交易界從不缺傳奇。今天就讓我們一起來認識一位真正的持續盈利的超級交易員，拉里·本尼迪克特（Larry Benedict）。在其從事投資的20年來，拉里從來沒有在任何一年內出現虧損。舊金山一家名為Rothstein, Kass & Company的獨立第三方公司，從2004年到2012年合法審計了本尼迪克特的基金Banyan Capital的業績。他們證實，本尼迪克特和他的團隊共創造了274,572,167美元的收入。如今他是The Opportunistic Trader的首席執行官。
一、芝加哥交易所上班首日即被開除
本尼迪克特之所以會做交易員，還是因為他的女朋友。他女朋友的父親是紐約證券交易所的大豆交易員，女友家的房子是他這輩子見過的最大的房子。這讓他下定決心要成為一名交易員，想要賺大錢。
但他的職業生涯並不順利，在1984年他畢業進入芝加哥期權交易所當大廳交易員，但由於缺乏經驗，在上班第一天，他因為沒能準確地記下交易訂單並及時傳遞就便被老闆開除。
但他頑強的意志和對做一名專業交易員的渴望，讓本尼迪克特又厚著臉皮在第二天繼續回到交易所上班，最終他也在那裡學會了第一個交易理念："從小額利潤中獲利，直到你擁有一大筆現金"。
二、輝煌業績，無人能敵
1989年，本尼迪克特受僱於SLK公司成為其XML指數期權（美國證券交易所20只藍籌股）交易員，正式開啟職業交易員生涯。
在其最初的13年的交易生涯裡，他最差的交易記錄是一個月損失3.5%；截至2011年，他連續20年實現盈利，僅2011年虧損0.6%。自2004年以來，他管理的基金年平均淨回報率為11.5%(總回報率為19.3%)，年波動率為5.8%，最大提現率不到5%。
本尼迪克特的夏普比率是1.5(用以衡量每單位風險所能換得的平均報酬率)，這一數字高的驚人。本尼迪克特不允許家人或朋友投資他的基金。他的家庭在2008年全球金融風暴時損失了很多錢，而本尼迪克特管理的基金卻在當年逆勢上漲了14%，但這並沒有改變他不讓家人參與其投資的想法，因為他認為這會分散注意力。
三、制勝之道的精髓
本尼迪克特的交易方法很容易描述。他利用市場間的相關性，從數百筆交易中獲取利潤，但對私人投資者來說，這幾乎不可能實現。他依靠的是個人經驗，是幾十年的失敗積累起來的。一切都是隨機的，而不是公式化的。
本尼迪克特交易方法的精髓在於，他在觀察一個市場價格變動的時候，會同時關注其他市場的價格變動，而不是分開來看。市場之間是相關聯的，但是這些相關性有的時候會隨時間發生巨大的變化。有的時候標普和債券的價格變動方向是一致的，而有的時候卻是相反的。有的時候標普會隨著原油價格的變動而變動，而有的時候股票市場又與原油價格毫無關係。
本尼迪克特熱衷於觀察這種市場內部的相互關係，他觀察的不止是日線圖之間的關係，還有分鐘線之間的關係。在任意一個時間點，市場上的價格波動都可能會很大程度的影響（正向或反向的）其他的某個或某幾個市場的價格波動。
弄懂當前市場間的相互關係僅僅是個開始。當一個與之相關的市場價格發生變動時，並沒有什麼交易手冊告訴你該如何交易。有時候，所產生的影響是種滯後效應，而有時候，市場無法像預期的一樣做出反應可能意味著市場內部關係的強化或弱化。通常是指在兩個相互影響的市場進行交易。如果兩個市場之間正相關，拉里·本尼迪克特可能會做空看起來已經價格偏高的市場產品，在相關聯的市場做多來對沖。這種配對的多空頭寸買賣的時機不一定會同時發生，這要依賴於每個市場產品當前價位與預期價格之間的位置來定。
簡而言之，本尼迪克特將市場相關性作為一個關鍵因素來考慮只是一個開始。真正交易的選擇和實施是很靈活的，依賴於多重考慮及過去的經驗。整個過程都是人為的，而不是有章可循的。
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最後編輯於2023/08/22 14:09
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