亨達外匯小知識｜什麼是利差交易（CarryTrade)?

在2008年的金融海嘯前，利差交易幾乎是被視為保證獲利的一種交易模式，也因此讓它成為了全球流動性氾濫的製造者。那麼，到底什麼是利差交易，它又是如何確保獲利的呢？

首先，要想形成交易利差的基礎，投資者至少需要持有兩種不同的資產，而持有這兩種資產所獲的利息需有高低之分，便可由此產生利差。在生活中，銀行的存放款業務其實就是一種利差交易。我們把錢存入銀行，其實就是變相把錢借給銀行收取短期借貸利息。然後銀行會將這些錢再藉貸出去，收取長期的借貸利息。由於長期貸款的利息比短期借貸利息高，銀行便可藉此賺取利息的差額。

但我們現今所說的利差交易通常都是指貨幣利差交易。在這種交易模式下，投資者會向提供低利率的國家借錢，再將該筆資金轉換成高利率國家的貨幣後再藉出，從而便有機會賺取兩種貨幣之間的利息差額。

為什麼說是有機會賺取利差呢？這其實說明了利差交易是存在風險的。而決定利差交易是否能夠為投資者帶來收益，有兩個關鍵的因素：

1. 利率的波動。
兩種交易貨幣間的利率波動是決定投資者是否能夠獲利的因素之一。如果資金借入國的央行提高了利率，便會直接增加了利差交易的償還成本（支付給資金借入國的利息），從而縮窄了兩種貨幣之間的利差，因此投資者需要承擔利率波動所造成的風險。

2. 匯率的波動。
兩種交易貨幣間的匯率波動也是決定投資者是否能夠獲利的另一因素。若交易貨幣的匯率大幅波動，其帶來的潛在損失可能會高於利差交易帶來的利息收益，最後或導致投資者血本無歸。因此，要想利差交易可以帶來收益，其先決條件是匯市的波動必須穩定，從而避免匯率波動導致的風險。

實際上，利差交易比較常出現在外匯市場。由於日本的利率水平一直維持在低位（0.0%），促使日圓成為利差交易中最常被借出的貨幣。投資者通常會藉入日圓，然後將其換成其他高利率的貨幣，例如澳幣等，藉助日圓與澳幣之間的利率差來賺錢。然而，就如前文所提到的：利差交易無法保証投資者一定會獲利。如果日圓兌澳幣升值，且其升幅超過了兩種貨幣間的利差，那麼匯率波動所造成的損失就會超過利差帶來的盈利，致使投資者不盈反虧。

因此，利差交易其實和大多數交易一樣，投資者需要承擔一定的風險。在通過兩種貨幣的利率差來賺取收入時，也必須採取合理的風險管理，同時也要密切留意匯率波動。若投資者能夠結合謹慎的風險控制管理，便可以有效地提高交易的成功機率。如欲知道更多有關金融財經的小知識或外匯投資詳情，可瀏覽亨達外匯官網：http://www.hantec-au133.com/

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