願意支付比其他人更多的資源(更多的錢)來滿足自己。如果供應比需求多，那麼就不擔心會出現短缺的現象，人們就會守住自己的資源(錢)以滿足其他方面的需求，或是等待價格下跌。
在任意時刻，只要人們感到不安全，或感到物質短缺，商品和服務的價格就會波動。對於需要商品和服務的人來說，價格的波動就是風險。什麼是風險?風險就是在交換過程中或滿足需求的過程中失去個人資源(精力和金錢等等)的可能性。有些人則把價格的波動當作是機會。只要人們對商品和服務的價值有分歧，價格就會波動，從而給交易者帶來了賺錢的機會，於此同時，交易者要接受風險。
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我把交易定義為雙方為了滿足某些需求或目標而交換有價值的東西。在外彙和期貨市場，市場參與者的目標就是為了累積財富或保值。所有的交易者，無論他們是投機者還是避險者，他們交易的目的就是累積財富，只是他們的頭銜不同而已。避險者的動機是保值，但實際上還是為了累積財富。避險者把風險轉嫁給了願意接受風險的交易者，實現了保值;願意接受風險的交易者想通過價格變化創造的機會累積財富。比如，股票持有者認為股票不會增值了，或持有的風險太大了，他們就會賣出股票。如果他們有其他方面的需求，即使他們認為股票還要增值，他們也會賣出股票的。買家(接盤的人)則相信股票會增值。因為人們交易的目的就是為了累積財富，所以說買家認為股票會增值。
因為交易者的目的是累積財富，所以我們認為人們在建倉時不會相信自己會虧錢的。因為所有交易者的目標都是一樣的(贏利)，所以我們可以這麼說，只有兩個交易者對未來價格持有相反的信念時他們才會交易。請記住，對於任意時刻的價格，都有人想以這個價格買入，也有人想以這個價格賣出。所以，雖然一筆交易需要買賣雙方以相同的價格成交，但買賣雙方對未來價值有不同的看法如果說所有的股票持有者都認為股票會增值，那麼他們就不會賣出股票。這個說法對嗎?當持有者賣出股票時，那是因為他認為股票增值的可能性不大。買家為什麼要買人呢?是為了虧錢嗎?是為了犯錯?當然不是。買家對股票未來價值的信念正好和賣家相反。期貨交易更能說明這種思想差異。
學院派人士告訴我們市場是有效的，也就是說交易者的行為都是理性的，他們做事都是有充分理由的。學院派人士還相信市場基本上是隨機的，這和有效市場理論似乎完全是矛盾的。如果你把理性定義為按照提前製定的特定的方法或計劃做事，而不是隨機的考慮到非理性的行為比較好預測，那麼實際上市場的行為是非理性的。如果你想學會預測價格的波動，你不必關注理由，你要確定的是，大部分交易者是如何看待外部環境和害怕短缺或害怕錯過機會的心理即可。
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