Có hai phương pháp phân tích trên thị trường ngoại hối, một là phân tích cơ bản và hai là phân tích kỹ thuật. Bài viết này sẽ giới thiệu chi tiết cho bạn về phân tích cơ bản.
Phân tích cơ bản là phân tích thị trường điển hình, nhìn chung dựa trên cơ sở nghiên cứu thực trạng, sự thay đổi của các yếu tố cơ bản vĩ mô và tác động của chúng đến xu hướng tỷ giá hối đoái, từ đó rút ra kết luận về quan hệ cung cầu giữa các đồng tiền, phán đoán tỷ giá hối đoái xu hướng dựa trên phương pháp phân tích này. Ví dụ, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Hoa Kỳ là một trong những dữ liệu kinh tế mà thị trường ngoại hối hàng tháng rất chú ý, một khi dữ liệu được công bố, nó có thể trở thành một bước ngoặt đối với hướng ngoại giao thị trường, và thậm chí mang lại những biến động dữ dội cho thị trường ngoại hối.
Phân tích xu hướng phát triển dài hạn trong tương lai của tỷ giá hối đoái từ các yếu tố cơ bản đáng tin cậy hơn và có những bước tiến. Nhưng nhược điểm là không thể cung cấp điểm bắt đầu của sự tăng giảm tỷ giá hối đoái và thời điểm thay đổi. Ngoài ra, đôi khi tỷ giá hối đoái không tuân theo chặt chẽ những thay đổi về nguyên tắc cơ bản. Do đó, việc phân tích các nguyên tắc cơ bản nên được kết hợp với các yếu tố như khía cạnh kỹ thuật và tâm lý thị trường.
I. Vị trí phân tích
Vì những thay đổi về tỷ giá hối đoái là kết quả của những thay đổi trong điều kiện kinh tế chung giữa hai nước, nên khi phân tích thị trường ngoại hối, các nhà đầu tư nên phân tích tình hình chính trị và kinh tế của cả nước, tức là về mặt vĩ mô, và từ bỏ phân tích các điều kiện kinh tế vi mô.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
Phân tích cơ bản của các nhà đầu tư về xu hướng ngoại hối là phân tích một loạt dữ liệu kinh tế quốc gia. Các quốc gia khác nhau có dữ liệu kinh tế khác nhau liên quan đến những thay đổi về tỷ giá hối đoái. Cần nắm vững tên dữ liệu của các nguyên tắc cơ bản của mỗi quốc gia và tác động của những thay đổi trong dữ liệu này đối với tỷ giá hối đoái. Nhà đầu tư phải đối mặt với rất nhiều dữ liệu, không phải tất cả đều cần phân tích.Nhà đầu tư nên học cách tìm điểm nóng thị trường từ các tin tức và dữ liệu rời rạc dựa trên tình hình kinh tế và chính trị thế giới hiện tại. Khi phân tích các nguyên tắc cơ bản, chỉ cần phân tích chủ yếu các điểm nóng của các thị trường này là đủ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng các điểm nóng trên thị trường không cố định, khi môi trường chính trị và kinh tế thay đổi, các điểm nóng cũng sẽ thay đổi.
3. Các yếu tố quan trọng cần có khi phân tích cơ bản
1. Yếu tố kinh tế
(1) Điều kiện kinh tế vĩ mô: Trên quan điểm cơ bản và dài hạn, xu hướng và sự thay đổi của tỷ giá hối đoái được xác định bởi trình độ phát triển kinh tế và sự thịnh vượng kinh tế của một quốc gia, đây cũng là yếu tố quan trọng và trực tiếp nhất ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái . Thị trường ngoại hối bị ảnh hưởng trực tiếp bởi tình hình kinh tế và chắc chắn sẽ xuất hiện biến động theo chu kỳ. Trong số đó, mức độ tăng trưởng kinh tế, cán cân thanh toán, mức độ lạm phát và mức lãi suất chủ yếu được xem xét.
(2) Mặt bằng lãi suất: Trong nhiều yếu tố tác động đến xu hướng tỷ giá, lãi suất là yếu tố tương đối nhạy cảm. Khi lãi suất tăng, tín dụng thắt chặt, cho vay giảm, đầu tư và tiêu dùng giảm, giá cả hàng hóa giảm, đến một mức độ nào đó, nhập khẩu bị hạn chế, xuất khẩu được đẩy mạnh, cầu ngoại hối giảm, cung ngoại hối tăng. lãi suất quốc gia tăng sẽ thu hút dòng vốn quốc tế chảy vào, do đó làm tăng cầu nội tệ và cung ngoại hối, làm cho tỷ giá nội tệ tăng và tỷ giá hối đoái ngoại hối giảm; khi lãi suất lãi suất giảm, tín dụng sẽ mở rộng, cung tiền tăng, đầu tư và tiêu dùng sẽ được kích thích, thúc đẩy giá cả tăng không có lợi cho xuất khẩu và có lợi cho nhập khẩu. Trong trường hợp này, cầu ngoại hối sẽ tăng lên, dẫn đến tỷ giá hối đoái ngoại tệ tăng và tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ giảm, đồng thời khi hạ lãi suất có thể dẫn đến dòng vốn quốc tế chảy ra ngoài, làm tăng nhu cầu ngoại hối, giảm thặng dư trong cán cân thanh toán và thúc đẩy tỷ giá hối đoái tăng, tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ giảm.
(3) Lạm phát Mức độ lạm phát là cơ sở tác động đến sự thay đổi tỷ giá hối đoái. Nếu một quốc gia phát hành quá nhiều tiền tệ, lượng tiền tệ trong lưu thông vượt quá nhu cầu thực tế trong quá trình lưu thông hàng hóa sẽ gây ra lạm phát. Lạm phát làm giảm sức mua trong nước của đồng tiền của một quốc gia và khiến đồng tiền mất giá bên trong, khi các điều kiện khác không thay đổi, sự mất giá bên trong của đồng tiền chắc chắn sẽ dẫn đến sự mất giá bên ngoài. Vì tỷ giá hối đoái là sự so sánh giá trị tiền tệ của hai quốc gia nên một quốc gia phát hành quá nhiều đồng tiền sẽ làm giảm giá trị biểu thị bằng đơn vị tiền tệ của quốc gia đó. cần thiết để trả nhiều hơn tiền gốc của đất nước. Những thay đổi trong tỷ lệ lạm phát sẽ làm thay đổi nhu cầu của mọi người đối với giao dịch tiền tệ và kỳ vọng về lợi tức trái phiếu và giá trị ngoại tệ. Lạm phát khiến giá cả trong nước tăng lên Khi tỷ giá hối đoái không đổi, xuất khẩu bị thiệt hại và nhập khẩu được lợi. Trên thị trường ngoại hối, cầu ngoại tệ tăng, cầu nội tệ giảm làm cho tỷ giá ngoại tệ tăng và đồng nội tệ mất giá. Ngược lại, nếu tỷ lệ lạm phát của một quốc gia giảm, tỷ giá hối đoái nói chung sẽ giảm.
2. Yếu tố chính trị
Các yếu tố chính trị như tình hình chính trị quốc tế, các sự kiện chính trị, quan hệ giữa các quốc gia, sự thay đổi của các nhà lãnh đạo chính trị quan trọng, chiến tranh giữa các quốc gia, tranh chấp lao động hay thậm chí đình công ở một số quốc gia, v.v., sẽ có tác động rất lớn đến tỷ giá hối đoái của một quốc gia. Tác động đột ngột. Đây cũng là một khía cạnh quan trọng cần được xem xét trong các nguyên tắc cơ bản.
3. Yếu tố thị trường
Sự dịch chuyển của các nhà đầu tư, ý định và sự thao túng của các nhà đầu tư lớn đều có thể tác động lớn hơn đến giá cổ phiếu. Trên thị trường ngoại hối, việc mọi người mua hay bán một loại tiền tệ nhất định có liên quan nhiều đến quan điểm của thương nhân về tình hình trong tương lai. Khi các nhà giao dịch kỳ vọng rằng tỷ giá hối đoái của một loại tiền tệ nhất định có thể giảm trong tương lai, họ sẽ bán loại tiền này với số lượng lớn để tránh thua lỗ hoặc thu được lợi ích bổ sung; để mua loại tiền này. Một số chuyên gia ngoại hối trên thế giới thậm chí còn tin rằng tâm lý dự đoán của các nhà giao dịch ngoại hối đối với một loại tiền tệ nhất định hiện là yếu tố quan trọng nhất để xác định sự thay đổi tỷ giá hối đoái trên thị trường tiền tệ này, bởi vì dưới sự chi phối của tâm lý dự đoán này, các quỹ sẽ được gây ra trong tích tắc.chuyển động quy mô lớn.
4. Yếu tố chính phủ
Tỷ giá hối đoái biến động sẽ có tác động quan trọng đến nền kinh tế của một quốc gia, hiện nay chính phủ (ngân hàng trung ương) các nước thường can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm ổn định thị trường ngoại hối và duy trì sự phát triển lành mạnh của nền kinh tế. Có bốn cách can thiệp chính:
1. Mua, bán ngoại hối trên thị trường ngoại hối;
2. Điều chỉnh chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa trong nước;
3. Tuyên bố công khai trên phạm vi quốc tế nhằm tác động đến tâm lý thị trường;
4. Hợp tác với các nước khác để can thiệp trực tiếp hoặc can thiệp gián tiếp thông qua phối hợp chính sách.
Loại can thiệp này đôi khi có quy mô và động lượng rất lớn, thường có thể đầu tư hàng tỷ đô la vào thị trường trong vòng vài ngày, tất nhiên là so với quy mô giao dịch hơn 1,2 nghìn tỷ đô la của thị trường ngoại hối hiện tại , đây chỉ là giọt nước tràn ly, nhưng ở một mức độ nào đó, sự can thiệp của chính phủ, đặc biệt là sự can thiệp chung của quốc tế, có thể ảnh hưởng đến tâm lý kỳ vọng của toàn bộ thị trường, từ đó đảo ngược xu hướng tỷ giá hối đoái. Vì vậy, mặc dù không thể thay đổi cơ bản xu hướng dài hạn của tỷ giá hối đoái, nhưng trong nhiều trường hợp, nó có ảnh hưởng lớn đến sự biến động ngắn hạn của tỷ giá hối đoái.
Ngoài những yếu tố chính này, còn có yếu tố quân sự, tình huống khẩn cấp, v.v. sẽ ảnh hưởng đến sự thay đổi tỷ giá hối đoái.
4. Lý thuyết cơ bản về phân tích cơ bản ngoại hối
1. Ngang giá sức mua
Lý thuyết ngang giá sức mua là một lý thuyết về xác định tỷ giá hối đoái, và nó là một trong những lý thuyết có ảnh hưởng nhất trong lý thuyết tỷ giá hối đoái ngày nay. Lý thuyết cho rằng mọi người yêu cầu ngoại tệ vì họ có thể sử dụng nó để mua hàng hóa và dịch vụ nước ngoài, và người nước ngoài cần tiền tệ của chính họ vì họ có thể sử dụng nó để mua hàng hóa và dịch vụ trong nước. Vì vậy, việc trao đổi nội tệ lấy ngoại tệ tương đương với việc trao đổi sức mua trong và ngoài nước. Do đó, giá của ngoại tệ được biểu thị bằng nội tệ, tức là tỷ giá hối đoái, được xác định bởi tỷ lệ sức mua của hai đồng tiền. Vì sức mua thực sự là sự đối ứng của mức giá chung, nên tỷ giá hối đoái giữa hai quốc gia có thể được biểu thị bằng tỷ lệ giữa mức giá của hai quốc gia.
2. Lý thuyết ngang giá lãi suất (Rate Parity)
Lý thuyết xác định tỷ giá hối đoái kỳ hạn do Keynes và Einziger đề xuất. Họ tin rằng tỷ giá hối đoái cân bằng được hình thành thông qua các giao dịch ngoại hối gây ra bởi hoạt động bán và chênh lệch giá quốc tế. Trong trường hợp có sự khác biệt về lãi suất giữa hai nước, tiền sẽ chảy từ nước có lãi suất thấp sang nước có lãi suất cao để kiếm lời. Tuy nhiên, khi các nhà kinh doanh chênh lệch giá so sánh lợi nhuận của các tài sản tài chính, họ không chỉ xem xét lợi nhuận do lãi suất của hai tài sản mang lại mà còn xem xét những thay đổi về lợi nhuận của hai tài sản do thay đổi tỷ giá hối đoái, tức là tỷ giá hối đoái. rủi ro. Các nhà kinh doanh chênh lệch giá thường kết hợp các hoạt động kinh doanh chênh lệch giá và hoán đổi để tránh rủi ro tỷ giá hối đoái và đảm bảo không có rủi ro thua lỗ.
3. Lý thuyết cán cân thanh toán
Lý thuyết điều chỉnh cán cân thanh toán là một trong những bộ phận chính của lý thuyết tài chính quốc tế, là cơ sở lý luận để chính phủ các nước phân tích nguyên nhân dẫn đến mất cân đối cán cân thanh toán và điều chỉnh chính sách đúng hạn nhằm duy trì cán cân thanh toán. Sự phát triển không ngừng của các nền kinh tế trên thế giới đã thúc đẩy sự ra đời của lý thuyết điều chỉnh cán cân thanh toán. Lý thuyết cho rằng tỷ giá hối đoái phải ở mức cân bằng của nó, nghĩa là tỷ giá hối đoái tạo ra sự cân bằng tài khoản vãng lai ổn định.
4. Mô hình thị trường tài sản
Sự mở rộng nhanh chóng của giao dịch tài sản tài chính (cổ phiếu và trái phiếu) khiến các nhà phân tích và thương nhân nhìn tiền tệ theo một cách mới. Các biến số kinh tế như tốc độ tăng trưởng, lạm phát và năng suất không còn là động lực duy nhất của chuyển động tiền tệ. Tỷ lệ giao dịch ngoại hối bắt nguồn từ các giao dịch tài sản tài chính xuyên biên giới đã lấn át tỷ lệ giao dịch tiền tệ phát sinh từ thương mại hàng hóa và dịch vụ.
Mô hình thị trường tài sản coi tiền là giá tài sản được giao dịch trên thị trường tài chính hiệu quả. Kết quả là các loại tiền tệ ngày càng thể hiện mối tương quan chặt chẽ với thị trường tài sản, đặc biệt là chứng khoán.
Thêm
