投機交易的本質——參與風險，掌控風險。

投資和投機的本質區別在於所冒的風險不同。投資風險的類型和大小一般都可預期可控制，損失全部本金的可能性很小，同時很多投資活動是有時效限制的，一旦參與不能隨意撤出，還有些投資活動的風險事件一旦發生也只能承擔到底；而投機風險出現的時間、類型和大小都無法預測更無法控制，損失全部本金甚至還要因此欠債的可能性非常大，但是投機風險可以規避，投機者擁有主動權，可以選擇不參與風險事件，即使參與了在沒有賠光全部之前，交易者也隨時可以撤出。

也正因為投機風險大到可以超過任何交易者的承受能力，它所帶來的可能收益也是難以估量的，這正是投機的魅力所在。講個真實發生過的故事，因為奧斯曼帝國的封鎖，西歐人只能通過海路，從西歐出發沿非洲西海岸南下，翻過好望角，穿過印度洋，萬里迢迢到達東亞，以販運亞洲的香料。他們一路上要遭受壞血病、瘟疫、風暴、海盜等等意外，一批商船往往只能回來一多半，船員也只剩下十之三四，風險極大，可謂九死一生。然而還是有大量的年輕人去應聘水手，有大量的富商貴族或獨資或集資的為船隊提供本錢。因為巨大風險帶來的是巨大的收益：當時一顆肉荳蔻從亞洲運到歐洲售價最高的時候翻了六萬倍！與之相比，壞血病、暴風雨、海盜、血本無歸什麼的，都是小意思了。

所謂股票就是從香料貿易中發展出來的，因為資助一隻船隊往往需要若干個富商共同參與，於是就有了參股憑證，這種憑證還能轉讓交易，在帆船回來之前可以賣個好價錢，如果船隊回不來了，就成了廢紙。投資這樣的風險極大的貿易活動，本身就是一種投機。在投機交易中，交易標的的貨物成本小到可以忽略不計，主要的交易成本都用來對抗交易風險，船隊需要錢來對付壞血病、暴風雨、海盜等等。正因為投機風險的隨機、巨大和不可控，造成了交易品種的絕對稀缺性，能夠成功挺過風險最終交貨的貿易者就擁有了絕對的定價權，他想賣多貴都可以。

雖然我們做的外匯投機交易不需要真的把外匯運至某處，但原理是一樣的。我們的貨物就是交易頭寸，能夠巨額盈利的一定是最稀缺的頭寸。為什麼市場上多數人看多的時候往往會走空？就因為只有當多數人持有多單的時候才會看多，而這也正是多頭資金被大量沉澱進市場的時候，而準備做空的資金就成了稀缺資源，稍有風吹草動就會引起多頭的踩踏而淪為被宰割的羔羊。

這也解釋了為什麼很多人都會遇到下場被掃損或者微利止盈後行情又開始大踏步前進的現象。我們頭寸的風險就是反向無序行情的震盪，市場中正確頭寸之所以總是少數就因為大多數交易者即使拿到了正確的單子也難以扛過風險事件，就像很多大航海時代的很多帆船即使拿到了珍貴的肉荳蔻也撐不到回歸歐洲。而投機者只要能夠把控制交易風險，盈利是自然而然的。

很多人都聽過這麼一句話，交易只要做好資金管理、風險管理也就可以了，說的就是投機交易。一個經驗豐富的老水手知道暴風雨什麼時候會來，同樣，一個交易老手也應該知道風險最可能發生的時機和規模。風險是交易者的朋友，不參與風險就不可能獲得盈利，不能把控風險就會產生巨虧。交易者要時刻清楚自己能夠承擔多大的風險，應該承擔多大的風險，只參與那些符合自己風控水平的交易機會。頭寸和手續費的成本在投機交易中永遠都是微乎其微的，因為把控風險而產生的良性止損才是你最大的交易成本，很多交易者之所以難以止損就因為把止損當成了損失，比起可能的收益來，這些止損成本真的不算多。